年屆五十的托尼是紐約當(dāng)?shù)匾患抑行屯顿Y公司的客戶經(jīng)理。無(wú)論是工作或生活都與中國(guó)沾不上邊的托尼，從今年年初開(kāi)始越來(lái)越關(guān)注中國(guó)。托尼告訴記者，他早已經(jīng)習(xí)慣了安逸的生活，不喜歡太多挑戰(zhàn)，本來(lái)憑經(jīng)驗(yàn)和循規(guī)蹈矩就可以順利工作到退休。然而，隨著越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)到華爾街上市，越來(lái)越多的投資者將目光投向中國(guó)概念股，逼著他這個(gè)“中國(guó)盲”不得不惡補(bǔ)相關(guān)知識(shí)。于是，在紐約舉辦的與中國(guó)相關(guān)的大大小小的研討會(huì)，托尼成了常客。

　　不研究中國(guó)就會(huì)失去客戶

　　托尼的例子在華爾街不是個(gè)案。在瑞士信貸工作的張先生告訴記者，得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，在華爾街工作的中國(guó)留學(xué)生越來(lái)越多了，他們大多從事與中國(guó)相關(guān)的業(yè)務(wù)。大公司有條件請(qǐng)中國(guó)留學(xué)生，對(duì)于中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)，為中國(guó)留學(xué)生申請(qǐng)工作簽證并不容易，只好逼著本地員工多努力。托尼說(shuō)：“沒(méi)辦法，市場(chǎng)逼得我們這些中小投資公司也必須經(jīng)營(yíng)與中國(guó)相關(guān)的業(yè)務(wù)，否則，就算感情再好的老客戶也會(huì)給我們下最后通牒，甚至離我們而去�！�

　　在摩根從事私人投資業(yè)務(wù)的劉先生告訴記者，雖然美國(guó)輿論對(duì)中國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)充滿了懷疑和擔(dān)憂，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來(lái)有驚無(wú)險(xiǎn)地高速蓬勃發(fā)展，讓曾經(jīng)對(duì)投資中國(guó)猶豫不決、躊躇不前的美國(guó)人錯(cuò)失了許多賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。但越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)來(lái)美上市，給那些美國(guó)中小投資者提供了直接分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

　　中國(guó)概念股經(jīng)常上漲幅排行榜

　　在推動(dòng)中國(guó)企業(yè)來(lái)美上市方面，紐約證券交易所和納斯達(dá)克交易所之間展開(kāi)了激烈的競(jìng)爭(zhēng)。截至目前，在紐約證券交易所上市的中國(guó)企業(yè)達(dá)47家，其中來(lái)自大陸的有35家，7家來(lái)自香港，5家來(lái)自臺(tái)灣，總市值逾1.6萬(wàn)億美元；在納斯達(dá)克上市的中國(guó)企業(yè)超過(guò)了50家，總市值近500億美元。據(jù)湯姆遜金融統(tǒng)計(jì)，今年華爾街新股首發(fā)，中國(guó)公司占了13%，有3家公司首發(fā)日的股價(jià)表現(xiàn)名列前五。

　　如今在美上市的中國(guó)企業(yè)所涉及的行業(yè)越來(lái)越廣泛，且絕大多數(shù)都是發(fā)展?jié)摿�很大的新興行業(yè)。例如以永新視博代表的IT行業(yè)，無(wú)錫尚德為代表的太陽(yáng)能行業(yè)，以新東方為代表的教育行業(yè)，以盛大和巨人為代表的網(wǎng)絡(luò)游戲，以邁瑞為代表的醫(yī)療保健行業(yè)，以及一些消費(fèi)和服務(wù)行業(yè)等，這些新上市公司與百度、網(wǎng)易、中鋁等老牌中國(guó)企業(yè)一起，在華爾街兩大交易所組成了一個(gè)由近二十個(gè)行業(yè)、近百家企業(yè)組成的中國(guó)板塊。

　　一定數(shù)量的中國(guó)概念股，給了投資者更多的選擇空間，對(duì)提高華爾街股市的整體吸引力起到了直接推動(dòng)作用。而中國(guó)概念股在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，也到了令投資者不得不關(guān)注的程度。近幾個(gè)月，中國(guó)概念股時(shí)常占據(jù)紐交所日漲幅前十位的名單中。10月2日，三家中國(guó)公司出現(xiàn)在紐交所當(dāng)日股價(jià)漲幅前五位榜單上；10月9日，六家中國(guó)企業(yè)登上漲幅排行榜前十，于當(dāng)日上市的永新視博更以29.35%的漲幅名列第一位；10月24日上市的中國(guó)軟件企業(yè)東南融通，首日股價(jià)上漲85%，成為繼百度之后在美上市中國(guó)企業(yè)中首日股價(jià)表現(xiàn)最好的企業(yè)。由于受次級(jí)房貸的影響，今年美國(guó)兩大股市的震動(dòng)幅度較大，有時(shí)像過(guò)山車一樣，讓投資者無(wú)所適從。中國(guó)概念股的亮麗表現(xiàn)，令一些原本持觀望態(tài)度的投資者也忍不住出手。而一些拒絕參與中國(guó)股票投資的機(jī)構(gòu)，在整體投資回報(bào)率受影響的情況下，也不對(duì)不正視客戶給予的壓力。

　　高市盈率讓投資者心存顧忌

　　盡管在美上市的中國(guó)企業(yè)受到市場(chǎng)的追捧，但高達(dá)七八十倍的平均市盈率，仍讓一些美國(guó)投資者心存顧忌。以11月15日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，如家的市盈率高達(dá)191倍，百度的市盈率高達(dá)151倍，相對(duì)于谷歌的50倍和蘋(píng)果電腦的43倍市盈率，中國(guó)上市公司的市盈率顯得太高。

　　有十多年投資經(jīng)驗(yàn)的雷格告訴記者，大部分中國(guó)上市公司盤(pán)子不大，每天成交量也比較小，因此股價(jià)容易被炒起來(lái)。但中國(guó)上市公司還不規(guī)范，一旦有不利消息，哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)負(fù)面?zhèn)髀劊�股票就�?huì)被市場(chǎng)做空，因此他們對(duì)中國(guó)概念股既愛(ài)又怕，每一只股票投資的總量都不敢太多，以分散風(fēng)險(xiǎn)。而中國(guó)企業(yè)在這方面的應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制還比較慢，所以股價(jià)難免大起大落。托尼的意見(jiàn)或許能代表部分中小美國(guó)投資者的看法。他告訴記者，以他們公司的實(shí)力，根本沒(méi)有能力做到先知先覺(jué)，因此只能一方面保持警惕，設(shè)定好止損和止盈點(diǎn)，市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)立即清空有問(wèn)題股票，另一方面是將中國(guó)概念股票的投資總額控制在較小比例�！安桓�風(fēng)不行，但太樂(lè)觀也不行”。

　　對(duì)于在美上市的中國(guó)企業(yè)的市盈率過(guò)高，嚴(yán)重偏離估值，劉先生卻有不同的看法。這位曾在瑞士信貸工作過(guò)十年，如今負(fù)責(zé)私人基金管理的銀行家說(shuō)，不能簡(jiǎn)單地用估值理論和傳統(tǒng)的市盈率來(lái)衡量中國(guó)上市公司的股價(jià)是否過(guò)高。美國(guó)的上市公司，絕大多數(shù)都是主營(yíng)業(yè)務(wù)單一的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)占了公司利潤(rùn)的絕大部分。但在美上市的這些中國(guó)企業(yè)，其增長(zhǎng)方式是復(fù)合型的，因此增速會(huì)超過(guò)傳統(tǒng)企業(yè)增長(zhǎng)模式。他認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)只要經(jīng)營(yíng)管理得好，嚴(yán)格按照美國(guó)的上市規(guī)則去做，美國(guó)投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)的信心是會(huì)不斷增強(qiáng)的。(曉閔)