近期基金銷售火爆，QDII認(rèn)購過千億，持續(xù)營銷一天過600億……但哄搶的背后，投資者是否被誤導(dǎo)？有多少人獲得了適合自己需求的產(chǎn)品？

　　證監(jiān)會上周發(fā)布《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》，再次將銷售適用性提上臺面。《意見》要求基金銷售機(jī)構(gòu)將基金產(chǎn)品風(fēng)險至少分為低風(fēng)險、中風(fēng)險、高風(fēng)險三個等級。此前的銷售規(guī)定還要求各類銷售機(jī)構(gòu)通過問卷等形式對投資者的風(fēng)險承受能力作出了解。

　　那么，從投資者的角度來看，在各類銷售機(jī)構(gòu)中，哪里能買到適合自己的基金？

　　銀行——“集貿(mào)市場”貨色齊全

　　銀行目前是國內(nèi)基金銷售的主渠道，網(wǎng)點(diǎn)分布廣、代銷產(chǎn)品多，是銀行在基金銷售中取得絕對優(yōu)勢的保障。但作為主渠道，銀行銷售的一些不足也較為明顯。

　　一方面，在專業(yè)知識上，銀行要略遜基金公司一籌。在宣武區(qū)陶然亭附近的一家農(nóng)業(yè)銀行，大堂經(jīng)理同時也負(fù)責(zé)給客戶講解基金知識，但在風(fēng)險收益或是“哪些基金比較好”這些問題上，大堂經(jīng)理的回答略顯凌亂。此外，一些買過幾次基金的投資者仍然對一些基礎(chǔ)知識缺乏了解，這也從一個側(cè)面反映出銀行銷售產(chǎn)品雖廣，但對于產(chǎn)品的深入介紹有限。

　　另一方面，從記者的實(shí)地走訪看，排隊難的問題較上半年已經(jīng)大為緩和，但銀行員工解答客戶疑問的時間仍然有限。

　　一家基金公司負(fù)責(zé)人還表示，基金在銀行的銷售都存在“檔期”問題，在2006年以及2007年初，基金銷售極少出現(xiàn)目前的“一日售罄”的情況，銀行渠道常常傾向于勸投資者購買“檔期”內(nèi)的新基金。這樣的情形無疑難以保證基金銷售到適合的人群。

　　買到合適基金的概率：60%

　　券商——“手工作坊”信息量更足

　　券商作為基金銷售的渠道曾經(jīng)頗受歡迎。一些基金公司市場部人士指出，一些老牌券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人員，無論在專業(yè)功底，還是對待客戶的態(tài)度上，都堪稱表率。

　　券商歷來重視對基金業(yè)績的評價與分析。以長城證券阜成門營業(yè)部為例，加強(qiáng)對基金的風(fēng)險分類管理，幫助客戶分析其風(fēng)險承受能力和理財需求，并結(jié)合市場行情的判斷，提出基金配置建議，都在基金營銷中被采用。

　　長城證券阜成門營業(yè)部的一名基金營銷人員說，“比如在9月份市場推出兩只QDII產(chǎn)品，我們著重從客戶資產(chǎn)配置中分散風(fēng)險的需要的角度，來宣傳配置一部分海外投資產(chǎn)品的合理性和必要性，讓客戶根據(jù)自己的資產(chǎn)配置情況獨(dú)立判斷，自主選擇，而不是單純從收益前景的角度強(qiáng)力推薦客戶購買。”

　　在券商營業(yè)部或理財中心，你會獲得比銀行更多的信息和建議，但券商營業(yè)部所面對的客戶多數(shù)是有股市投資經(jīng)驗的群體，券商所面對的投資群體相對于銀行來說，更有投資方面的經(jīng)驗。

　　買到合適基金的概率：80%

　　基金門店——“前店后廠”服務(wù)詳細(xì)熟練

　　另一類機(jī)構(gòu)，如基金公司理財中心、基金公司銷售門店，相對于銀行和券商，可以稱為“專賣店”或是“前店后廠”。這類門店最大的特點(diǎn)就是能為投資者提供詳細(xì)的理財咨詢服務(wù)。

　　這些“專賣店”聚集了基金公司專業(yè)理財師，可以一對一地給投資者解決疑難；同時，只銷售一家公司的產(chǎn)品，也使得銷售人員能更熟練地解答投資者的各類疑惑。相對于銀行和券商，這無疑對投資者更為有利。

　　在基金門店中，銷售的傾向性同樣存在，即門店只推介自己的基金，這是“前店后廠”的特點(diǎn)，但一般來說，基金公司營銷人員能做到在理念和基本知識宣傳上無偏差。

　　目前基金行業(yè)中在門店上有大筆投資的，僅華夏基金一家，該公司在北京、上海、廣州、深圳等地均有門店，其中北京市民能見到的華夏基金門店最多。但這類門店短時間內(nèi)尚難看到普及的情況。目前，有意開設(shè)基金門店的基金公司都是國內(nèi)托管規(guī)模較大的公司。

　　買到合適基金的概率：90%

　　第三方銷售機(jī)構(gòu)——缺失

　　更多的人希望于市場能夠產(chǎn)生第三方銷售機(jī)構(gòu)，類似于英美市場上的理財顧問公司，證券和理財經(jīng)紀(jì)人一類的角色。

　　目前商業(yè)銀行、券商等基金銷售機(jī)構(gòu)在提供無偏差的、恰當(dāng)?shù)幕�金銷售意見時仍存在不足。投資者在各類新基金認(rèn)購時的表現(xiàn)說明，很多人對于基金的詳情仍然知之甚少。

　　國內(nèi)基金公司展開的投資者教育活動，除在公開媒體發(fā)表的聲音外，舉辦現(xiàn)場報告會是重要的形式，一場大規(guī)模的現(xiàn)場報告會可能有1000名-2000名聽眾，一家公司可能舉行100場這樣的活動，但參與的人數(shù)仍然十分有限。

　　這一工作或者可以由其他的機(jī)構(gòu)完成。以美國市場為例，2002年在投資者認(rèn)購和申購基金的渠道中，提供咨詢服務(wù)的渠道占55%。這些提供咨詢服務(wù)的渠道除了券商和銀行外，還有很多獨(dú)立的理財規(guī)劃師、保險經(jīng)紀(jì)人等。

　　有很多投資者也選擇直銷，或者網(wǎng)上銀行，但采用這種方式多半是對基金有一定了解的，或者受到指導(dǎo)的投資者。

　　買到合適基金的概率：暫無(記者 吳敏）