山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓。

　　今年以來(lái)信貸狂增,在充裕流動(dòng)性的推動(dòng)下A股扶搖直上突破年線壓制,而軟件等概念類(lèi)股票更是以數(shù)倍漲幅令人嘆為觀止。但是巨大的成交和換手、管理層對(duì)于概念炒作的風(fēng)險(xiǎn)提示、打擊公司高管自己炒股,又讓不少投資者擔(dān)心大調(diào)整隨時(shí)將至。

　　但是富國(guó)基金投資總監(jiān)陳戈、交銀施羅德基金投資總監(jiān)李旭利等業(yè)內(nèi)大腕在接受本報(bào)記者采訪時(shí)均表示,雖然結(jié)構(gòu)性的分化會(huì)出現(xiàn),但目前流動(dòng)性推動(dòng)的行情并沒(méi)有終結(jié),短期難以出現(xiàn)大幅度調(diào)整。據(jù)了解,目前不少股票基金甚至已經(jīng)把倉(cāng)位打到了95%的上限,狂賭反彈下半場(chǎng)行情,而盤(pán)面上部分基金重倉(cāng)股也開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合基金預(yù)期

　　昨日上午10點(diǎn),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局如期發(fā)布1季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù):1季度GDP規(guī)模65745億元,增長(zhǎng)6.1%。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)28.8%,消費(fèi)增長(zhǎng)15.0%,工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)5.1%,CPI下降0.6%,PPI下降4.6%。對(duì)此,國(guó)泰基金評(píng)論稱,“和前期市場(chǎng)預(yù)期基本一致。從整體上看,政府的一系列干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策基本取得了預(yù)期的效果,衰退最嚴(yán)重的時(shí)期可能已過(guò)去,中國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部已初步形成�！�

　　而針對(duì)3月份數(shù)據(jù),3月CPI同比下降1.2%,環(huán)比下降0.3%,PPI同比下降6.03%,環(huán)比下降0.3%。交銀施羅德固定收益部總經(jīng)理項(xiàng)廷鋒評(píng)論稱,3月物價(jià)走勢(shì)符合市場(chǎng)預(yù)期,其對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)中性。他預(yù)計(jì)政策面需要觀察前期出臺(tái)政策的效果,而在未來(lái)2-3個(gè)月內(nèi)進(jìn)入相對(duì)真空期。

　　推動(dòng)上漲因素短期不會(huì)逆轉(zhuǎn)

　　在日前召開(kāi)的第四屆富國(guó)論壇上,富國(guó)基金投資總監(jiān)陳戈在接受采訪時(shí)表示,目前支撐對(duì)A股繼續(xù)樂(lè)觀的因素依然存在,即使出現(xiàn)下調(diào),也有比較強(qiáng)大的支撐,原因來(lái)自于流動(dòng)性的寬松,政府的各類(lèi)政策刺激,還有對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的信心�！皬幕�本面來(lái)判斷,今年企業(yè)利潤(rùn)增速整體還是下滑的,但是分季度來(lái)講環(huán)比是上升,特別4季度,這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)一個(gè)更大幅度的上漲,市場(chǎng)更看重短期盈利改善的趨勢(shì),對(duì)一個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),投資者的預(yù)期產(chǎn)生很大的支撐�！�

　　“既然是流動(dòng)性推動(dòng)的行情,就要看流動(dòng)性是否發(fā)生變化”,交銀施羅德基金投資總監(jiān)李旭利對(duì)于二季度A股表現(xiàn)也持積極態(tài)度。他認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)基本面變化很難準(zhǔn)確地預(yù)測(cè),但是在CPI依然為負(fù)的情況下,央行不大可能收縮流動(dòng)性。整個(gè)經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性會(huì)持續(xù)寬松�！叭绻�經(jīng)濟(jì)真的好轉(zhuǎn),因?yàn)橥�脹壓力貨幣政策發(fā)生變化,股市反而會(huì)更危險(xiǎn)”。

　　兩位投資總監(jiān)都判斷,近期A股維持高位震蕩的格局可能性更大。李旭利表示,春節(jié)后A股維持高換手率,是因?yàn)橥顿Y者始終抱懷疑態(tài)度不斷換手,因?yàn)椴粩鄵Q手,累積獲利盤(pán)不高,反而調(diào)整壓力不大,如果無(wú)量上漲的話,反而會(huì)出現(xiàn)較大調(diào)整壓力。陳戈認(rèn)為,雖然市場(chǎng)下跌有支撐,但是如果市場(chǎng)增長(zhǎng)到一定階段,估值出現(xiàn)壓力,也會(huì)壓制市場(chǎng)上漲�！皟煞N力量導(dǎo)致市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)振蕩,但底部在不斷抬高”。