在國內(nèi)外金融環(huán)境進一步惡化、國內(nèi)企業(yè)前三季度利潤增速同比下滑明顯的前提下，A股市場能否獨善其身，在很大程度上依賴于政府的救市力度和決心。

　　一方面，A股市場整體估值水平已經(jīng)大幅下降，泡沫擠壓過程明顯；另一方面，上市公司盈利下滑趨勢明確，預(yù)計全年盈利增速為16%；同時，2009年和2010年的大小非解禁壓力巨大，將進一步考驗A股市場。如果后市有符合市場預(yù)期的相關(guān)配套政策出臺，預(yù)計四季度上證指數(shù)有望在1800點至2800點運行；反之，上證指數(shù)將跌破前期低點1800點。總體而言，四季度大盤仍處于筑底階段，明年有望迎來一波B浪大幅反彈行情。

　　四季度A股投資策略：在宏觀經(jīng)濟前景不樂觀、上市公司業(yè)績增速下滑以及目前大小非問題沒有妥善解決方案、資金供求依然緊張的前提下，我們認為，投資者須謹慎參與階段性反彈行情，控制倉位并等待宏觀政策的松動和針對股市的利好政策出臺。

　　對于四季度的選股思路，我們建議重點關(guān)注三大方面：1、弱周期、內(nèi)需主導(dǎo)及符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的行業(yè)，如電信、商業(yè)零售、交通基礎(chǔ)設(shè)施(鐵路、高速公路、機場、港口)和建筑工程類股票。2、關(guān)注政策受益板塊，如金融(銀行、券商)、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)等。3、主題投資，如上海本地股、央企大藍籌(央企增持概念股，央企超跌、重組股)等。(愛建證券)