專家縱論金融危機(jī):不應(yīng)低估政府救市的正面效果(2)

2008年09月23日 18:11 來源:中央電視臺經(jīng)濟(jì)頻道 發(fā)表評論

  主持人:好,歡迎回來,這兩天美國政府的7000億美元救助計劃,成為國際金融接一個熱門話題,美國財長保爾森一天跑了兩家電視,向電視臺解釋這個計劃。

  保爾森:現(xiàn)在看資本市場如此脆弱,我們的市場究竟怎么樣了。我們要盡快通過這項援助計劃。我們國家有許多需要幫助的人,但是現(xiàn)在我們能給美國人民的,這是勢在必行。

  主持人:美國政府現(xiàn)在的舉動說明他們已經(jīng)意識到要解決全球性的金融危機(jī),僅僅美國一家單獨(dú)行動還是不夠的,而一旦日本和歐洲這些國家群起效應(yīng)美國呼應(yīng),這是全球性的救市活動。對這樣無可奈何的選擇,有的人提出質(zhì)疑。

  阿戴爾:我們真的需要回頭來看,在全球范圍內(nèi)認(rèn)真檢查自己的整個體系,找到問題的癥結(jié),從而解決問題。

  主持人:日本向金融市場注入1.5億日元,這已經(jīng)是日本央行連續(xù)五個工作日的注資。

  解說:日本央行在網(wǎng)站上宣布消息。以外資銀行為中心的金融機(jī)構(gòu),本月16號以來,日本央行連續(xù)五個交易日,對市場進(jìn)行注資,約合1615億日元。為應(yīng)對金融市場流動性短缺,日本央行與聯(lián)邦儲備委員會達(dá)成互換協(xié)議。

  主持人:日本自民黨選舉產(chǎn)生的新總裁麻生太郎,他將出任日本下一個首相,他上來將如何面對經(jīng)濟(jì)的衰退。

  麻生太郎:我們制訂政策,防止日本經(jīng)濟(jì)隨之下滑。

  發(fā)言:他上任之后,采取的政策可能要比福田力度大,在結(jié)構(gòu)調(diào)整,在其他法案修改方面,會推出力度比較大的對策,這樣對日本經(jīng)濟(jì)能夠盡可能地避免或者緩解目前衰退的趨勢,會產(chǎn)生大的積極作用。

  主持人:美國財長保爾森一天跑了兩家電視臺,他在呼吁各個金融機(jī)構(gòu)參與美國救市計劃,您對這項新聞產(chǎn)生什么樣的判斷,這個新聞傳遞出來什么信號?

  宋鴻兵:這說明游戲結(jié)束,得有人買單,美國不愿意自己買單,F(xiàn)在大家比較無奈,不幫美國,全球一起下水。在這樣過程中,很多是處在既無奈又無可選擇。

  主持人:最重要的機(jī)構(gòu),各大機(jī)構(gòu)都應(yīng)該幫助他們。

  宋鴻兵:看起來是。

  主持人:各國政府都在采取一些措施,特別是美聯(lián)儲和各國央行都在響應(yīng)市場注入流動性,這種做法是不是根本上解決這次金融危機(jī)。

  宋鴻兵:肯定有作用,美國郵報公布一個消息,一天之內(nèi)可能狂跌。我的問題還是短期注入資金,能不能解決最根本的問題,能不能使美國房價反彈,能不能使違約率下降,這個東西仍然是短期的,很難持久。

  主持人:還是剛才您舉的例子,這個傷口已經(jīng)化膿,通過包扎手段,沒有辦法使傷口愈合,要使用更加長久措施才行。

  宋鴻兵:這個過程很可能很痛苦,因為你要刮骨療毒,要把傷口切開,很可能這個過程很痛苦,要沒有這個過程,很難真正康復(fù)。這仍然比較嚴(yán)重。從目前美國救市方式來看,我覺得大家還在回避問題,沒有真正經(jīng)受比較痛苦的治療方式,還想用救濟(jì)和燃眉之急的措施,把這個問題能拖則拖。但是這個方式不足以解決根本性問題。

  主持人:這次傷口的程度需要采取刮骨療傷這樣疼痛的手術(shù)嗎?

  宋鴻兵:這次危機(jī)是一場金融危機(jī),從全球來看是全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題,這個問題不是一年兩年,由于美元體系的資源錯配,導(dǎo)致整個全球生產(chǎn)和消費(fèi)之間產(chǎn)生了嚴(yán)重的失調(diào)。中國成了全世界最大的商品生產(chǎn)者和世界工廠,主要消費(fèi)者就是美國,這兩者間最大的問題,美國以借債為方式。美國全國儲蓄率從1980年的10.06%,逐年下降,到小布什剛上臺變成3%點(diǎn)多,05年出現(xiàn)負(fù)數(shù),美國全國進(jìn)入不儲蓄狀態(tài)。我們看美國覺得GDP還不錯,房地產(chǎn)價格漲得很好,還打了兩場戰(zhàn)爭,就業(yè)率比較高,各種經(jīng)濟(jì)數(shù)字看起來非常好。這中間有了問題,既然不存錢,又要花錢,還花這么多錢,錢從哪來,美國是在借別的國家的儲蓄來實(shí)現(xiàn)自己GDP的發(fā)展。這種手段通過金融創(chuàng)新,全球資本一體化,向其他國家借儲蓄,這些錢從07年有5萬億美元就流到美國資本市場,到美國起兩個效果,第一,抬高美國資產(chǎn)價格,包括房地產(chǎn)價格。第二,壓低了美國長期貸款利息,再加上美國老百姓提供各種各樣金融創(chuàng)新,使老百姓很容易把增值部分套現(xiàn),拿出來花,還能買車,這個過程就刺激GDP。

  主持人:冰凍三尺非一日之寒,要解決這個過程是很痛苦的過程。

  解說:美聯(lián)儲批準(zhǔn)轉(zhuǎn)變身份,成為金融危機(jī)中一個劇烈變化。美國五大投行就剩高盛和摩根史丹利。從某種意義上,意味著傳統(tǒng)華爾街的終結(jié)。

  主持人:華爾街風(fēng)暴每天都有進(jìn)展。您對于剛剛發(fā)生的這個消息摩根史丹利和高盛的選擇,在您看來是否意味著華爾街風(fēng)暴投行時代的終結(jié)。

  宋鴻兵:從投行特點(diǎn)來看,他們玩高低杠桿。如果像現(xiàn)在出現(xiàn)的資產(chǎn)價格往下大幅度走跌,或者債務(wù)型危機(jī),從現(xiàn)在情況來看,華爾街單靠投資銀行,已經(jīng)難以維持了,他們選擇了變身,這也是自保。他們這種投資銀行模式已經(jīng)不存在了。

  主持人:這認(rèn)為是華爾街的神話。

  宋鴻兵:這個神話破滅的時候,以這個為特點(diǎn)的經(jīng)營模式煙消云散。

  主持人:華爾街風(fēng)暴之后,每天都有連鎖反應(yīng),下一段節(jié)目里,我們看其他國家其他市場正在發(fā)生的連鎖反應(yīng),先去一段廣告。

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