工業(yè)企業(yè)存貨壓力較大

　　信達(dá)證券策略分析師黃祥斌：這兩組數(shù)據(jù)中，CPI與預(yù)期基本一致，PPI的下降幅度略大。從PPI的分類來(lái)看，生產(chǎn)資料降幅較大，達(dá)到了8.1%，生活資料降幅較小，為1.7%，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，工業(yè)企業(yè)面臨的存貨壓力仍然較大，庫(kù)存的消化還需要一段時(shí)間，預(yù)計(jì)9月份PPI的降幅會(huì)有所減少。

　　>>走勢(shì)

　　PPI低點(diǎn)三季度出現(xiàn)

　　國(guó)金證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師王曉輝：翹尾因素導(dǎo)致PPI同比回落7.5%，而新漲價(jià)因素導(dǎo)致PPI同比增速回升至6.6%，這意味著環(huán)比增速已上升至1%左右。這符合機(jī)構(gòu)之前的判斷，即在原油等大宗商品價(jià)格回升的影響下，PPI環(huán)比增速將逐漸回升。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)看，由于5月份同比基數(shù)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)暫時(shí)的降低，同時(shí)PPI環(huán)比增速可能繼續(xù)回升，從而導(dǎo)致PPI同比增速出現(xiàn)回升；但之后在同比基數(shù)再度急劇上升的影響下，PPI同比可能再次回落。維持PPI同比增速低點(diǎn)在三季度出現(xiàn)的判斷。

　　我國(guó)目前沒(méi)有通脹壓力

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷：我國(guó)沒(méi)有通脹壓力，通縮預(yù)期是我國(guó)面臨的主要狀況，我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。在這種背景下，貨幣供應(yīng)變動(dòng)雖然能引起物價(jià)水平的波動(dòng)，但整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)會(huì)處于通貨緊縮壓力下。

　　判斷經(jīng)濟(jì)走勢(shì)主要看實(shí)體經(jīng)濟(jì)，目前我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩，主要因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)危機(jī)的打擊下，尤其是國(guó)際市場(chǎng)需求減少，這一問(wèn)題短期內(nèi)不會(huì)得到根本解決。