就在上周大部分時(shí)間還不受“歡迎”的中長(zhǎng)期債券，現(xiàn)在成了“香餑餑”。據(jù)了解，目前銀行間、交易所市場(chǎng)投資者紛紛“拋短買(mǎi)長(zhǎng)”，中長(zhǎng)期債券的旺盛需求也帶動(dòng)中長(zhǎng)期限收益率表現(xiàn)下行。

　　昨日，上證國(guó)債指數(shù)全日表現(xiàn)單邊震蕩上行走勢(shì)，以113.96的全日高點(diǎn)報(bào)收，再度刷新該指數(shù)的新高記錄，較前收盤(pán)上漲0.07%。交易員表示，盤(pán)中中長(zhǎng)期券需求旺盛，收益率小幅下跌，而此前需求旺盛的短券拋盤(pán)增多。由于貨幣政策的適度放松，在資金面、基本面均支持債市轉(zhuǎn)暖的情況下后，市場(chǎng)投資者普遍扭轉(zhuǎn)策略，拋售短券買(mǎi)進(jìn)長(zhǎng)券以提高債券組合的久期，中長(zhǎng)期券受資金追捧。這樣的情況在銀行間市場(chǎng)也同樣上演，受緊縮預(yù)期降溫，資金面寬松支撐，銀行間國(guó)債價(jià)格昨日穩(wěn)中偏漲，中長(zhǎng)期品種需求旺盛助推其收益率表現(xiàn)下行，其中超常期限的20年期現(xiàn)券收益率當(dāng)日就下挫了3個(gè)基點(diǎn)。基準(zhǔn)7年期國(guó)債收益率跌0.37個(gè)基點(diǎn)至4.2877%。全日成交的18只國(guó)債7漲1平10跌，總成交157億元，成交量較前收盤(pán)放量超過(guò)6倍。

　　大行債券交易員表示，中長(zhǎng)期債券需求轉(zhuǎn)暖也就是上周7年期國(guó)債招標(biāo)發(fā)行前后的事情，該期國(guó)債發(fā)行利率落在市場(chǎng)預(yù)期下限，而超過(guò)2倍的高額認(rèn)購(gòu)或可以看做是市場(chǎng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖的信號(hào)。在7年期國(guó)債發(fā)行結(jié)束后中長(zhǎng)期品種收益率下行的趨勢(shì)也逐步明顯。而面對(duì)債券市場(chǎng)投資需求結(jié)構(gòu)的明顯扭轉(zhuǎn)，國(guó)泰君安固定收益部分析師林朝暉表示，這或體現(xiàn)在資金面、基本面雙雙支撐下，債市轉(zhuǎn)暖的氣息在進(jìn)一步蔓延。

　　不過(guò)上述交易員也指出，雖然這波反彈同年初相比上漲的性質(zhì)要好些，因?yàn)槟壳安粌H僅是資金面推動(dòng)債市反彈，通脹水平的逐級(jí)回落以及市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定對(duì)債市也起到了推波助瀾的作用，這就表示即便資金面出現(xiàn)一些干擾因素，市場(chǎng)的反彈行情也不會(huì)馬上轉(zhuǎn)變。但是影響債市能否繼續(xù)反彈的不確定因素仍然存在。他告訴記者，目前投資者比較在意4季度CPI增速的反彈情況。由于核心指標(biāo)PPI一直保持高達(dá)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，市場(chǎng)通脹預(yù)期的警報(bào)仍尚未解除，投資者心態(tài)仍相對(duì)謹(jǐn)慎，債市反彈行情能夠持續(xù)多久有待觀察，而這也是市場(chǎng)成交量一直未能持續(xù)放大的主要原因。

　　此外，林朝暉還認(rèn)為，股市的震蕩劇烈也將助長(zhǎng)債市投機(jī)氛圍。據(jù)了解，前一交易日受到市場(chǎng)傳聞?dòng)绊憣?dǎo)致股市暴漲的當(dāng)天，自上市以來(lái)一直凸現(xiàn)人氣的08新湖債、08北辰債等公司債都曾出現(xiàn)過(guò)巨量賣(mài)單，這或顯示股債兩市聯(lián)動(dòng)下，“潛伏”在債券市場(chǎng)的一批投機(jī)資金蹺蹺板效應(yīng)仍相對(duì)明顯。(記者 高璐)