在低CPI、低利率和低預(yù)期的“三低”時(shí)代，理財(cái)招數(shù)應(yīng)注意安全、穩(wěn)定

　　12月11日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了上個(gè)月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)：11月份CPI同比上漲2.4%。CPI漲幅已是連續(xù)第七個(gè)月回落。此前一天，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)數(shù)據(jù)公布，11月同比上漲2.0%，創(chuàng)31個(gè)月新低。多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)期，未來數(shù)月PPI和CPI仍會(huì)繼續(xù)回落，PPI甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長，CPI將維持在零附近的低水平增長；降息空間進(jìn)一步打開，未來數(shù)月一年期存款基準(zhǔn)利率有可能降至1.52%。不過，理財(cái)專家認(rèn)為，在“三低”時(shí)代，理財(cái)仍有招。

　　眼下，理財(cái)市場的關(guān)鍵詞，就是安全+穩(wěn)定。經(jīng)歷了激情四溢的2006年和2007年，以及單邊下跌的2008年，現(xiàn)在，還有什么理財(cái)產(chǎn)品能令我們的財(cái)產(chǎn)安全穩(wěn)定增值呢？專業(yè)人士認(rèn)為，中長期國債、債券型基金、保本型基金、信托貸款類產(chǎn)品，以及結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，都顯現(xiàn)出一定機(jī)會(huì)。

　　債券：安全級(jí)別高

　　債券市場目前似乎無法獲得今年年中的高收益，但受益于安全性，仍受到投資者的青睞。

　　今年7月以來，由于數(shù)只高票面利率公司債的發(fā)行，債市尤其是公司債悄悄地火爆起來。8月-11月，債市前所未有地走牛，目前仍在高位盤整震蕩。在加息周期，債券往往以高票面利率發(fā)行。當(dāng)減息周期來臨，未來新發(fā)行的債券票面利率有降低預(yù)期，資金便涌入債券市場購買債券，從而推高債券價(jià)格，此時(shí)債券投資者不僅獲得利息收入，還將獲得價(jià)差收入。但在3個(gè)月4次降息后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)明年實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，貨幣流動(dòng)性將放松，未來的債市還會(huì)如此走牛嗎？專業(yè)人士認(rèn)為，債券是低風(fēng)險(xiǎn)低收益的品種，在三低時(shí)代，債券特別是國債，是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的最佳選擇之一。

　　債基：間接參與債市

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，全部82只債券基金中，今年以來已有48只分紅一次及以上，年度分紅總額高達(dá)55.54億元。其中嘉實(shí)超短債今年以來分紅高達(dá)11次，回報(bào)率為5.09%。

　　買債基，是間接投資債市的方法。今年8月以來，由于債市走牛，債基也獲得投資者青睞。那么未來投資者應(yīng)采取什么策略呢？富國基金此前發(fā)布的今年四季度報(bào)告說，銀行惜貸、風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升、降息預(yù)期，都可能推動(dòng)債市在四季度直至2009年全年都有較好表現(xiàn)�！拔磥硪荒陚�市機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　華夏基金固定收益總監(jiān)楊愛斌則認(rèn)為，2009年債券市場上漲空間有限，在投資策略方面，上半年在適度寬松的貨幣政策和物價(jià)回落的環(huán)境下，可以持有久期較長的組合，而下半年隨著貨幣政策效果的顯現(xiàn)，應(yīng)控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品：總有一款適合你

　　目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品包括信托貸款類、債券票據(jù)類、QDII、FOF和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。截至本月初，國內(nèi)所有銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品已超過5000款，其中不少的年化收益率高于一年期定期利率。

　　總體來看，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品平均收益率最高，票據(jù)類次之，債券類理財(cái)產(chǎn)品收益最低。而這三類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度排序也與之對(duì)應(yīng)：信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高于票據(jù)類，票據(jù)類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)又略高于債券類產(chǎn)品。

　　債券型銀行理財(cái)產(chǎn)品是我國最早出現(xiàn)的理財(cái)產(chǎn)品，由于安全性較高而受到保守型傾向的投資者的喜愛。

　　信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品年收益率大概在5%-9%之間，期限從幾十天到幾年不等，為今年最火爆的銀行理財(cái)產(chǎn)品之一，但隨著貨幣政策的放松，該類產(chǎn)品的發(fā)行已經(jīng)放緩。

　　QDII：恐懼與貪婪的辯證

　　曾幾何時(shí)，QDII產(chǎn)品是最令人“恐懼”的理財(cái)產(chǎn)品。去年底，無論是銀行系QDII產(chǎn)品，還是基金系QDII產(chǎn)品，都被人們寄予厚望，認(rèn)為是有效分散風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。但轉(zhuǎn)眼間，QDII產(chǎn)品就成了虧損最快的產(chǎn)品之一。

　　然而，11月以來的這波反彈中，基金系QDII凈值也“瘋狂”上漲。在剛剛過去的一周中，基金系QDII持續(xù)之前顯著回升的勢頭，近期平均漲幅超過20%，嘉實(shí)海外近期反彈則逾30%。

　　港股走強(qiáng)是近期基金系QDII表現(xiàn)良好的主要原因。恒生指數(shù)在10月27日達(dá)到10676點(diǎn)后開始反彈，11月初時(shí)升至15317點(diǎn)見頂后回落至11月21日的11814點(diǎn)，之后走勢進(jìn)一步增強(qiáng)。在這期間，主要投資于港股的嘉實(shí)海外階段漲幅最大，單位凈值從0.339元大幅回升至0.445元，漲幅高達(dá)31.27%。海富通海外、華夏全球和華寶海外區(qū)間漲幅均超過20%，分別達(dá)到27.86%、25.78%和24.32%。

　　不過，由于全球經(jīng)濟(jì)仍然不明朗，市場人士并不贊成保守型投資者過多投資QDII產(chǎn)品。“建議投資者關(guān)注該類產(chǎn)品，更多的是提供一種投資的思路和角度�！北本┠郴�金公司投研人士表示。 (記者朱雷)