今年，曾迷信基金安全的基民感受到了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給自己帶來的切膚之痛。但是，生活仍在繼續(xù)，投資仍要繼續(xù)投資生涯，我們認(rèn)為，在09年基金投資需要做到“三心”：用心、小心、開心。不過，如何能選到適合自己的基金卻決非易事。記者在此為讀者梳理出股基、封基、貨基、QDII、指基等多個基金品種的投資機(jī)會，并邀請專業(yè)基金分析師給不同類型的投資者提供合適的基金投資組合。

　　股基

　　精選選股能力好的成長基金

　　長城證券基金分析師閻紅建議，投資者可在年初逢低逐步增加選股、選時能力強(qiáng)、股票配置比重較高、行業(yè)配置符合市場熱點(diǎn)的權(quán)益類基金的配置比重，減少固定收益類基金配置比重。

　　當(dāng)A股市場階段性反彈行情結(jié)束，可在中期頂部區(qū)域逐步減少權(quán)益類基金配置比重，增加固定收益率基金配置比重。

　　考慮到基金的交易費(fèi)用和效率，建議此種階段性操作不宜過于頻繁，以中期投資為宜。需要說明的是，階段性投資更適合具有一定選時能力的投資者。

　　策略：歷史倉位是股基選擇第一標(biāo)準(zhǔn)

　　從具體的選擇策略來看，海通證券分析師婁靜指出，基民選擇股基最重要的標(biāo)準(zhǔn)是關(guān)注基金的歷史倉位：在一個弱平衡市中，太高的倉位或?qū)⒔o基金的業(yè)績帶來較大的負(fù)面影響，只有在適中的倉位下，優(yōu)秀選股能力或能抵消倉位的負(fù)面影響，從而獲取正收益。但由于股票混合型基金很少進(jìn)行擇時操作，因此基金的歷史倉位就成為09年選擇股混型基金的重要參考。其次是選擇投資風(fēng)格為成長型的基金，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，成長型基金在筑底市和下跌市中表現(xiàn)較為突出，而且穩(wěn)定的投資風(fēng)格會給基金帶來較好的回報(bào)。

　　封基

　　在市場回暖過程中買入

　　海通證券分析師單開佳表示，當(dāng)大盤封閉式基金折價率處于35%時，折價率就已進(jìn)入合理價值投資區(qū)域，如果到達(dá)38%則較為安全，從目前折價率水平來看，還有一定下跌空間。因此建議投資者可在市場回暖過程中再買入封基，一方面是因?yàn)榉饣�折價率的變化通常比較慢，即使基金凈值走高，折價率也不會立即大幅縮�。涣硪环矫�，因?yàn)槿绻�市場進(jìn)一步下跌，即使折價率回歸，其收益也會被凈值的下跌所吞噬。

　　閻紅指出，09年封基的整體折價率將在25%~35%，長期投資獲得絕對收益的機(jī)會比2008年增加，波段投資是具有選時能力投資者獲得絕對收益的較好選擇。參考封基的折價率、年末分紅預(yù)期，建議關(guān)注如下封基：基金漢盛、基金裕陽、基金安信、基金興華、基金安順、基金天元和基金科瑞。在A股市場出現(xiàn)反彈行情時，投資者可階段性投資。

　　重點(diǎn)關(guān)注：基金天華、基金金盛

　　業(yè)內(nèi)人士建議，關(guān)注09年兩只到期的封基基金天華、基金金盛的兩類投資機(jī)會：一是這兩只封基在08年下半年以來折價率在8%~15%區(qū)間。隨著摘牌時間臨近，如果股市向好，其折價率仍有下降的空間，投資者可以關(guān)注由凈值上升、折價率下降合力推動的封基市場價格上升的階段性投資機(jī)會；二是這兩只基金進(jìn)入封轉(zhuǎn)開程序前后，如果折價率較高、股市向好可以持有，享受復(fù)牌時將出現(xiàn)的套利機(jī)會。

　　債基

　　關(guān)注純債基精選偏債基

　　婁靜認(rèn)為，09年債市趨勢向好，但整體漲幅可能低于08年，企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債規(guī)模將會出現(xiàn)擴(kuò)容，個券的選擇將會帶來一定機(jī)會。而A股市場仍在筑底過程中且會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。綜合來看，債券品種的配置能力以及偏債基金的選股能力，將是09年挑選債基的重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　閻紅表示，央行連續(xù)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金，并且仍有較大的調(diào)整空間，將會使得更多的資金進(jìn)入債市；隨著央票發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步降低釋放出的流動性也將形成對債市的支持，所以債市將進(jìn)入慢牛振蕩攀升的行情。長期國債和高等級信用產(chǎn)品相對安全性較高。純債型基金將繼續(xù)享受來自于債市的收益。同時，如果股市走出階段性行情，IPO發(fā)行重啟，對參與新股發(fā)行的純債型基金收益率將貢獻(xiàn)正收益。

　　投資策略：精選選股能力好的債基

　　閻紅建議，對于追求中低風(fēng)險(xiǎn)固定收益的長期投資者，純債基金在09年仍是較好的投資品種。由于09年A股市場預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)弱平衡市狀態(tài)，偏債基金的業(yè)績或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的分化，有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者可適當(dāng)精選選股能力好的偏債基金。據(jù)了解，偏債基金08年以來股票配置比重不斷下降，受股市影響逐步減小。從基金08年三季度股票配置比重看，只有南方寶元債券、國投瑞銀融華債券還保持了較高的比重。09年股市出現(xiàn)階段性反彈的話，它們是直接收益者。

　　指基

　　適當(dāng)關(guān)注 可波段操作

　　婁靜認(rèn)為，由于市場的波動可能較大，帶來良好的波段操作機(jī)會。在市場振蕩較大時，投資者可利用指數(shù)基金特別是交易成本低廉的ETF基金適當(dāng)進(jìn)行一定的波段操作。另外，在國家積極財(cái)政政策持續(xù)出臺的背景下，股市“政策性行情”依然值得期待。因此，建議關(guān)注華夏中小板ETF、融通深證100、易方達(dá)深證100ETF等等。

　　關(guān)注重點(diǎn)：富國天鼎

　　銀河證券基金研究中心報(bào)告顯示，隨著今年10月以來上市公司現(xiàn)金分紅新規(guī)的實(shí)施，未來上市公司的分紅率將會有實(shí)質(zhì)性提高，因此對于致力于追蹤兩市高紅利股票的富國天鼎基金而言，是重大利好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，富國天鼎追蹤的中證紅利指數(shù)100只樣本公司07年分紅總額占當(dāng)年A股分紅總額比例的32%；平均每股分紅0.25元，是全部A股平均水平的4.1倍。銀河證券報(bào)告顯示，隨著今年10月以來上市公司現(xiàn)金分紅新規(guī)的實(shí)施，未來上市公司的分紅率將會有實(shí)質(zhì)性提高。

　　貨基

　　活期儲蓄的理想替代品

　　閻紅表示，大幅降息后貨幣基金是活期儲蓄的理想替代品。09年債市雖然仍將運(yùn)行在牛市格局中，但上升空間已不大。受到股市低迷影響，09年大規(guī)模IPO的可能性也不大，09年貨幣基金收益將呈現(xiàn)下降趨勢。如果09年貨幣基金7日年化收益率仍能保持高于3個月定期存款，其收益率將為活期存款利率的4~6倍。貨幣基金具有無交易費(fèi)用，申購贖回期限短(T+1)的特點(diǎn),是投資者進(jìn)行短期流動性管理的良好工具。

　　單開佳指出，為了降低貨幣基金收益隨降息下降的速度，投資者可適當(dāng)關(guān)注那些久期較長的老貨幣基金，因?yàn)榻迪⒑笏�有貨幣市場工具的收益率都會下降，新買入的券種利息收益較低，而降息前買入的券種利息收入相對較高，而久期長的貨幣基金可適當(dāng)降低買入新券種的速度而享受更長時間的高利息。

　　QDII

　　等待投資機(jī)會

　　閻紅表示，雖然目前各國政府積極聯(lián)手推出強(qiáng)力救市措施，尚不能斷定國際金融市場是否將在近期走出最艱難的時期，但隨著以美國為代表的受金融市場動蕩影響較大的國家救市政策不斷實(shí)施，國際金融市場或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性穩(wěn)定。QDII基金自成立以來歷經(jīng)磨礪，基金管理能力也得到了一定的鍛煉。當(dāng)經(jīng)過各國政府的努力，國際金融市場出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī)時，QDII基金也可成為投資者在資產(chǎn)配置中的一個階段性選擇品種，配置比重不超過總資產(chǎn)的10%。建議關(guān)注07年發(fā)行的華夏全球精選基金、南方全球精選基金。

　　資產(chǎn)配置組合建議

　　穩(wěn)健型投資者：閻紅表示，權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類型資產(chǎn)各半的配置比較適合穩(wěn)健型投資者。權(quán)益類資產(chǎn)以配置選股選時能力強(qiáng)、具有長期穩(wěn)定獲利能力的混合型基金為主，固定收益類型基金以純債型基金為主，貨幣市場型基金為輔。以混合型基金上限95%、下限35%為例，組合整體資產(chǎn)配置中股票上限為47.5%，下限為17.5%。組合整體資產(chǎn)配置類似于一個風(fēng)格積極的偏債型基金。

　　積極型投資者：投資權(quán)益類資產(chǎn)的比重可提高到65%，基金選擇方面同樣是選股、選時能力并重和具有長期穩(wěn)定獲利能力，固定收益類型資產(chǎn)可配置35%的純債型基金。組合中建議股票型基金30%、混合型基金35%、純債型基金35%。以股票型基金上限95%、下限60%，混合型基金上限95%、下限35%為例，整體資產(chǎn)配置中股票上限為61.75%，下限為30.25%。整體資產(chǎn)配置類似于一個風(fēng)格保守的混合型基金。（曾小花 袁峰）