隨著股市反復(fù)探底、金融“海嘯”影響的逐步顯現(xiàn)，2009年投資理財市場有望再現(xiàn)新機會。記者就股票、基金、國債、保險、黃金五大投資熱點走訪專業(yè)人士，以期對普通百姓在新的一年籌劃投資理財有所啟示。

　　股票：風(fēng)險中孕育長期投資價值

　　2008年的中國股市跌宕起伏，持續(xù)下跌行情令投資者領(lǐng)教了股市的風(fēng)險。一年時間里，國家采取了降低利率、降低企業(yè)稅負(fù)、提高出口退稅率、放寬銀行貸款規(guī)模等一系列措施，對保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長起到了積極的作用�！笆袌鲆堰M(jìn)入到長期投資的價值區(qū)域，為投資者提供了陸續(xù)介入的時機”。不少專業(yè)分析人士在接受記者采訪時表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，近六年來滬深兩市的平均市盈率在32倍至35倍，20倍以下是市場的低谷期。而目前滬深兩市的市盈率平均在14倍左右，低于同期美國相應(yīng)指數(shù)的估值水平。華安基金在2009年A股投資策略報告中指出，股票類資產(chǎn)的吸引力正在增強。分析指出，自2009年起，中國股市的長期底部有望逐步顯現(xiàn)。而在具體的資產(chǎn)配置方面，調(diào)控政策影響下的內(nèi)需導(dǎo)向型企業(yè)面臨發(fā)展機遇，新能源開發(fā)以及由此帶動的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，也是不錯的投資主題。

　　由于金融危機對全球?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大的沖擊，如何在風(fēng)險中尋找投資機會，就成為2009年A股市場的主旋律。中國銀河證券在投資策略報告中提出了三條資產(chǎn)配置主線：新一輪經(jīng)濟增長動力帶來的長期投資機遇，反周期政策作用下的中期投資機遇，在國際金融危機和全流通下的策略性投資機遇。

　　基金：估值偏低 機會顯現(xiàn)

　　渤海證券研究所副所長謝富華統(tǒng)計了近年來各類型基金的平均收益率，結(jié)果顯示：開放式股票型基金從2005年初到2008年末，經(jīng)歷多次起伏但累積收益率約為150%；封閉式基金、混合型基金、指數(shù)型基金呈現(xiàn)類似的收益特征，而債券型基金和貨幣市場基金則呈現(xiàn)良好的持續(xù)正收益。

　　從多份2009年基金公司投資策略報告中可以看出，“估值偏低”“機會顯現(xiàn)”等觀點開始為不少基金經(jīng)理所接受�！暗�由于無法準(zhǔn)確判斷股票市場的低點在何時出現(xiàn)，為了防止踏空和追高，可采用分階段、逢低陸續(xù)介入的方式，‘精耕細(xì)作’是基金在2009年的主要投資策略�！敝x富華說。

　　在眾多類型的基金產(chǎn)品中，行業(yè)選擇應(yīng)為投資者重點關(guān)注。中�；�金在投資策略報告中表示，未來看好醫(yī)藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力等防御類資產(chǎn)。不少投資機構(gòu)建議，應(yīng)關(guān)注政府投資拉動主題，降息和房地產(chǎn)政策主題，以及刺激內(nèi)需主題等，相關(guān)的行業(yè)有鐵路建筑、電力設(shè)備、水泥、房地產(chǎn)等。

　　“長期基金投資一定要將安全性放在首位，其次才是收益率的高低”，謝富華建議投資基金時關(guān)注兩點：一是基金公司的綜合實力，這包括基金公司管理運作基金的總規(guī)模，投資與研究綜合實力，公司高層及基金經(jīng)理的相對穩(wěn)定性等，這是長期投資的基本前提；二是基金的過往業(yè)績，由于國際經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變，基金經(jīng)理的風(fēng)險控制能力、投資管理能力等，都是能否獲得理想收益的關(guān)鍵問題。

　　國債：降息周期中最穩(wěn)妥的投資品種

　　2008年下半年，受股市繼續(xù)震蕩調(diào)整，我國開始進(jìn)入新一輪降息通道，國債交易重新抬頭。濟南市商業(yè)銀行理財規(guī)劃師衛(wèi)彩虹說：“從2008年下半年開始，(憑證式)國債銷售的速度比2007年同期明顯加快了很多，一般一個星期左右就能賣完，而2007年同期10天都賣不完是常有的事情。”

　　與2007年下半年國債銷售“慘淡經(jīng)營”的狀況相比，2008年下半年憑證式國債交易明顯“升溫”。不僅如此，在國債投資的隊伍中，除了傳統(tǒng)的中老年投資者外，一些青年人也加入了進(jìn)來。

　　衛(wèi)彩虹說：“目前，我國已經(jīng)進(jìn)入新一輪降息通道，憑證式國債相比同期定期存款而言利息高，收益也有絕對保障，而且越早投資就可以越早鎖定較高收益，可以說是降息周期中最穩(wěn)妥的投資品種�！�

　　相比憑證式國債而言，二級市場上的記賬式國債收益是浮動的，有時發(fā)行利率甚至低于同期銀行定期存款利率。衛(wèi)彩虹說，但由于記賬式國債流動性較好，2008年下半年行情一路看漲，2009年繼續(xù)上漲的空間將有所縮小，風(fēng)險會有所加大，建議投資者以中短期投資為主，并關(guān)注記賬式國債交易的風(fēng)險控制。

　　保險：競爭焦點轉(zhuǎn)向分紅險

　　2008年下半年，許多在2007年股市高位入市的“投資連接型保險產(chǎn)品”(以下簡稱“投連險”)收益紛紛上演“高臺跳水”，全國部分地區(qū)甚至一度出現(xiàn)“退保潮”，一些地方甚至停止了“投連險”的銷售。

　　平安人壽理財專家王勇說，目前市場上投資型保險主要有投連險、萬能險、分紅險三種。

　　投連險可以將最高95%的資金投資于股票、基金、債券等市場，投資者還可以根據(jù)自己的判斷在不同風(fēng)險程度的賬戶間進(jìn)行投資轉(zhuǎn)換而無須繳費，投連險適合于有中等風(fēng)險偏好并要求一定保障功能的長期投資者。萬能險每月公布一次結(jié)算利率，并與央行利率進(jìn)行“同步調(diào)整”，隨著2009年中國進(jìn)入“降息年”，萬能險收益也將進(jìn)一步回調(diào)和降低。

　　正因為如此，多家保險公司已將2009年投資型保險的競爭焦點轉(zhuǎn)向了分紅險。王勇說，在降息周期中，分紅險兼具固定收益與保障功能的雙重優(yōu)勢凸顯出來，這一險種尤其適合風(fēng)險偏好較低的中老年投資者購買。

　　值得一提的是，“保險的核心價值在于提供風(fēng)險保障，風(fēng)險管理和保障功能是保險業(yè)獨有的，其他行業(yè)不可替代。”2008年底中國保監(jiān)會主席吳定富在全國保險工作會議上的這句話，既是給2009年保險業(yè)發(fā)展定調(diào)，同時也是對投資者投資保險產(chǎn)品最好的提醒。

　　黃金：依舊是投資“避風(fēng)港”

　　即便在2008年價格起伏不小，黃金卻仍是投資首選的“避風(fēng)港”。世界黃金協(xié)會(WGC)發(fā)布的《黃金需求趨勢》顯示，2008年第三季度按美元計算的黃金需求達(dá)到320億美元，創(chuàng)下有史以來最高季度紀(jì)錄。

　　“黃金具有較強的保值功能，可以在一定程度上抵御通貨膨脹，未來應(yīng)成為個人資產(chǎn)的重要組成部分�！碧旖螯S金飾品協(xié)會黃金理財分析師趙洋說。

　　2009年，有多種黃金投資方式可以供投資者選擇。資金比較充足的投資者可參與Au99.99等品種的交易，如果投資額比較小，則可在商場選取喜愛的黃金飾品和生肖金條等，但需注意其價格包含了一部分加工費用。此外，還可以通過商業(yè)銀行參與實物黃金、紙黃金等業(yè)務(wù)。

　　黃金本身是貴重的金屬，價值具有相對的獨立性，也具有很強的可變現(xiàn)性。有分析認(rèn)為，隨著金融危機的不斷蔓延和主要經(jīng)濟體的持續(xù)降息政策，黃金在2009年將仍然成為核心的金融資產(chǎn)之一。而在中國，黃金理財業(yè)務(wù)剛剛興起，未來的市場潛力十分巨大。(記者:鄧衛(wèi)華 徐岳)