A股市場(chǎng)近期走出了一波上漲行情，對(duì)于這波行情，各家基金究竟如何看待？而促使中國(guó)股市逐步回暖的因素又有哪些？未來(lái)又會(huì)如何演繹？多家基金公司發(fā)表了各自的看法。

　　謹(jǐn)慎樂觀

　　中歐基金在最新的投研報(bào)告中認(rèn)為，對(duì)于經(jīng)濟(jì)急速下滑，政府所能夠采取的最快速有力的政策仍然是拉動(dòng)投資。一系列相關(guān)政策措施已經(jīng)在近期密集出臺(tái)。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化的情況下，由短期內(nèi)密集強(qiáng)力的拉動(dòng)投資政策所促成的這波行情，將是謹(jǐn)慎、迂回的。

　　東吳基金則認(rèn)為，上周大盤出現(xiàn)了今年少見的周漲幅，投資者已經(jīng)陶醉在財(cái)政刺激的憧憬之中。目前看來(lái)管理層更加偏好財(cái)政刺激而不是貨幣放松來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，之后更多的政策可能會(huì)隨之公布。對(duì)于大盤，短期內(nèi)擺脫了長(zhǎng)期萎靡的陰霾，可能還有不錯(cuò)的反彈。

　　信誠(chéng)基金表示，投資者在短中期內(nèi)不必過于悲觀，但是需要進(jìn)一步觀察未來(lái)的政策執(zhí)行對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，用一種較為平衡的心態(tài)來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的股票市場(chǎng)。

　　政策性行情

　　眾家基金認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)期政策面上利好將會(huì)頻頻出臺(tái)。

　　中歐基金認(rèn)為，接下來(lái)的一段時(shí)期會(huì)有更多的刺激經(jīng)濟(jì)政策(尤其在中央部委和省市層面)具體落實(shí)。貨幣供應(yīng)已經(jīng)進(jìn)入了放松期，在低迷的制造和貿(mào)易行業(yè)尋覓不到盈利前景的產(chǎn)業(yè)資金也將部分地從這些行業(yè)流出。對(duì)于股票市場(chǎng)而言，資金供給的逐漸充裕有利于對(duì)沖企業(yè)盈利的繼續(xù)下滑，并使市場(chǎng)從之前盈利、資金雙重壓制的陡峭下跌中開始真正進(jìn)入一個(gè)震蕩的大底部。

　　而國(guó)聯(lián)安基金總經(jīng)理許小松認(rèn)為：未來(lái)政策面上利好將會(huì)頻頻出臺(tái)，可以看出政府對(duì)我國(guó)金融和資本市場(chǎng)的重視，也表明下一步中央穩(wěn)定市場(chǎng)的決心。隨著國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定股市的政策不斷出臺(tái)，人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期會(huì)逐漸轉(zhuǎn)好，股市將會(huì)產(chǎn)生新的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)未來(lái)有分歧

　　中歐基金表示，以下因素對(duì)價(jià)值型投資機(jī)構(gòu)的做多信心存在著制約：1、從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，政策從來(lái)沒有從根本上改變經(jīng)濟(jì)周期，尤其是源于外部需求衰減的經(jīng)濟(jì)下滑。2、與1998年相比，在外部需求、銀行的政策性貸款力度、基建投資飽和度和效益、房地產(chǎn)行業(yè)的作用等方面，當(dāng)前采取刺激投資政策的潛在效果較為有限。3、僅靠刺激基建類投資，出口和消費(fèi)業(yè)及其相關(guān)的制造業(yè)仍不能得到有效提振。

　　而國(guó)聯(lián)安基金則認(rèn)為三方面因素將促使中國(guó)股市逐步回暖。

　　首先，在全球經(jīng)濟(jì)放緩，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊保持較高的增速。第二，經(jīng)過前期的大幅下跌，A股的估值優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)，目前滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為12.5倍，上證綜指的靜態(tài)市盈率為14.3倍，都處于歷史的最低水平。第三，政策面上利好頻頻出臺(tái)。(記者 徐婧婧 吳曉婧)