次貸危機(jī)攪動匯市國際投行亂局“淘金”

2008年05月12日 04:00 來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 發(fā)表評論

  突如其來的次貸危機(jī)讓華爾街的一些金融機(jī)構(gòu)吃盡了苦頭,但是對于外匯交易來說,市場動蕩卻是個(gè)難得的賺錢機(jī)會。今年一季度,主要投資銀行在外匯交易和利率衍生品交易上都收益頗豐,為正陷入次貸危機(jī)旋渦的它們解了燃眉之急。

  “市場大起大落,這真是個(gè)難得的機(jī)會。”德意志銀行駐紐約外匯主管Russell LaScala表示,“這是每個(gè)交易員的夢想!

  去年8月前,市場還是波瀾不驚,每天的波動最多只有百分之零點(diǎn)幾。但是自從次貸危機(jī)爆發(fā)后,外匯市場一天的波動就能達(dá)到2%~3%。

  今年第一季度,摩根大通、高盛、摩根士丹利和美林這四家著名投行都從外匯交易上獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的收益。美林證券在外匯交易上的獲利更是比去年同期增長了一倍,花旗從外匯交易中獲得的收入也創(chuàng)下了紀(jì)錄。

  此外,德意志銀行4月下旬也表示,從外匯交易、利率衍生品和大宗商品中“獲得了比去年同期顯著的收入增長”,從而在一定程度上彌補(bǔ)了次貸危機(jī)造成的傷害。

  銀行通常在貨幣交易中充當(dāng)“中間人”的角色,賺取買賣差價(jià)。次貸危機(jī)爆發(fā)后,外匯交易量猛然上升,這無疑讓銀行從中獲利。此外,銀行也從事自營業(yè)務(wù)。

  由于擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退以及美國基準(zhǔn)利率下調(diào),美元持續(xù)下跌,在過去12個(gè)月中,美元兌歐元下跌了12%,兌日元下跌13%。做空美元的機(jī)構(gòu)因此卻獲得了絕佳的機(jī)會。而美元的疲軟又使油價(jià)大幅攀升,同時(shí)對于利率前景的投機(jī)也愈演愈烈,全球投資者蜂擁至外匯市場和期貨市場,以對可能的形勢突變做好準(zhǔn)備。

  “客戶對避險(xiǎn)和對沖十分熱衷!蹦Ω笸ɡ屎屯鈪R市場全球主管Matthew Zames表示。

  對于外匯交易員來說,外匯市場的大幅波動也讓他們交易的策略有所改變。之前在外匯市場波動幅度不大時(shí),交易員交易的主導(dǎo)依據(jù)往往是不同經(jīng)濟(jì)體之間的利率差。但是次貸危機(jī)爆發(fā)后,“突然間其他策略方法也起死回生了!盦uaesta Capital外匯分析師Martin Wiedmann表示。這些策略包括研究量能和外匯衍生品的價(jià)格。

  此外,投資者對于新興市場貨幣的興趣也與日俱增,目前新興市場貨幣的交易量已經(jīng)占到了總交易量的五分之一。自從去年8月后,幾乎所有貨幣對的波動都出現(xiàn)了明顯上升。“當(dāng)市場波動加大,投資者對基本面不看重時(shí),職業(yè)外匯交易員往往能勝出。”千禧年全球投資的Alan Eisner如此總結(jié)。

  根據(jù)Parker外匯指數(shù)的統(tǒng)計(jì),專注于外匯的對沖基金在今年前3個(gè)月里每個(gè)月都獲得了正收益。Parker外匯指數(shù)跟蹤80只基金。3月份表現(xiàn)最出色的基金凈值增長了14%。該基金在寫給持有人的信中表示,該基金的交易策略使該基金“在幾乎所有兌美元的主要貨幣交易中都有所斬獲”。(蘇文)

編輯:聞育旻】
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