有色金屬： 走出底部 光彩奪目

　　春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)中表現(xiàn)最出色的無(wú)疑就是該板塊，漲幅在30%或以上的比比皆是，中金黃金、山東黃金、馳宏鋅鍺、豫光金鉛等兩周都大漲40%左右，江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、宏達(dá)股份的漲幅更是一個(gè)比一個(gè)大，板塊龍頭即中國(guó)鋁業(yè)、紫金礦業(yè)同期漲幅都在60%上下。值得注意的是，該板塊以穩(wěn)步上行的方式達(dá)到了加速上揚(yáng)的目的，不僅對(duì)大盤(pán)股指和市場(chǎng)人氣的積極作用可謂功不可沒(méi)，而且自身的大型底部形態(tài)由此也放量完成，中期走強(qiáng)希望依然相對(duì)較大。

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃主要針對(duì)當(dāng)前有色金屬產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)業(yè)集約化程度不高、企業(yè)綜合實(shí)力弱，原材料對(duì)外依存度高、缺乏國(guó)際定價(jià)話語(yǔ)權(quán)這三大主要問(wèn)題，制定相關(guān)應(yīng)對(duì)措施，具體九條建議如下：堅(jiān)決貫徹落實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，突出保重點(diǎn)，保先進(jìn)生產(chǎn)力，通過(guò)有保有壓和市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用，加快淘汰落后產(chǎn)能;抓住機(jī)遇，建立平臺(tái)，有效加快境外資源開(kāi)發(fā)利用進(jìn)程;盡快落實(shí)收儲(chǔ)計(jì)劃，提振市場(chǎng)信息;推進(jìn)重點(diǎn)骨干企業(yè)直購(gòu)電試點(diǎn)，降低電價(jià)，鼓勵(lì)煤-電-鋁產(chǎn)業(yè)一體化，將優(yōu)質(zhì)資源配置給重點(diǎn)骨干企業(yè);由政府引導(dǎo)，推動(dòng)跨行業(yè)、跨區(qū)域的兼并重組，提升產(chǎn)業(yè)集中度;合理調(diào)整稅費(fèi)政策，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)資

　　源勘探開(kāi)發(fā)和短缺原料進(jìn)口，擴(kuò)大出口;恢復(fù)和擴(kuò)大加工貿(mào)易試點(diǎn)范圍，保持國(guó)內(nèi)先進(jìn)生產(chǎn)能力的產(chǎn)能利用率;加大對(duì)重點(diǎn)企業(yè)技改的支持力度，提高先進(jìn)生產(chǎn)能力的產(chǎn)業(yè)比重;加強(qiáng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任，支持企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)節(jié)能減排，實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)的承諾。

　　據(jù)悉，有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已經(jīng)得到國(guó)務(wù)院初步認(rèn)可，收儲(chǔ)計(jì)劃、合理調(diào)整稅費(fèi)、加快產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組等內(nèi)容已取得共識(shí)。浙商證券研究報(bào)告分析認(rèn)為，前段時(shí)間云南、廣西、四川以及國(guó)儲(chǔ)局都出臺(tái)了對(duì)部分有色金屬的收儲(chǔ)計(jì)劃，金屬收儲(chǔ)對(duì)于減輕企業(yè)的資金壓力、減少金屬供給從而穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格發(fā)揮了一定的作用，預(yù)計(jì)在產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中，金屬收儲(chǔ)將成為焦點(diǎn)之一。盡管如此，金屬收儲(chǔ)并非有效需求，一定期限之后收儲(chǔ)的金屬仍將回到市場(chǎng)，而宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖、持續(xù)旺盛的消費(fèi)需求才是解決當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩的有效途徑。投資者可以注國(guó)有大型企業(yè)或者省重點(diǎn)企業(yè)，畢竟國(guó)儲(chǔ)局和省政府對(duì)這些龍頭企業(yè)的金屬收儲(chǔ)具有政策傾向性;其次，金屬收儲(chǔ)對(duì)于那些現(xiàn)金流緊張的企業(yè)效用會(huì)更大。

　　同時(shí)，中國(guó)是個(gè)有色金屬資源貧乏的國(guó)家，鋅、鉛和銅的儲(chǔ)量占世界儲(chǔ)量比重僅為15%、16%和5.6%，而中國(guó)對(duì)鋅、鉛和銅的消費(fèi)占全球比重卻為28%、29%和28%，“中國(guó)因素”成為金屬消費(fèi)增量的主要貢獻(xiàn)國(guó)，但卻受制于所控制的資源很匱乏，供需矛盾一直突出，而通過(guò)參股、合并、收購(gòu)等多種手段控制全球范圍內(nèi)的金屬資源將是解決這種供求矛盾的好辦法。當(dāng)前有色金屬價(jià)格整體回落了50-60%，企業(yè)紛紛減產(chǎn)，正是進(jìn)行全球并購(gòu)的良好時(shí)機(jī)。一旦市場(chǎng)需求回暖，供給將會(huì)緊俏，畢竟關(guān)閉一個(gè)礦很快很容易，但重新啟動(dòng)、提升產(chǎn)能卻需要很長(zhǎng)時(shí)間，那些掌握上游稀缺資源的企業(yè)更能從價(jià)格上升中獲利。

　　政府的支持以及企業(yè)自身發(fā)展的需要，中國(guó)越來(lái)越多的上市公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)行了資源抄底，如與世界礦業(yè)巨頭力拓剛剛達(dá)成195億美元投資計(jì)劃的中國(guó)鋁業(yè)、控股澳大利亞礦業(yè)上市公司PEM的中金嶺南，另外紫金礦業(yè)和江西銅業(yè)現(xiàn)金流充裕，在收購(gòu)世界礦產(chǎn)資源方面也很有經(jīng)驗(yàn)，同樣值得投資者期待。

　　電子信息： 科技大旗 率先飄揚(yáng)

　　這一板塊數(shù)量雖不是很多，對(duì)大盤(pán)的直接影響也相對(duì)有限，但該群體卻擁有眾多科技股，其中不乏頗具感召力的龍頭品種如現(xiàn)已翻倍的中興通訊，市場(chǎng)人氣之高也是其它所有板塊難以匹敵的，它既是去年底最早踏上破冰之旅的，也是近期始終非�；钴S的一族。不僅板塊指數(shù)近兩周約以大盤(pán)的2倍漲幅運(yùn)行，而且許多個(gè)股表現(xiàn)得可圈可點(diǎn)，如風(fēng)華高科、京東方節(jié)后勁升49%、58%，中信國(guó)安去年底至今的升幅也擴(kuò)大到近1.6倍，三安光電更是直逼歷史最高點(diǎn)......

　　電子信息產(chǎn)業(yè)是國(guó)家的基礎(chǔ)性行業(yè)，目前面臨巨大挑戰(zhàn)，發(fā)展增速呈現(xiàn)急速下滑趨勢(shì)。為應(yīng)對(duì)目前電子信息產(chǎn)業(yè)所面臨的困境，該規(guī)劃初稿中明確提出未來(lái)三年(2009年-2011年)振興中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來(lái)三年繼續(xù)保持二倍于GDP增速的增長(zhǎng)速度，力爭(zhēng)如期完成“十一五”規(guī)劃產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展目標(biāo)；結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得成效，軟件和信息服務(wù)比重提高到15%，加工貿(mào)易在出口總額中的比重降至75%，初步贏得核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展主動(dòng)權(quán)；不斷增強(qiáng)創(chuàng)新能力；產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)不低于0.7%，保持外貿(mào)出口穩(wěn)定，占全國(guó)外貿(mào)出口比例保持在1/3以上。

　　為實(shí)現(xiàn)上述四大目標(biāo)，該規(guī)劃初稿提出了在未來(lái)三年，將以十項(xiàng)政策措施六大重點(diǎn)工程應(yīng)對(duì)三大任務(wù)。

　　即將上馬的六大重點(diǎn)工程分別包括：集成電路產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)能提升、平板產(chǎn)業(yè)升級(jí)和彩電工業(yè)轉(zhuǎn)型、新一代移動(dòng)通信(TD-SCDMA)產(chǎn)業(yè)完善、數(shù)字電視推廣應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)、計(jì)算機(jī)和下一代互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、軟件及信息服務(wù)培育。其中更涉及到包括：支持“909工程”升級(jí)，建設(shè)12英寸、65-45納米的集成電路生產(chǎn)線；支持骨干企業(yè)建設(shè)6代以上液晶屏(TFT-LCD)生產(chǎn)線；通過(guò)電信運(yùn)營(yíng)商在3年內(nèi)完成覆蓋全國(guó)的TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)通信設(shè)備制造業(yè)發(fā)展；建設(shè)基于自主音視頻標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字電視內(nèi)容綜合服務(wù)體系(平臺(tái))；建立國(guó)家數(shù)字電視應(yīng)用工程中心，支持?jǐn)?shù)字電視專(zhuān)利池建設(shè)，進(jìn)一步制定完善相關(guān)配套標(biāo)準(zhǔn)；三年內(nèi)完成政務(wù)外網(wǎng)向下一代網(wǎng)過(guò)濾；實(shí)施政府國(guó)產(chǎn)軟件替代計(jì)劃等等一系列具體的工程計(jì)劃。

　　為配合該六項(xiàng)重大工程的十大政策措施則包括：加大財(cái)政投入力度，加快出臺(tái)和落實(shí)財(cái)稅扶持政策；加大對(duì)外向型企業(yè)的支持力度，將彩管、玻殼等25種重點(diǎn)電子產(chǎn)品出口退稅比例升至17%；擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推進(jìn)第三代移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)、下一代互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、形成6000億元以上的投資規(guī)模等。

　　招商證券認(rèn)為，這次規(guī)劃中集成電路、平面顯示和元器件三個(gè)細(xì)分行業(yè)全面涉及。其中平面顯示地位進(jìn)一步提高特別大尺寸面板，多項(xiàng)財(cái)政稅收政策將配合。推薦京東方、大族激光。家電行業(yè)重點(diǎn)是大尺寸平板與彩電工業(yè)轉(zhuǎn)型：與十一五規(guī)劃的重大差別在于將大尺寸平板顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與彩電工業(yè)的轉(zhuǎn)型提到了非常重要的地位。若該規(guī)劃獲得實(shí)施，將對(duì)整個(gè)彩電業(yè)構(gòu)成重要利好，改變市場(chǎng)以往對(duì)行業(yè)的漠視，骨干企業(yè)將整體受益。涉及到的上市公司包括海信電器、四川長(zhǎng)虹、深康佳、TCL、創(chuàng)維(H股)。另外，半導(dǎo)體照明也被作為大力發(fā)展的新型電子產(chǎn)品在規(guī)劃中提出，涉及到的上市公司包括浙江陽(yáng)光、佛山照明。至于通信行業(yè)，如果規(guī)劃落實(shí)的話，國(guó)產(chǎn)設(shè)備商在未來(lái)兩年的收入增長(zhǎng)將得到保證，受益最大的首推中興通訊;規(guī)劃提出“加快寬帶光纖接入和網(wǎng)絡(luò)升級(jí)，帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)通信設(shè)備的推廣應(yīng)用”，受益最大的首推烽火通信。