行情判斷�＋�

　　“兩會”行情舉“市”矚目

　　西南證券認(rèn)為兩會討論的主題將促成日常消費類板塊走好；國泰君安建議,逐步回避周期性行業(yè),超配基本面相對確定的行業(yè),主要是醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業(yè)股票投資

　　全國兩會即將正式拉開帷幕。伴隨著國際金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延,中國經(jīng)濟(jì)面臨困難時期,在此背景下召開兩會,舉“市”矚目。預(yù)計相關(guān)振興經(jīng)濟(jì)和刺激內(nèi)需的議題,將成為市場關(guān)注的焦點,其中針對包括社保法、醫(yī)療改革提案、教育改革、刺激短期消費及增長、土地供應(yīng)及經(jīng)濟(jì)適用房等在內(nèi)的幾大舉措的討論。

　　按照管理層的定調(diào),由于國際金融危機(jī)尚未見底,中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷“最困難”時期,“擴(kuò)內(nèi)需、保增長”無疑是最主要的議題。申銀萬國就預(yù)計,“兩會”將圍繞擴(kuò)大內(nèi)需尤其是農(nóng)村消費、4萬億元投資計劃、十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃、國三十條涉及的金融支持經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等問題展開討論。此外,如何確保農(nóng)民收入持續(xù)增長事關(guān)擴(kuò)大內(nèi)需全局。畢竟,十七屆三中全會提出了農(nóng)村改革發(fā)展基本目標(biāo),即到2020年農(nóng)民人均純收入要比2008年翻一番。

　　接著,在失業(yè)率不斷攀升的現(xiàn)實情況下,社保體系的重要性被凸現(xiàn)出來。社保體系也是擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵之舉。去年12月,社會保險法草案已向社會公開征求意見。在當(dāng)前形勢下,社保改革需要新的突破和實質(zhì)性的進(jìn)展。與社保改革相聯(lián)系的還有醫(yī)改問題,都需要從制度上解決基本的民生問題。

　　在與資本市場相關(guān)的政策方面,為了加大對中小企業(yè)發(fā)展的扶持,千呼萬喚的創(chuàng)業(yè)板將有望在“兩會”后加快推出的進(jìn)程。

　　日前,渣打銀行發(fā)布報告預(yù)計,“兩會”上可能會宣布將4萬億元人民幣經(jīng)濟(jì)刺激計劃的規(guī)模至5萬億—6萬億元,如果這個數(shù)字被正式確定下來,顯然會對信心構(gòu)成較大提振。此外,3月央行將釋放資金7455億元,創(chuàng)去年5月以來最高,必定將為資本市場帶來穩(wěn)定和寬松的貨幣環(huán)境。加上時下共有15只新基金正處于發(fā)行期,也有望及時為股市提供約200億的新鮮血液。可以說,政策面、資金面都為“兩會”行情提供了支撐。

　　券商觀點:如何布局“兩會”行情?

　　支持市場上漲的重要理由還在于政策刺激,尤其是周期性行業(yè)。西南證券認(rèn)為兩會討論的主題將促成日常消費類板塊走好。從國泰君安看來,對于強(qiáng)周期行業(yè),其大幅回調(diào)可能要等到低于預(yù)期的一季報公布前后。而明顯受益于基建投資的行業(yè)仍可配置,直到一季報前大部分投資者仍可憧憬行情。

　　至于在“兩會”前后還會打什么牌,這將是未來一段時期市場的重要投資機(jī)會所在。對于產(chǎn)業(yè)政策,市場人士建議關(guān)注尚未被納入振興規(guī)劃的真正防御性行業(yè)；對于刺激消費,無論是消費券、個稅改革,還是增加公共服務(wù)支出,商貿(mào)零售和旅游將集中受益。

　　基于存貨“超調(diào)”的周期性行業(yè)反彈行情很可能面臨回調(diào),國泰君安建議,逐步回避周期性行業(yè),超配基本面相對確定的行業(yè),主要是醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、食品飲料、建筑、電力,加上大金融行業(yè)股票投資。值得注意的是,該機(jī)構(gòu)還建議關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)交易性機(jī)會,因為部分城市的成交量回暖,帶來短期投資機(jī)會。

　　操作建議一�＋�

　　主題投資新機(jī)會:

　　區(qū)域振興最值得期待

　　保增長、促就業(yè)、促農(nóng)民增收、社保改革和社會維穩(wěn)都將成為今年兩會重要議題,可以關(guān)注由這些議題帶來的主題投資機(jī)會

　　經(jīng)過上周的調(diào)整,前期被熱炒的題材股普遍調(diào)整幅度都在20%以上,大量個股連續(xù)跌停,市場哀鴻遍野。主題投資一時間從炙手可熱轉(zhuǎn)而極度深寒,自2008年第一個交易日以來的第一波主題投資大反彈已經(jīng)結(jié)束?抑或是暫時的休整?

　　廣發(fā)證券首席策略分析師武幼輝認(rèn)為,在“兩會”之前,A股走出了一輪獨立的上沖行情。因此,會議期間A股很難再有群體性的機(jī)會。但他同時強(qiáng)調(diào),不排除伴隨著“兩會”的展開,有結(jié)構(gòu)性的主題性交易行情。申銀萬國分析師錢啟敏表示,保增長、促就業(yè)、促農(nóng)民增收、社保改革和社會維穩(wěn)都將成為今年兩會重要議題,可以關(guān)注由這些議題帶來的主題投資機(jī)會。

　　“三農(nóng)”、醫(yī)改問題今年還將是兩會的焦點話題,按慣例都會拉升相關(guān)板塊股價。醫(yī)藥板塊在前期的反彈中漲幅不大,農(nóng)業(yè)板塊剛剛有所表現(xiàn)就遭遇大幅調(diào)整。因此,方正證券分析師徐明指出,上述板塊兩會期間值得關(guān)注,如果繼續(xù)回調(diào),可適當(dāng)介入。

　　2月28日,十一屆全國人大常委會經(jīng)表決高票通過《食品安全法》,中信證券分析師毛彪指出,安全將成為食品業(yè)發(fā)力的新的競爭點、未來20年的消費主題,品牌優(yōu)勢明顯的龍頭企業(yè)將在其中獲益�！敖ㄗh關(guān)注兩類公司,一為行業(yè)龍頭、產(chǎn)品安全系數(shù)高的企業(yè)；二是為食品安全提供保障的行業(yè)或公司�！�

　　此外,基礎(chǔ)建設(shè)今年是“兩會”的最大投資主題,隨著扶持政策的推進(jìn),可能在振興計劃之后再走牛。山西證券分析師趙紅進(jìn)一步指出,鐵路建設(shè)將迎來史無前例的爆發(fā)式增長,最為看好的依然是兩位鐵老大———中國中鐵和中國鐵建。

　　點評:區(qū)域振興概念股,很可能成為新的投資主題

　　分析人士指出,隨著“兩會”的召開,加上上周的調(diào)整,為一些新的主題投資創(chuàng)造了空間,要密切關(guān)注政策面的最新動態(tài),新的主題投資機(jī)會很有可能會在這些新動向中產(chǎn)生。

　　最值得期待的,當(dāng)屬區(qū)域振興概念。如今,珠三角區(qū)域發(fā)展規(guī)劃已獲得國務(wù)院批準(zhǔn)并公布,長三角,京津冀(環(huán)渤海)等區(qū)域發(fā)展規(guī)劃工作一直在進(jìn)行。另外,江蘇沿海地區(qū)以及海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)等地的發(fā)展規(guī)劃也在推進(jìn)。相關(guān)的區(qū)域振興規(guī)劃,有望“上會”。而區(qū)域振興概念股,很可能成為新的投資主題。齊魯證券分析師張雷表示,在兩會中出臺區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興規(guī)劃的可能性很大。如果推出,這些區(qū)域的上市公司無疑受益較大,二級市場也可能以區(qū)域板塊振興為預(yù)期進(jìn)行炒作。

　　操作建議二�＋�

　　銀行股激辯:

　　能否擔(dān)當(dāng)“定海神針”?

　　銀行業(yè)基本面良好,而整體市盈率一直不高,較之其他在反彈行情中股價動輒翻番的股票,銀行股具有明顯的估值優(yōu)勢

　　上周三,市場走勢低迷,招商銀行挺身而出,大筆買單帶動整個銀行板塊集體出擊,拉動大盤翻紅；周四的大部分交易時間里,盡管個股普跌,但銀行股表現(xiàn)堅挺,市場維持震蕩整理的走勢,只到下午2點20分左右,招商銀行開始跳水,市場一片恐慌,個股全面殺跌,大盤高臺跳水直下100點；周五,市場恐慌行情延續(xù),前期熱炒的概念股大面積跌停,只有銀行板塊仍然在堅守陣地,使得大盤下跌幅度相對不大,市場恐慌情緒稍得減緩。顯然,如果沒有銀行股及時挺身而出,上周A股必然會慘不忍睹。

　　聯(lián)系到今天招商銀行47.99億股限售股解禁,銀行股此前的表現(xiàn),是掩護(hù)機(jī)構(gòu)資金出逃,還是扮演股市定海神針的角色?市場對這兩個看法出現(xiàn)了較大的分歧。

　　“中國銀行業(yè)雖然不能‘獨善其身’,但做到了‘獨樹一幟’。”銀監(jiān)會主席劉明康日對中國銀行業(yè)的表態(tài),成為推動銀行股走強(qiáng)的重要因素。據(jù)劉明康介紹,2008年,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)稅后凈利潤達(dá)5834億元,較上年增長30.6%。在大規(guī)模計提撥備的情況下,資本回報率仍高達(dá)17.1%。

　　點評:短線來看,銀行股成為為數(shù)不多的“價值洼地”

　　金元證券分析師王鎮(zhèn)謙表示,銀行業(yè)基本面良好,而整體市盈率一直不高,較之其他在反彈行情中股價動輒翻番的股票,銀行股具有明顯的估值優(yōu)勢。短線來看,銀行股成為了市場上為數(shù)不多的“價值洼地”,市場上的資金在尋找“避風(fēng)港”的時候,也會優(yōu)先選擇銀行股。而目前大盤調(diào)整基本到位,下一波行情到來之時,銀行股或?qū)⒊蔀槭袌錾系念I(lǐng)漲龍頭。

　　不過,對銀行股不利的消息也是接踵而至:招商銀行的天量解禁,不但決定著銀行板塊的短期走勢,還將左右大盤的方向；第二輪金融海嘯來襲,歐美主要股市上周末大幅下跌,金融類股票更是被大量拋售；此外,建設(shè)銀行、工商銀行的境外戰(zhàn)略投資者近期紛紛發(fā)出減持的信號,制約著銀行股的走勢。百靈投資的秦洪指出,銀行股持續(xù)大漲的概率并不大,一是因為基本面不支持銀行股的持續(xù)上漲,二是因為A股市場目前的資金面也難以配合銀行股的大量漲升。(記者駱海濤 田志明)