奧運(yùn)結(jié)束后，A股市場的人氣仍然未能回暖。進(jìn)入9月份，上證指數(shù)再次以連續(xù)的陰線在盤中再次跌破2300點(diǎn)。眾多基金的凈值也相繼跌至年內(nèi)最低點(diǎn)，債券型基金則受到投資者追捧，而出師后趕上美國次貸危機(jī)的QDII，近期在海外股市似有階段性企穩(wěn)的走勢下，凈值出現(xiàn)難得的集體上揚(yáng)。

　　　　八成基金凈值下跌

　　從所有開放式基金的排名來看，債券型基金再次全面把持了中、短期排名的前十位座席。銀行系的債券型基金中，交銀施羅德增利與工銀瑞信強(qiáng)債表現(xiàn)突出，連續(xù)多次在本欄目排名中上榜，而非銀行系的債券型基金中，可以看出選股能力較強(qiáng)的公司業(yè)績略勝一籌。易方達(dá)、廣發(fā)、大成、華夏旗下的債券型基金表現(xiàn)較為突出。

　　假設(shè)基金的凈值漲跌與上證指數(shù)的漲跌大體同步，那么，自上證指數(shù)8月19日創(chuàng)出年內(nèi)最低點(diǎn)到昨日為止，所有324只開放式基金中，只有60只基金凈值出現(xiàn)小幅上漲，且此類基金多為債券型基金，其余超過80%的基金凈值出現(xiàn)下跌，這意味著有超過8成的基金其凈值比上證指數(shù)創(chuàng)出新低時(shí)的凈值還要低。在指數(shù)未曾創(chuàng)出新低的“后奧運(yùn)”時(shí)點(diǎn)上，基金則再次大面積地創(chuàng)出新低，可見市場上質(zhì)量好的個(gè)股普遍跌幅更大，也由此可見市場上非理性的恐慌情緒占據(jù)了上風(fēng)。

　　總體來看，根據(jù)天相投資公司的統(tǒng)計(jì)，8月份，有155只開放式偏股基金單位凈值跌幅在10%以上，占比達(dá)到65%，其中有22只跌幅超過滬深300的跌幅，占比14.74%。

　　　　套利者風(fēng)險(xiǎn)加大

　　目前有三只封閉式基金進(jìn)入封轉(zhuǎn)開的停牌期。其中基金科匯上周末的凈值跌至1.293元，低于其停牌前1.331元的交易價(jià)，表明停牌前進(jìn)入的投資者套利機(jī)會消失，同時(shí)還要面對可能的虧損。另外兩只基金分別是科翔與漢鼎，其中科翔只有不到4%的折價(jià)，而漢鼎則仍余有7%左右的折價(jià)空間。如果大盤繼續(xù)下跌，參與者的套利空間將逐漸消失。由于封閉式基金目前大多倉位不重，因而從指數(shù)上來看，最近五個(gè)交易日，封閉式基金指數(shù)的下跌幅度要低于大盤的下跌幅度。

　　上周由于美元走強(qiáng)，人民幣出現(xiàn)一個(gè)相對貶值的走勢，這對于QDII來說應(yīng)是一個(gè)利好，因此所有QDII均出現(xiàn)了凈值上揚(yáng)的局面，海富通重返面值以上。連8月22日才宣布成立的交銀環(huán)球精選，在僅有5個(gè)交易日，基金倉位較低的情況下，也實(shí)現(xiàn)了凈值的略為上揚(yáng)。而嘉實(shí)海外終于揚(yáng)眉吐氣了一把，以一周漲幅超過4%名列全部QDII基金之首。雖然短期升幅可觀，但QDII投資者，尤其是早期參與新基金認(rèn)購的投資者，到目前為止仍然未能擺脫虧損的命運(yùn)。上投與嘉實(shí)的兩只QDII繼續(xù)在0.6元以下徘徊。(記者 韓平)