以原油為代表的全球商品市場牛市風光不再,快速下跌成為近期行情主基調。這種情形讓掛鉤商品類的理財產品風險再次驟然出現
商品危市下如何投資掛鉤理財產品
今年上半年,全球商品價格瘋漲,很多商業(yè)銀行爭相推出各類掛鉤石油、農產品、黃金等的理財產品。全球商品市場的大牛市,讓這些銀行理財產品獲得較高的收益,受到投資者的推崇。
據不完全統(tǒng)計,目前仍處于運作期且與石油、黃金等商品相關的理財產品大約30款,主要包括三種產品類型:通過境外共同基金直接投資能源類股票、與商品期貨價格掛鉤以及掛鉤于相關商品指數。
其中,第一類型的產品主要以外資銀行推出的QDII為主;掛鉤商品指數的產品由于指數覆蓋面較廣,單一價格波動風險相應較低;而掛鉤商品價格或期價的產品,一般只有在產品價格上漲中才能獲利,風險相對較大。
掛鉤商品市場類風險猛增
近期全球商品市場價格的急挫,讓相關銀行理財產品的收益前景受到考驗,這類理財產品的風險開始顯現。
北京銀聯信和開富網日前發(fā)布研究報告指出,大宗商品價格的急跌,讓此前以高收益吸引了眾多投資者的相關理財產品面臨考驗。如果商品牛市終結,很多還未到期的相關掛鉤理財產品可能會出現零收益甚至負收益。大宗商品期貨整體走軟。與商品期貨、商品指數以及能源類股票等掛鉤的銀行理財產品也遭遇巨大考驗。那些在今年上半年尤其是5月份以后推出的產品,其收益將會受到明顯影響。
銀聯信總經理符文忠告訴記者,如果商品牛市真的終結,此類產品的最終收益可能會很不理想。
目前,國內銀行中發(fā)行結構性產品比較多的有交通銀行、光大銀行、民生銀行、農業(yè)銀行等。從各行網站公布的理財產品收益率或產品表現值來看,情況不容樂觀,一些產品虧損額從1%到17%不等。
投資期限3-6月為好
雖然上半年商品市場牛氣沖天,但隨著近來大宗商品價格遭遇急跌,下半年商品市場的走勢變得撲朔迷離。業(yè)內人士表示,當前受全球經濟降溫以及美元反彈等因素影響,國際大宗商品期貨市場正面臨考驗,市場由牛市轉為熊市的征兆越來越明顯。
目前,掛鉤商品價格的理財產品有些投資年限較長,一般在半年以上,且不能提前贖回。隨著大宗商品價格的回落,下半年此類掛鉤產品風險大增,尤其是那些投資年限較長的產品,流動性弱更會凸顯風險。
業(yè)內人士分析,未來一年左右的時間全球金融市場會出現較大的動蕩,這個時候方向很難把握,因此掌握流動性是最重要的。盡管短期看商品牛市還能維持一段時間,但投資者投資這類產品應以3個月至6個月為好。
及時了解產品掛鉤結構
一般來說,掛鉤大宗商品價格類的理財產品很多設計比較復雜,屬于風險相對較高的產品,其中,提供保本承諾的產品風險相對較小。
因此,符文忠建議,投資者在選擇掛鉤商品市場的理財產品時,一定要對掛鉤標的有所了解,對其價格走勢要有自己的判斷:
首先,要看清楚與商品市場有關的理財產品的掛鉤或投資對象。在目前的幾類相關的理財產品中,掛鉤商品價格指數的,由于指數涵蓋范圍較廣,受單一品種大幅波動的影響相對較小,風險得到一定分散,而直接掛鉤一種商品價格的,一般情況下只有產品價格上漲才能從中獲益。因此,如果從分散投資的角度來考慮,商品指數涵蓋的面更廣,可以規(guī)避一類產品價格的波動對理財產品造成的影響,風險稍低。
其次,要看相關理財產品推出的時點與期限。對于那些產品期限相對較長,掛鉤農產品、貴金屬等的理財產品,面臨的變數就比較大,而如果發(fā)行時機又是在相關產品價格處于高位時,則要承擔的風險可能增加。如去年下半年某銀行曾推出掛鉤農產品的結構性理財產品,收益相當不錯,但半年之后,另一家銀行推出相同的理財產品,其收益則處于微利狀態(tài),原因就在于進入時點的不同。
此外,掛鉤商品市場的理財產品中,投資者還要看清楚收益設計結構,這也是結構型理財產品的一大重要要素。理財產品收益的計算方式和條件不同,帶來的收益則可能大相徑庭。比如,近期某銀行的一款掛鉤黃金走勢的理財產品,由于是“看空”國際現貨黃金,因此在黃金價格大幅下跌的同時,其在兩個月內分別實現11%和5%的年化收益率。這與那些“看多”大宗商品價格的理財產品收益不斷萎縮形成鮮明對比。
實際上,投資者只要認真關注產品的投資方向、流動性以及掛鉤標的的預期,仔細分析所掛鉤市場的表現,掛鉤方向與區(qū)間是否與目前市場預期相符、是否有實現的可能性等,商品危市下并非沒有投資機會。 (記者傅春榮)
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