一、戰(zhàn)略價值分析

　　戰(zhàn)略價值是促使產(chǎn)業(yè)資本并購或者回購相應(yīng)目標(biāo)的主要因素，也往往是由產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略目標(biāo)不可逆轉(zhuǎn)和上市公司獨特資源的幾乎不可替代性所決定的，是我們考慮的最主要方面。獨特資源往往是并購的首要目標(biāo)，比如地產(chǎn)、連鎖商業(yè)還有一些諸如礦類的資源，其往往具備不可替代性，其他試圖進(jìn)入該行業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資本必須或幾乎要通過收購來切入。而已經(jīng)占有該資源的大股東也幾乎不可隨意放棄，可能采取回購股權(quán)的方式加強(qiáng)控制。

　　二、重置成本和市值比較

　　對于產(chǎn)業(yè)資本來說，如何盡量低成本收購實業(yè)資本也是其重點考慮的問題。那么對比分析重置成本和市值之間的差距，就可較為清楚地分析這一因素。市值較重置成本越低，則對產(chǎn)業(yè)資本的吸引力越大。

　　三、行業(yè)情況分析

　　政策門檻和行業(yè)集中度是決定行業(yè)并購活躍度的主要因素。

　　比如金融行業(yè)的并購就不容易發(fā)生，這是和政策管制密切相關(guān)的。一般情況下和國計民生密切相關(guān)的行業(yè)，并購的政策成本往往非常高，也很不容易發(fā)生市場行為模式下的并購。

　　四、股東和股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東情況也往往是決定并購和回購活躍度的重要因素。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)越是分散，越容易產(chǎn)生各類并購行為，也越容易刺激大股東回購。反之股權(quán)較為集中，或一致行為人持有集中度較高的上市公司，發(fā)生二級市場并購難度一般較大牞控制權(quán)轉(zhuǎn)移更多可能以股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓為主。另外，大股東有回購承諾或者表態(tài)回購意愿的也必須要關(guān)注。(廣州萬隆)