IMF：應(yīng)提高新興市場國家的金融話語權(quán)

　　繼續(xù)我們對二十國集團(tuán)倫敦金融峰會的報道。國際金融危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)后六十年來的首次衰退，為了應(yīng)對這一全球化時代最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，前不久美聯(lián)儲宣布購買最多3000億美元長期國債和8500億美元與“兩房”相關(guān)的抵押債券。這一非常規(guī)調(diào)控手段立即引來世界金融市場的新一輪動蕩，那么，美國大舉印刷鈔票會給世界各國帶來什么？當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國際儲備貨幣體系會走向何方？這也不得不成為這次金融峰會各國之間關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　國際輿論認(rèn)為：

　　　　美國定量寬松政策的推出對于不景氣的全球經(jīng)濟(jì)來說無異于雪上加霜

　　3月18日，美聯(lián)儲表示，將收購3000億美元長期美國國債，和1.25萬億美元的兩房發(fā)行的抵押貸款支持證券，這是美聯(lián)儲40年來首次購買相關(guān)金融產(chǎn)品，美聯(lián)儲在隨后發(fā)表的聲明中指出，此前通過歷次降息，聯(lián)邦基金利率已經(jīng)降至幾乎為零，在失去減息空間的情況下，美聯(lián)儲的政策重心正轉(zhuǎn)向定量寬松，消息一出，各界紛紛評論，指出美聯(lián)儲正在開動印鈔機(jī)救市，因為所謂定量寬松，是指利率接近或者達(dá)到零的情況下，央行通過購買債券，向市場直接注入貨幣的方式，與利率杠桿這一“傳統(tǒng)手段”不同，定量寬松一般只在極端條件下使用，因此經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍將之視為“非傳統(tǒng)手段”。

　　萊爾•葛倫里：“這傳達(dá)了一個信息，就是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)到了必須緊急處理的階段了�！�

　　萊爾•葛倫里，美聯(lián)儲前理事，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　萊爾•葛倫里：“要把經(jīng)濟(jì)頹勢扭轉(zhuǎn)過來，他們不能再降低利率了，聯(lián)邦基金利率已經(jīng)接近為零，所以他們用了我們稱之為非常手段的貨幣政策，增加他們的資產(chǎn)負(fù)債�！�

　　在隨后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲坦承，美國經(jīng)濟(jì)衰退還在加劇，失業(yè)增加、債券和房產(chǎn)價值縮水、信貸依然緊縮，導(dǎo)致消費(fèi)和投資不振，去年第四季度美國經(jīng)濟(jì)下滑了6.2%，為26年來最糟糕表現(xiàn)，那么此次美聯(lián)儲動用非常手段，能否重振美國經(jīng)濟(jì)呢？

　　記者：“他們的這些做法會存在一些潛在的通脹風(fēng)險嗎�！�

　　萊爾•葛倫里：“當(dāng)然會的，但是必須得這樣做，我們的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處在深淵的邊緣，我們不能讓經(jīng)濟(jì)墜入深淵。”

　　本杰明•弗里德曼：“我認(rèn)為這是一個在非正常環(huán)境下行之有效的辦法�！�

　　本杰明•弗里德曼，美國哈佛大學(xué)教授，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者。

　　本杰明•弗里德曼：“現(xiàn)在正是一個非常環(huán)境，這正是問題的重點(diǎn)，因此，我認(rèn)為美聯(lián)儲的做法是非常明智的，希望其它各大中央銀行也能做同樣的事情�！�

　　美聯(lián)儲的這個意外舉動震驚了整個資本市場，道瓊斯指數(shù)在消息傳出的幾分鐘內(nèi)就上漲100點(diǎn)，與此同時，美聯(lián)儲大規(guī)模收購國債的消息刺激十年期國債價格大度上漲，國債收益率創(chuàng)下20多年來的最大單日跌幅，美元兌主要貨幣全線暴跌，美元指數(shù)當(dāng)天2小時內(nèi)下挫2.4%，這也是美元指數(shù)自1981年以來最大單日跌幅，當(dāng)天，國際石油，黃金等大宗商品期貨則迎來了新一輪的上漲行情，石油價格當(dāng)天大幅飆升7%，由于美聯(lián)儲大幅購買國債引發(fā)通脹憂慮，重新強(qiáng)化了黃金保值避險的屬性，紐約商品交易所黃金期貨4月合約大漲7。8%，定量寬松政策對樓市的影響也立竿見影，3月以來，美國新房開工量在連續(xù)7個月下降之后首次增加，且增幅達(dá)22.2%，創(chuàng)1990年以來的最大漲幅。

　　鐘偉：“采取廉價貨幣的政策，推動本幣的貶值，推動本幣利率的下跌的話，那么可能對本國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是有利的�！�

　　鐘偉，北京師范大學(xué)金融研究中心主任，對于定量寬松政策短期內(nèi)提振美國經(jīng)濟(jì)的作用，他認(rèn)為，這種方法相當(dāng)于大舉發(fā)行紙幣來提高信貸供給，從而降低美國家庭和企業(yè)貸款的長期利息，有利于金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這也正是美聯(lián)儲采用非常手段的目的所在，不過盡管如此，鐘偉認(rèn)為，美聯(lián)儲此舉并非一個負(fù)責(zé)任的做法。

　　鐘偉：“對于境外的普遍的債權(quán)人，對于整個國際貨幣體系來講，是相當(dāng)負(fù)面的不負(fù)責(zé)任的措施�！�

　　鐘偉認(rèn)為，美元是全球主要貿(mào)易與儲備貨幣，目前被包括中國在內(nèi)的許多國家，作為投資項目或者是外匯儲備大量持有，美聯(lián)儲增發(fā)貨幣引起國債價格上漲，收益率降低，這對國際債權(quán)人來說，顯然會是一場災(zāi)難。

　　鐘偉：“對于境外債券人來講還很難對于美國政府的這種危機(jī)救助措施提出有效的應(yīng)對辦法，看起來還是比較困難，你比如說中國，如果中國政府拋售美國國債的話，那么中國所持有的美元資產(chǎn)都是貶值的�！�

　　美聯(lián)儲的救市新政，引起了國際社會的廣泛關(guān)注，國際輿論認(rèn)為，定量寬松政策的推出，對美國經(jīng)濟(jì)的短期恢復(fù)有利，但是也存在通脹風(fēng)險，對于不景氣的全球經(jīng)濟(jì)來說，無異于雪上加霜，美聯(lián)儲實(shí)際上是利用美元作為主要世界貨幣的特殊地位，在為本國經(jīng)濟(jì)謀私利。

　　對此，歐洲央行行長特里謝等歐洲官員提出：美國現(xiàn)在已經(jīng)失去了市場原則，沒有穩(wěn)定的貨幣供應(yīng)量，只有轟鳴的印鈔機(jī)。

　　美國之音分析稱，這有利于美國金融市場早日走出危機(jī)，但同時加劇了通貨膨脹的風(fēng)險，聯(lián)合國秘書長潘基文把此舉形容為：這就如我們的車子正開往懸崖，美聯(lián)儲卻猛踩油門。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家高登對此的態(tài)度是：“美元無限制的信用擴(kuò)充是危險的，將會把金融危機(jī)推向深淵。”