中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1日發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.4%，比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)。這是自2005年1月以來(lái)，PMI指數(shù)首次回落到50%以下，暗示經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)。

　　作為一個(gè)國(guó)際通行的反映宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的領(lǐng)先指數(shù)，制造業(yè)PMI通常在50%以上，反映經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，反映經(jīng)濟(jì)收縮。

　　不過(guò)，同期購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的回落，則預(yù)示未來(lái)PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力有所緩解，發(fā)生惡性通脹的可能性進(jìn)一步降低。專家建議，當(dāng)前政策的關(guān)鍵是進(jìn)一步刺激需求，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的下滑，以保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

　　PMI指數(shù)下降超預(yù)期

　　中采咨詢董事總經(jīng)理Christine向記者稱，盡管此前預(yù)期7月份的PMI會(huì)繼續(xù)下降，但上述數(shù)據(jù)仍超過(guò)預(yù)期。她分析原因稱，這可能反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速未來(lái)會(huì)回落。

　　對(duì)于今年，她表示由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本身的慣性，以及奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)、災(zāi)后重建等因素，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍有望保持在10%左右。PMI指數(shù)下月也會(huì)跟本月基本持平，而在9月份則會(huì)逐漸恢復(fù)。

　　雷曼兄弟中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春亦表示，7月份的指數(shù)反映出制造業(yè)部門(mén)出現(xiàn)萎縮，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正明顯放緩。他預(yù)計(jì)，中國(guó)2008年下半年實(shí)際GDP增長(zhǎng)率可能會(huì)低于市場(chǎng)預(yù)期，會(huì)從上半年的10.4%進(jìn)一步降低至年同比8.7%，而2009年則將放緩至8.0%。

　　未來(lái)通脹壓力減輕

　　不過(guò)在PMI綜合指數(shù)大幅下降的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的回落對(duì)經(jīng)濟(jì)而言則是個(gè)好事情。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為71.3%，比上月回落4.4個(gè)百分點(diǎn)，處在最近5個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　Christine指出，這預(yù)示未來(lái)PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力會(huì)減輕，惡性通脹的風(fēng)險(xiǎn)在降低。此前由于PPI反超CPI，很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)明年CPI將不會(huì)低于7%，通脹中長(zhǎng)期化乃至惡性通脹的風(fēng)險(xiǎn)為市場(chǎng)所擔(dān)憂。Christine分析認(rèn)為，該指數(shù)的下降可能源于能源、大宗商品等原材料價(jià)格的持續(xù)高企對(duì)于需求的抑制所致。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群則提醒需要注意微觀面企業(yè)所面臨的困難。他認(rèn)為PMI指數(shù)首次回落到50%以下，需要高度重視，未來(lái)企業(yè)問(wèn)題的發(fā)展可能會(huì)成為抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、影響就業(yè)與收入的焦點(diǎn)。

　　對(duì)此，Christine指出，當(dāng)前政策的關(guān)鍵仍是防止需求的過(guò)快萎縮，政府應(yīng)通過(guò)財(cái)政政策的安排，刺激需求。同時(shí)加大對(duì)民生等領(lǐng)域的投入，如住房、醫(yī)療、教育的投入，來(lái)保障國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求，從而幫助經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)的轉(zhuǎn)型。(記者 謝曉冬)