鑒于短期內(nèi)市場(chǎng)尚不明朗，投資者可以采取適當(dāng)謹(jǐn)慎的投資態(tài)度，控制基金組合中的股票型基金比重，增強(qiáng)組合的防御性。

　　　　增強(qiáng)組合的防御性

　　上周，積極投資開放式基金核心資產(chǎn)指數(shù)下跌1.48%，重倉(cāng)股指數(shù)下跌1.45%。239只偏股型基金凈值23漲2平214跌，加權(quán)平均下跌1.12%。其中，153只股票型開放式基金平均下跌1.18%；86只混合型開放式基金平均下跌0.97%。

　　股票型基金方面，前周金融板塊的反彈曇花一現(xiàn)，上周風(fēng)格轉(zhuǎn)變未現(xiàn)，依然延續(xù)小盤風(fēng)格。中小板基金凈值增長(zhǎng)1.1%，排名第2；在重倉(cāng)股中青旅的良好表現(xiàn)下，泰信優(yōu)質(zhì)上周基金凈值增長(zhǎng)率為1.35%，排名第1；規(guī)模不到1億元、操作靈活、中小盤風(fēng)格顯著的金鷹精選凈值增長(zhǎng)0.86%，排名第3；在重倉(cāng)的造紙、食品飲料行業(yè)的良好表現(xiàn)下海富通優(yōu)勢(shì)凈值增長(zhǎng)0.42%，排名第4；此外，建信恒久周凈值增長(zhǎng)率為0.39%，排名第5。

　　混合型基金方面，倉(cāng)位較低重倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)城久恒上周凈值增長(zhǎng)率排名第1，凈值增長(zhǎng)1.01%；配置食品飲料、紡織服裝業(yè)比例較大的華富優(yōu)選周凈值增長(zhǎng)率為0.69%，排名第2；倉(cāng)位僅有45%、追求絕對(duì)收益的德盛安心周凈值增長(zhǎng)率為0.59%，排名第3；此外，中海能源、鵬華動(dòng)力基金業(yè)績(jī)也有良好的表現(xiàn)，凈值增長(zhǎng)率分別為0.41%和0.33%，排名第4和第5。

　　上周，市場(chǎng)震蕩格局并未改變，金融、鋼鐵、石化行業(yè)的領(lǐng)跌使得大盤風(fēng)格基金繼續(xù)表現(xiàn)較弱，操作靈活的中小盤風(fēng)格基金再度領(lǐng)跑。鑒于短期內(nèi)市場(chǎng)各類正面和負(fù)面因素的交織，建議投資者可以采取適當(dāng)謹(jǐn)慎的投資態(tài)度，適當(dāng)控制基金組合中的股票型基金比重，增強(qiáng)組合的防御性。具體品種方面，可以對(duì)操作靈活、對(duì)市場(chǎng)適應(yīng)能力較強(qiáng)的基金，風(fēng)險(xiǎn)收益配置效果較好的部分股債平衡型基金以及債券型基金進(jìn)行關(guān)注。

　　　　關(guān)注折價(jià)率相對(duì)較高品種

　　上周，積極投資封閉式基金核心資產(chǎn)指數(shù)下跌1.42%，重倉(cāng)股指數(shù)下跌1.35%，34只封閉式基金凈值3漲31跌，加權(quán)平均下跌1.00%，跌幅小于開放式偏股型基金。

　　二級(jí)市場(chǎng)，33只封閉式基金價(jià)格11漲1平21跌(除停牌的基金鴻飛外)，封閉式基金價(jià)格下跌0.57%，折價(jià)率下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，由前一周周末14.39%下降到上周末的14.07%，折價(jià)率繼續(xù)維持在較低水平；從規(guī)模來(lái)看，大型基金(10億份以上)價(jià)格下跌0.54%，小型基金價(jià)格下跌0.90%。

　　在年度分紅漸行漸近因素影響下，封閉式基金折價(jià)率始終維持在15%左右的水平并在上周又創(chuàng)近年新低。幾周以來(lái)封閉式基金的凈值和價(jià)格雙雙下跌，凈值的跌幅大于價(jià)格使得折價(jià)率逐漸縮減。在目前折價(jià)率水平較低、市場(chǎng)依然震蕩但年度分紅在即的背景下，建議投資者對(duì)折價(jià)率相對(duì)較高、基金投資管理能力較強(qiáng)的品種進(jìn)行適當(dāng)關(guān)注。(天相投顧 聞群 王聃聃 王廣國(guó))