研究表明，指數(shù)基金隨市場波動較大，長期投資才能有效降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　毋庸置疑，今年的指數(shù)型基金給投資者奉上的絕對是盆滿缽滿的盛宴。截至9月3日，今年以來凈值增長率最高的30只股票型基金中，有6只屬于指數(shù)型基金(含ETF)，而TOP10中，指數(shù)型基金也占據(jù)了3席。

　　在挑選基金的時(shí)候，很多人對指數(shù)型基金的過往收益十份艷羨，但大盤踏過5000點(diǎn)之時(shí)，也有不少人有了指數(shù)恐高癥：指數(shù)基金還能不能漲得動？還能不能申購？

　　忍受合理波動

　　獲取超額收益

　　近日召開的“牛市里的指數(shù)基金投資價(jià)值研討會”上，專家指出，正是這一輪牛市，造就了指數(shù)型基金的非凡收益。銀河證券基金分析師馬永諳跟蹤比較了指數(shù)基金與其他股票型基金的業(yè)績，“2004年的4月7日到2006年的6月6日，市場單邊下跌，指數(shù)基金表現(xiàn)不及其他基金，這跟指數(shù)基金無法規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。但在單邊上升行情中，指數(shù)基金是好于其他股票型基金的�！�

　　那么5000點(diǎn)之上，還能不能買指數(shù)型基金呢？

　　長城基金投資總監(jiān)韓浩稱，做投資更應(yīng)該看大趨勢，從大趨勢看，目前的景氣周期仍將持續(xù)。一個(gè)是中國的人口紅利依然存在，二是全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍將持續(xù)景氣�！岸�因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)性比大家想象好得多。我覺得現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)分成4塊，歐美發(fā)達(dá)國家已經(jīng)走完了發(fā)展過程，處于相對有利的財(cái)富積累階段。第二塊是像中國這樣的經(jīng)濟(jì)體，正處于從人均收入1500美元至3000美元的過渡階段，對全球影響舉足輕重。”因此，盡管會有波動，但是仍然會回到理性通道。

　　韓浩認(rèn)為，一些基民“賺一點(diǎn)就跑”的想法難以獲得超額收益�！霸谖磥砜梢钥吹降陌肽陼r(shí)間，一些投資機(jī)會是非常大的。比方說行業(yè)整合、股指期貨推出的投資機(jī)會，都是巨大的，而這個(gè)時(shí)候需要有更堅(jiān)定的信心面對投資機(jī)會，而不是老是想當(dāng)逃兵。”對于投資者在高點(diǎn)位的懼怕心理，韓浩說：“天下沒有免費(fèi)的午餐，為了獲得50%至80%的超額收益，基民的資本承受5%至10%的波動應(yīng)該可以�！�

　　指數(shù)型基金也挑投資者

　　事實(shí)上，并不是所有的投資者都適合指數(shù)型基金。馬永諳說，“我覺得在資本市場的人有兩種人。一種是追求消費(fèi)，一種是追求資本增值。對于前者來說要考慮市場投資，對于后者來說要讓投資穿越時(shí)光，在很長的時(shí)間里資本增值，在這樣的時(shí)間里是完全可以不考慮短期市場波動風(fēng)險(xiǎn)的�！�

　　中信標(biāo)普總經(jīng)理羅林博士根據(jù)130年市場標(biāo)普500指數(shù)的市場波動分析，“如果投資期限是兩年的話，每兩年計(jì)算收益率，我們發(fā)現(xiàn)市場波動率為20%。如果以5年期計(jì)算，波動率下降到8%左右，如果投資期限是10年，指數(shù)的波動率下降到4%�！币虼�，如果投資期限是10年的話，投資股票基金基本不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹挥?%的波動率。因此，時(shí)間越短，指數(shù)基金隨市場波動越大，而投資期限越長承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越低，所以指數(shù)基金更適合作為長期投資。

　　而投資專家楊建華說，“去年3月份漲到1300點(diǎn)的時(shí)候，很多人說一定要調(diào)整，他們根本想不到市場會漲到5000點(diǎn)；包括漲到2000點(diǎn)時(shí)，超過2240點(diǎn)時(shí)，上3000點(diǎn)時(shí)，上4000點(diǎn)時(shí)，很多人都緊張�！彼�認(rèn)為，克服目前的點(diǎn)位恐懼的方法只有簡單的兩點(diǎn)，一個(gè)是長期投資，一個(gè)是定期定額。“就像巴菲特說的，買入指數(shù)型基金，并且在一段時(shí)間里，持續(xù)地、有規(guī)律地買入�！�(江沂)