A股市場(chǎng)活躍度日漸提高，各類(lèi)股票方向的基金凈值或“不聲不響”、或“重振雄威”。截至昨日，單位凈值在1元以下的開(kāi)放式基金也由2008年底的229只，減少至145只。基民對(duì)手中基金的關(guān)注度和期待值也隨之大幅攀升。但有分析認(rèn)為，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)近1年半的下跌走勢(shì)后，基金在重新布局投資過(guò)程中，將不得不把基民心態(tài)的變化作為自己投資策略的重要依據(jù)，這很可能是當(dāng)前部分基金凈值升速不快的原因之一。

　　基民責(zé)怪基金摳門(mén)

　　近期，“哪些基金摳門(mén)不分紅”成為網(wǎng)絡(luò)上基金論壇的熱門(mén)話(huà)題。在一家財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的基金論壇中，記者看到一篇《誰(shuí)是分紅最摳門(mén)的基金公司？》的轉(zhuǎn)載文章獲得了極高的點(diǎn)擊率。文章引述多組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，列舉了從未分紅和去年未分紅的基金公司數(shù)量甚至名稱(chēng)，而且對(duì)其中部分基金公司的分紅總額進(jìn)行了比較，并由此對(duì)部分“摳門(mén)”基金公司予以“曝光”。在該文章的跟帖回復(fù)中，不少網(wǎng)友對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈，質(zhì)問(wèn)和譴責(zé)的言論鋪天蓋地。很多人都提出基金應(yīng)及時(shí)分紅，讓客戶(hù)常能分享到豐收的果實(shí)。而那些凈值增長(zhǎng)幅度緩慢的基金更是成為持有人聲討的焦點(diǎn)。

　　多數(shù)基金兩手空空

　　據(jù)了解，根據(jù)《基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等規(guī)定，目前開(kāi)放式基金大多在合同中約定：基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損，則不進(jìn)行收益分配，另外，基金收益分配后每份基金份額的凈值不能低于面值的約定也在很多基金合同中被明確提及。某報(bào)道此前表示，如果不考慮少數(shù)基金契約規(guī)定不同的基金，在現(xiàn)階段的股票型和混合型基金中，可分紅的基金數(shù)量可能約占總量的三分之一。但這是有附帶條件的，即基金分紅意味著其必須兌現(xiàn)部分投資，當(dāng)前的持股結(jié)構(gòu)也會(huì)因此發(fā)生變化，如果恰逢行情堅(jiān)挺，分紅舉措會(huì)令基金錯(cuò)過(guò)增收的機(jī)會(huì)，進(jìn)而加深基民新的不滿(mǎn)情緒。

　　兩難境地瞻前顧后

　　某券商分析人士表示，事實(shí)上，自2008年四季度以來(lái)，很多基金一直進(jìn)行著兩手準(zhǔn)備，即邊尋找A股的投資機(jī)會(huì)，邊做好隨時(shí)應(yīng)對(duì)基民集體贖回壓力。他認(rèn)為，投資者經(jīng)歷了證券市場(chǎng)的牛熊轉(zhuǎn)換之后，對(duì)基金的收益預(yù)期會(huì)有重新調(diào)整，對(duì)未來(lái)的不確定判斷，決定著部分基民在遇到市場(chǎng)反彈時(shí)會(huì)贖回部分乃至全部基金。如果基金盲目重倉(cāng)配置投資品種，就面臨著在大盤(pán)反彈到一定高度時(shí)，無(wú)法及時(shí)消除贖回壓力。同樣，如果基金分紅時(shí)機(jī)把握不好，除了錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)之外，也很可能刺激部分基民贖回。這些也許都是部分基金經(jīng)理的苦惱所在。（記者 梁曉鐘）