股市走強(qiáng)吸引資金流出金市

　　金融海嘯以來，各國采取各項(xiàng)救市措施，股市依然一蹶不振。直到去年底，中國政府采取一系列的救市計劃，中國股市出現(xiàn)了回暖跡象。各國股市也陸續(xù)上漲。各國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)部分也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但是立刻判斷經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，也是為時尚早。近期股市走強(qiáng)除了受到中國股市反彈的影響外，還與各國采取量化寬松的財政政策有關(guān)。市場信貸環(huán)境寬松，部分資金涌進(jìn)股市，造成股市短期走強(qiáng)的形勢。不管是否得到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，投資者還是會喜出望外，愿意把資金投入股市。那么部分已經(jīng)在黃金市場上投資獲利的資金就會套現(xiàn)進(jìn)入股市。這就是近期我們觀察到黃金價格與股市具有比較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系的原因。因此一旦股市后市下跌，那么黃金的吸引力將會增加，需求繼續(xù)上升。

　　美元地位動搖使基金增倉黃金

　　美國CFTC報告顯示，黃金的基金凈多持倉量在上周增加1532手。ETF基金SPDR的黃金持有量增持至1124.99噸，顯示出近期黃金投資需求非常強(qiáng)勁。SPDR黃金持有量對黃金后市走勢具有比較重要的作用，因此我們要密切關(guān)注該指標(biāo)的變化，以判斷黃金走勢。

　　近期美國采取量化寬松的政策，一連推出印鈔購債以及處理有毒資產(chǎn)計劃兩項(xiàng)重要措施，已經(jīng)降低美元吸引力，并且埋下了通脹憂慮，為黃金價格長期走好奠定了基礎(chǔ)。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有得到好轉(zhuǎn)，美國是不會放棄寬松的財政政策，那么美元將繼續(xù)貶值，黃金價格得到支撐。然而市場另一焦點(diǎn)：美元國際儲備貨幣地位的動搖將使美元擴(kuò)大波動范圍，因此近期黃金價格也會處于振蕩整理的格局，其長期走勢依然處于上升的強(qiáng)勢中。(長城偉業(yè)期貨 霍淑珍)