方星海:金融危機(jī)以后的恢復(fù)要比想象的快(2)

2008年10月28日 13:39 來源:中央電視臺《直擊華爾街風(fēng)暴》 發(fā)表評論

  主持人:您是從《直擊華爾街風(fēng)暴》開始到現(xiàn)在,走進(jìn)我們演播室為數(shù)不多的在政府內(nèi)部從事金融管理的政府的管理者,這是不是意味著我們金融領(lǐng)域的從業(yè)人員現(xiàn)在也都完成了也許一種從金融危機(jī)之后反思,然后到判斷當(dāng)前的形勢再到準(zhǔn)備行動(dòng)的這樣一個(gè)過程。

  方星海:我覺得我們還在這個(gè)過程當(dāng)中,要吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),做出我們自己的反應(yīng)。首先就是要基于對金融危機(jī)證券的判斷上,到底發(fā)生了什么事。我覺得美國這次除了金融內(nèi)部有一些問題,比如說監(jiān)管不到位,金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員,特別是高管太貪婪等等,這些都是對的。但是還有一個(gè)問題大家都沒有怎么談到,我覺得導(dǎo)致美國這次金融危機(jī)這么大,是整個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策長期處于不平衡狀態(tài)。美國在外交、內(nèi)政方面都太擴(kuò)張了,它本國的儲(chǔ)蓄很少,但是它在外交方面的支出非常大,國際事務(wù)方面的支出非常大,國內(nèi)消費(fèi)也是鼓勵(lì)民眾超前消費(fèi),這樣就沒有錢,所以就造成了很大的泡沫,這樣吸引全球的資金到美國來,也鼓勵(lì)美國的民眾,因?yàn)樵谂菽闆r下,大家覺得自己的房子的價(jià)格在上升,這樣民眾就很樂意借錢買消費(fèi)。所以在這次金融危機(jī)的發(fā)生過程中,在還沒有完全爆發(fā)出來之前,很多人已經(jīng)提出警告,但是美國金融監(jiān)管當(dāng)局是睜一眼閉一眼,縱容了危機(jī)的發(fā)生,我想這也是一個(gè)很重要的方面,大家要看到。所以我估計(jì)美國在這次金融危機(jī)以后,整個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策會(huì)收縮,國內(nèi)的消費(fèi)會(huì)減少,在國外的外交事務(wù)方面的支出也會(huì)減少。

  主持人:好的,感謝方星海博士與我們分享他的觀點(diǎn),稍候我們將會(huì)繼續(xù)請教著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家上海金融辦的主任方星海。

  主持人:好,我們繼續(xù)來請教上海金融辦主任、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家方星海博士。也曾經(jīng)是一位金融的監(jiān)管者,也曾經(jīng)是上海證券交易所的副總經(jīng)理,監(jiān)管著中國最重要的上海股票交易市場。剛才我們也提到了溫總理和各國領(lǐng)導(dǎo)人說,一方面我們要繼續(xù)搞金融創(chuàng)新,另一方面我們要加強(qiáng)監(jiān)管,你覺得中國目前所做的金融創(chuàng)新哪些做得對?哪些是我們需要更加小心,更加規(guī)范的?在監(jiān)管方面我們又可以從美國和世界的這次危機(jī)當(dāng)中得出什么樣的教訓(xùn)?

  方星海:總體來說,我們國家金融以實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求來看還很遠(yuǎn),金融創(chuàng)新還不夠。但是美國不一樣,美國的進(jìn)有點(diǎn)過分了,遠(yuǎn)離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求,中國的金融還是要繼續(xù)堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展、改革這么一條道路。

  主持人:不能因噎廢食。

  方星海:對。你說創(chuàng)新我們哪些做得對。過去十年當(dāng)中,中國的金融改革和創(chuàng)新方面做了很多非常正確的事情,這個(gè)我們要堅(jiān)持,不能因?yàn)閲獍l(fā)生一場金融危機(jī),就說我們自己做的一些基于市場化的改革和創(chuàng)新就是不對的,這個(gè)是不好的。比如說銀行業(yè)的改革,我們國家過去十年當(dāng)中對銀行進(jìn)行了大量的不良資產(chǎn)剝離,政府的注資,然后進(jìn)行結(jié)構(gòu)的改革,最后是上市。中國今天銀行業(yè)的健康程度,在全世界所有的銀行當(dāng)中是最好的之一,這也是一個(gè)非常好的成績。對券商的治理整頓在過去幾年也做了非常好的工作,所以這次在股票市場這么大跌的過程當(dāng)中,我們沒有券商因此而倒掉,不像在其他國家券商倒得非常多,這也是應(yīng)該堅(jiān)持的。最近提到的融資融券的推出。我覺得在目前的市場情況壓,果斷地提出融資融券也是一個(gè)非常正確的抉擇,就是需要勇氣。融資融券這樣的事情在發(fā)達(dá)的證券市場是一個(gè)非常常見的事情,我們國家沒有。這個(gè)時(shí)刻推出是非常好的。

  方星海:順便說一下,這個(gè)監(jiān)管和創(chuàng)新的關(guān)系,這個(gè)關(guān)系不是一個(gè)很好處理的事情,總不能做到任何一樣創(chuàng)新都是到政府部門去審批,這個(gè)會(huì)阻礙創(chuàng)新阻礙發(fā)展,但是也不是說,所有的事情市場想做的都可以做。舉一個(gè)例子,我們國家自己的例子,去年股市迅速上升的時(shí)候也有人提出要引入融資,可以向券商來借錢炒股票,我們監(jiān)管當(dāng)局做出了非常明智的抉擇,不推出融資,現(xiàn)在看來這是一個(gè)非常正確的選擇。美國在房子泡沫形成的過程當(dāng)中,很多人也提出,說美聯(lián)儲(chǔ)的格林斯潘你應(yīng)該及早地介入,縮緊銀行向個(gè)人貸款的條件。格林斯潘當(dāng)時(shí)說,我怎么能夠知道什么時(shí)候應(yīng)該縮緊,這個(gè)決策應(yīng)該由銀行自己去做,F(xiàn)在看來,大家在泡沫的范圍當(dāng)中行放松了監(jiān)管的要求。

  主持人:所以格林斯潘說自己犯了一個(gè)錯(cuò)誤。

  方星海:所以這個(gè)地方我舉這個(gè)例子就是說,監(jiān)管者在什么時(shí)候介入,什么時(shí)候又不介入,這需要一個(gè)非常高超的判斷能力。沒有一個(gè),特別就是說好像放姿態(tài),堅(jiān)持原則,這需要監(jiān)管者的經(jīng)驗(yàn)和責(zé)任心。

  主持人:就是說一方面我們不能因噎廢食,另一方面我們又要防微杜漸。

  方星海:中間怎么掌握這需要很有經(jīng)驗(yàn),很有責(zé)任心的人去把握。

  主持人:需要我們在實(shí)踐中摸索。剛才也有觀眾發(fā)來短信,說因?yàn)槟阍?jīng)是上海證交所的副總經(jīng)理,非常關(guān)心A股的走勢,你覺得能夠?qū)股做出一個(gè)什么樣的判斷?

  方星海:這個(gè)股票市場主要是取決于中國經(jīng)濟(jì)的走勢,取決于廣大的投資者看到中國經(jīng)濟(jì)今后的形勢。

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