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理財產(chǎn)品回顧展望:證券投資類產(chǎn)品或再受青睞

2008年05月05日 15:46 來源:證券時報 發(fā)表評論

  據(jù)Wind資訊和第一創(chuàng)業(yè)證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計,四月份國內(nèi)理財產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量上仍然保持較大的規(guī)模,29家銀行(包括21中資銀行和8家外資銀行)共發(fā)行405 款理財產(chǎn)品,比3月份增加了4只,銀行仍是理財產(chǎn)品發(fā)行主渠道。據(jù)公開資料,4月份共有16 家信托公司推出了25款信托產(chǎn)品,比3月份大幅減少了19款,而券商集合理財仍然維持在產(chǎn)品市場的弱勢地位,總共才有長江超越理財2號和中金股票策略2號兩款產(chǎn)品推出。

  比較各大金融機構(gòu)新發(fā)行的理財產(chǎn)品,無論從發(fā)行數(shù)量、產(chǎn)品類型、或者產(chǎn)品的收益凈值,相對于三月份來說,均沒有產(chǎn)生根本性的變化。理財產(chǎn)品市場最大份額依然被保本和固定收益類的低風險產(chǎn)品所占據(jù)。4月份銀行共計推出的405款產(chǎn)品里面,保本浮動收益型和保本固定收益類產(chǎn)品共達324款,占到了80%的比例。

  市場觀察

  證券投資類產(chǎn)品或再受青睞

  四月下旬,股票二級市場出現(xiàn)了期盼已久的反彈。市場反彈能否帶來理財產(chǎn)品市場的紅五月?對此我們?nèi)匀槐3种环葜斏鳂酚^的心態(tài),市場反彈帶來證券類投資產(chǎn)品凈值的提升是必然的,但是從最近基金等機構(gòu)凈賣出的行為仍然反映出機構(gòu)投資者對于未來經(jīng)濟基本面不確定性風險的擔憂,同時反彈是否會帶來基金等產(chǎn)品的大額贖回還值得觀察。我們發(fā)現(xiàn),市場回暖已經(jīng)使得最近新批的基金和集合理財?shù)犬a(chǎn)品在抓住難得的產(chǎn)品銷售時機全力推銷,發(fā)行規(guī)模和快速建倉時機都是他們關(guān)心的重點。

  四月份也是銀行理財產(chǎn)品風雨來襲的一個月!笆找骈T”事件曝光后,銀行理財產(chǎn)品設計存在缺陷、營銷存在模糊概念、風險揭示不足等問題隨之浮出水面,銀行理財遭遇前所未有的信任危機。為解決此類問題,銀監(jiān)會及時興起了一輪對銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管風暴。

  隨著股票二級市場逐步向好,銀行理財產(chǎn)品中證券投資類產(chǎn)品可能會重新受到投資者青睞,產(chǎn)品的熱銷會否引致前期的問題死灰復燃,我們尚不能妄下結(jié)論。投資者在購買理財產(chǎn)品的時候,務必要吸取前期的教訓,充分了解產(chǎn)品風險,維護自己的合法權(quán)益。

  投資參考

  四月份是上市公司2007年年報及2008年一季報集中披露的時間,細心的投資者也許會從中發(fā)現(xiàn),一些上市公司一季報的前十大流通股東中已出現(xiàn)理財產(chǎn)品的身影,這里面既有集合資金信托計劃,也有券商集合理財計劃。這雖然不是普遍現(xiàn)象,但是其中蘊涵的風險也不能忽視。

  信托產(chǎn)品現(xiàn)身十大流通股東

  據(jù)公開資料顯示,我們發(fā)現(xiàn)某信托公司發(fā)行的同系列四期產(chǎn)品,交由同一投資管理顧問進行資金運作,其中有三期產(chǎn)品在同一上市公司的前十名無限售條件流通股股東中榜上有名。此外,在該公司的其余幾位股東中,我們也發(fā)現(xiàn)了另外一家信托公司的身影。與基金、券商、社保基金等偏好大盤藍籌股不同,信托公司的集合資金理財產(chǎn)品一般更愿意將資金投向具有高成長性、有實質(zhì)性炒作題材的中小上市公司。在大盤逐步向好的條件下,這類投資品種往往是相對于大盤藍籌更好地反彈品種。由此看出,在目前大盤逐漸回暖的情況下,信托產(chǎn)品已經(jīng)開始加大了風險資產(chǎn)的配置,體現(xiàn)其對于二級市場的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了些許變化,對于后市的預期逐漸轉(zhuǎn)好;但同時,這種過于集中的投資蘊涵的風險不可低估。上述信托公司的操作手法有急功近利之嫌,信托產(chǎn)品的受托人應該及時充分地向投資者披露市場風險。

  券商理財產(chǎn)品值得期待

  與信托產(chǎn)品相同的是,券商集合理財也有在抄底行情中加大了權(quán)益類資產(chǎn)比重的趨勢。4月末,多家券商公布了旗下管理的集合理財計劃產(chǎn)品的一季報,顯示它們當期的凈值增長率并不亮眼,這種現(xiàn)象與前期股票市場的低迷密切相關(guān),值得欣慰的是多數(shù)券商理財產(chǎn)品的損失低于遠大盤指數(shù)。隨著月末市場的轉(zhuǎn)暖,一些券商集合理財產(chǎn)品已經(jīng)在三月份開始逐漸增加倉位,從券商理財產(chǎn)品一貫的穩(wěn)健操作風格來看,我們認為券商理財產(chǎn)品下一階段的表現(xiàn)值得期待。5月初,東海證券的東風2號正式與投資者見面,其發(fā)行規(guī)模上限是35億元。該產(chǎn)品的最大特點在于非限定性的投資策略,這種策略具有很強的靈活性,在市場向牛時可以多配置收益較高的股票資產(chǎn),在市場向熊時可以增加非風險資產(chǎn)的比例,從而保證收益。

編輯:聞育旻】
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