十年前的今天，一場(chǎng)以網(wǎng)絡(luò)、科技股為主導(dǎo)的“5·19”行情突然降臨A股市場(chǎng)。一時(shí)間，只要是沾了“科網(wǎng)”的邊，股價(jià)大都連續(xù)漲停，短時(shí)間翻倍的個(gè)股不在少數(shù)。時(shí)光荏苒日月如梭，轉(zhuǎn)眼十個(gè)年頭過去了，十年后的今天，科技股能否再現(xiàn)當(dāng)年的輝煌，演繹王者歸來呢？

　　時(shí)過境遷＜＜＜

　　科技股已有新內(nèi)涵

　　站在今天的視角回顧十年前的“5·19”行情，令當(dāng)年參與其中的老股民至今難以忘懷。十年前，當(dāng)大多數(shù)中國(guó)人還不知道網(wǎng)絡(luò)為何物之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)這一全新的事物已經(jīng)作為新經(jīng)濟(jì)的主要載體在大洋彼岸的美國(guó)迅速崛起。微軟、雅虎、亞馬遜等網(wǎng)絡(luò)股在納斯達(dá)克市場(chǎng)上一路狂飆。網(wǎng)絡(luò)股幾十倍、上百倍的漲幅迅速吸引了全世界的眼球。

　　消息傳來，從來都不甘寂寞的中國(guó)股市當(dāng)然也不會(huì)放過這樣的機(jī)會(huì)。雖然當(dāng)時(shí)的人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)、科技尚處于混沌初開、懵懵懂懂的狀態(tài)，但這絲毫不妨礙人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)科技題材的挖掘和演繹。綜藝股份、東方明珠、上海梅林等一大批個(gè)股成了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上最為耀眼的明星。不過，由于當(dāng)時(shí)人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)科技股的認(rèn)識(shí)非常膚淺，所以市場(chǎng)行為也難免盲目和非理性。目前，一家公司通過自己的網(wǎng)站推介產(chǎn)品、采購(gòu)材料是再平常不過的事，但在十年前，這一題材就完全可以當(dāng)作網(wǎng)絡(luò)股來炒。一些公司為了搭上“5·19”行情的班車而附庸風(fēng)雅，只是將公司名稱冠以某某科技，股價(jià)便可一飛沖天。甚至出現(xiàn)了某個(gè)人投資者要建個(gè)網(wǎng)站送給上市公司從而使之成為網(wǎng)絡(luò)股的消息，也可以使股價(jià)連續(xù)漲停這樣在今天看來簡(jiǎn)直是滑稽可笑的事。

　　然而，隨著美國(guó)網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，中國(guó)的“5·19”行情也逐漸淡去，網(wǎng)絡(luò)科技股開始了價(jià)值回歸的漫漫熊途。在之后十年的時(shí)間里，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步和發(fā)展，人們對(duì)科技股已經(jīng)有了更深的認(rèn)識(shí)。事實(shí)上，“科技股”的提法也很不準(zhǔn)確，“科技”一詞早已無法涵蓋具體某家上市公司的業(yè)務(wù)范圍。比如汽車工業(yè)是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，但其科技含量和生產(chǎn)制造過程的復(fù)雜程度遠(yuǎn)非一般的網(wǎng)絡(luò)公司可比。而貌似科技的電子元器件制造業(yè)，由于其技術(shù)已經(jīng)極為成熟，目前成了利潤(rùn)水平很低的一般加工類產(chǎn)業(yè)。所以今天的“科技”已經(jīng)有了全新內(nèi)涵。

　　市場(chǎng)成熟＜＜＜

　　炒概念更重實(shí)質(zhì)

　　不可否認(rèn)，雖然時(shí)間已經(jīng)過去了十年，但市場(chǎng)對(duì)科技這一題材始終情有獨(dú)鐘，在每波較大的行情中，漲幅居前的個(gè)股中都不乏它們的身影。當(dāng)年的“5·19”行情中，由于監(jiān)管手段尚不完善，機(jī)構(gòu)坐莊是那個(gè)時(shí)代的主流操作手段，即使是基金等機(jī)構(gòu)投資者，也由于受到當(dāng)時(shí)認(rèn)知程度的限制以及脫胎于原來的市場(chǎng)主力，從而難以擺脫“炒”的風(fēng)格，一些科技股甚至一批偽科技股也被基金重倉(cāng)把守，投機(jī)氣氛十分濃重。

　　不過，隨著市場(chǎng)的逐漸成熟，價(jià)值投資理念的深入人心，市場(chǎng)在炒作概念的同時(shí)更加注重上市公司的實(shí)質(zhì)。更關(guān)注上市公司的研發(fā)實(shí)力、具體產(chǎn)品的科技含量、市場(chǎng)占有率和發(fā)展前景。主流機(jī)構(gòu)也不是對(duì)所有的科技股一視同仁全面拉抬，科技股板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)也從“5·19”時(shí)代的齊漲共跌過渡到按子行業(yè)逐類挖掘、區(qū)別對(duì)待。比如將軟件股劃分為系統(tǒng)軟件、嵌入軟件、分行業(yè)的應(yīng)用軟件；網(wǎng)絡(luò)股可分為門戶、網(wǎng)游、在線交易等不同類型；硬件則分為個(gè)人電腦、電子元器件、分行業(yè)的專用設(shè)備等不同領(lǐng)域等等�？傊�，市場(chǎng)對(duì)科技股的認(rèn)識(shí)和挖掘已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化、專業(yè)化的趨勢(shì)�？梢灶A(yù)期的是，將來能夠在市場(chǎng)上脫穎而出的，必然是那些具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和獨(dú)有技術(shù)、在某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)壟斷地位的強(qiáng)勢(shì)公司，公司的基本面是決定股價(jià)的主要因素。