今年以來(lái)，A股市場(chǎng)可謂“陰雨連綿”，不僅下跌幅度大，而且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)。股市跌成“無(wú)底洞”，基金、QDII等投資品種也沒(méi)好日子過(guò)，市場(chǎng)持續(xù)萎靡。昨日雖有央行宣布下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率的利好，但受外圍股市大幅下挫影響，疲弱不堪的滬深股市依然反彈難期，個(gè)股跌多漲少，滬指跌至1974.39點(diǎn)，再度創(chuàng)下本輪下跌新低。

　　資本市場(chǎng)的持續(xù)低迷催生投資者的保本投資意識(shí)，穩(wěn)健型低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品成弱市新寵，投資者在高風(fēng)險(xiǎn)的股票、商品市場(chǎng)被壓抑的投資需求，轉(zhuǎn)而進(jìn)入收益相對(duì)穩(wěn)健的銀行理財(cái)市場(chǎng)尋求釋放。

　　穩(wěn)健風(fēng)格成弱市主旋律

　　據(jù)新浪網(wǎng)近日進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示(共有57984人參加)，關(guān)于“股市在經(jīng)過(guò)大跌后能否出現(xiàn)反彈？”的問(wèn)卷中，選擇不會(huì)有大幅反彈的占到54.63%；選擇繼續(xù)震蕩占17.5%，也就是說(shuō)有逾七成的投資者依然對(duì)市場(chǎng)持悲觀(guān)態(tài)度；而在另一項(xiàng)“您認(rèn)為會(huì)有后奧運(yùn)行情的出現(xiàn)嗎？”調(diào)查中，選擇“不會(huì)”的占到69.48%，而僅有12.09%受訪(fǎng)者認(rèn)為“會(huì)有后奧運(yùn)行情”……資本市場(chǎng)信心的低迷由此可見(jiàn)一斑。

　　市場(chǎng)的持續(xù)萎靡令投資者的保本投資意識(shí)逐漸增強(qiáng)，相應(yīng)的，也給穩(wěn)健型的銀行理財(cái)市場(chǎng)迎來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇。數(shù)據(jù)表明，盡管各種銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)不同，但其發(fā)行規(guī)模卻呈節(jié)節(jié)攀高的態(tài)勢(shì)。根據(jù)西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所的統(tǒng)計(jì)，今年8月份，35家商業(yè)銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品576款，數(shù)量較7月份再升8.7%，而與1月份的343款相比，增幅更是高達(dá)70%。

　　保本低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的熱銷(xiāo)，說(shuō)明穩(wěn)健風(fēng)格已成弱市主旋律。投資者在高風(fēng)險(xiǎn)的股票、商品市場(chǎng)被壓抑的投資需求，轉(zhuǎn)而進(jìn)入收益相對(duì)穩(wěn)健的銀行理財(cái)市場(chǎng)尋求釋放。然而，理財(cái)專(zhuān)家提醒，穩(wěn)健風(fēng)格已成當(dāng)前理財(cái)市場(chǎng)主旋律，對(duì)于一些看似風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品投資者仍然應(yīng)該認(rèn)真加以甄別，保證資金安全。專(zhuān)家認(rèn)為，選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品也要對(duì)比衡量，盡量“貨比三家”。并非預(yù)期收益越高的產(chǎn)品就越好，一定要看清產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況和對(duì)于應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的條款，是否保本，可否提前贖回，可否質(zhì)押，有無(wú)管理費(fèi)等等。實(shí)際上，同類(lèi)的產(chǎn)品在各家銀行的預(yù)期收益也會(huì)出現(xiàn)差異。

　　理財(cái)期限呈短期化

　　市況不好，低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品自然受到歡迎，各金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始轉(zhuǎn)變產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念，開(kāi)始走穩(wěn)健路線(xiàn)，適時(shí)推出一些固定收益類(lèi)的低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。投資債券、票據(jù)、信托等市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始大量發(fā)行。如一些銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品，資金運(yùn)用于央行票據(jù)、房地產(chǎn)、市政建設(shè)、貸款等渠道，能有效地為客戶(hù)規(guī)避股市震蕩造成的收益損失。

　　與去年新股理財(cái)產(chǎn)品一枝獨(dú)秀相比，如今人民幣信貸類(lèi)和票據(jù)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品成為市場(chǎng)主流，理財(cái)期限呈現(xiàn)短期化的趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份，理財(cái)期限在6個(gè)月以?xún)?nèi)的短期產(chǎn)品發(fā)行了413款，市場(chǎng)占比增至71.7%。從投資風(fēng)格上來(lái)看，穩(wěn)健風(fēng)格仍是8月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的主旋律，穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品占比92.7%，其中包括199款信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。

　　8月份到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，除QDII外，其余品種普遍實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益。據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)理財(cái)研究所最新報(bào)告，8月份共有321款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中到期收益率等于預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比84.42%，高于預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比6.23%，總體上看收益實(shí)現(xiàn)良好。信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼，收益率逆市攀高。據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，8月份最后一周33款6個(gè)月期以下產(chǎn)品的平均收益率達(dá)到5.17%，14款6個(gè)月至1年期限產(chǎn)品的平均收益率接近6%。

　　銀信理財(cái)產(chǎn)品占主流

　　據(jù)普益財(cái)富最新的統(tǒng)計(jì)顯示，今年8月，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品繼續(xù)保持15%以上的增長(zhǎng)，信貸類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模為199款，但相比上月228款有所減少。另一方面，在信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品出現(xiàn)下降后，今年8月票據(jù)資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品后來(lái)居上。其發(fā)行量為137款，占本月銀信產(chǎn)品總數(shù)的37.13%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，固定收益類(lèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品之所以受到歡迎，與其本金有保障，收益有保證有關(guān)。銀行的信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品一般是將募集資金投向風(fēng)險(xiǎn)較低、收益相對(duì)較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)項(xiàng)目。從歷史數(shù)據(jù)看，該類(lèi)產(chǎn)品一般都能達(dá)到預(yù)期最高收益率，并且風(fēng)險(xiǎn)較低，所以，銀行信托類(lèi)產(chǎn)品的穩(wěn)健性，往往優(yōu)于結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。近期到期的信托類(lèi)產(chǎn)品中，多款均達(dá)到預(yù)期收益上限。票據(jù)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品之中由于保證本金的比較多，今年發(fā)行的大約300款產(chǎn)品中有63款是保證本金的，其中甚至有11款保證收益，低風(fēng)險(xiǎn)加上比較高的收益使得這些產(chǎn)品在同類(lèi)產(chǎn)品中具有最高的投資價(jià)值。

　　專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)

　　風(fēng)險(xiǎn)依然存在

　　理財(cái)專(zhuān)家提醒投資者，即使信貸資產(chǎn)類(lèi)和票據(jù)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品是穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品，但是風(fēng)險(xiǎn)依然存在。如信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品可能由于信用主體未能及時(shí)償還貸款或無(wú)法完全償還貸款本息而造成投資者的損失。而票據(jù)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也可能由于票據(jù)無(wú)法承兌而造成投資者損失。又如自去年銀監(jiān)會(huì)叫停了商業(yè)銀行對(duì)融資性信托提供擔(dān)保后，此類(lèi)信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)不再轉(zhuǎn)移給擔(dān)保銀行，而完全由投資者自行承擔(dān)。在選擇此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)一定要關(guān)注其所投向企業(yè)的信用程度和綜合實(shí)力，同時(shí)了解把握推出該類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行選擇優(yōu)質(zhì)客戶(hù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、履行理財(cái)受托人和資產(chǎn)管理人的能力，切實(shí)為自己防范和控制好此類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。

    因此，如果銀行能對(duì)產(chǎn)品本身進(jìn)行承諾，保證本金甚至是保證收益的話(huà)，無(wú)疑更能降低產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)專(zhuān)家同時(shí)建議，投資者不應(yīng)盲目跟風(fēng)或被較高的收益率所迷惑，應(yīng)該更加注重保證本金甚至保證收益。(宋宋 秋寧)