S延邊路27個(gè)月的苦苦等待有望結(jié)甜果 董正青案一審判決 廣發(fā)借殼或柳暗花明

　　日前,券商內(nèi)幕交易第一案“董正青案”在廣州天河區(qū)人民法院進(jìn)行一審判決,主被告人董正青一審被判處有期徒刑四年。隨著董正青案判決結(jié)果的逐漸明晰,曾經(jīng)是國(guó)內(nèi)券商借殼第一單熱門選手的廣發(fā)證券借殼上市也再次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　“董正青案已判,請(qǐng)盡快批復(fù)廣發(fā)借殼和S延邊路復(fù)牌。”在董正青案一審判決后,很多S延邊路的投資者發(fā)出了強(qiáng)烈呼吁,因?yàn)閺V發(fā)證券借殼的股改方案遲遲未被批復(fù),延邊公路也在2006年10月19日之后停牌至今。

　　“董正青案雖然不是單位犯罪,而只是個(gè)人犯罪,然而,應(yīng)該要等該案判決結(jié)果明晰后廣發(fā)證券借殼上市才會(huì)重新啟動(dòng)�！笔袌�(chǎng)多數(shù)人士這樣預(yù)測(cè)。

　　S延邊路:等得花兒快謝了

　　作為國(guó)內(nèi)券商借殼第一單的熱門選手,廣發(fā)證券的借殼上市因?yàn)槎�正青案件而長(zhǎng)期擱置,同時(shí),也連累了S延邊路長(zhǎng)達(dá)27個(gè)月的停牌。

　　2006年初,“廣發(fā)證券借殼上市”就在坊間傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。終于在當(dāng)年6月5日,延邊公路發(fā)布公告稱,公司控股股東吉林敖東(000623)正與廣發(fā)證券股份有限公司就借殼公司上市事宜進(jìn)行溝通磋商。延邊公路股票自2006年6月5日起停牌,直至廣發(fā)證券借殼上市事宜明確。

　　2006年9月,S延邊路公告了廣發(fā)證券借殼上市的方案,但一直沒有獲得證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)。

　　2007年5月,公安部對(duì)廣發(fā)證券內(nèi)幕交易案進(jìn)行立案?jìng)刹椤Ｍ��?月1日,廣發(fā)證券總裁董正青突然主動(dòng)辭職,隨后廣發(fā)證券十多名員工被帶走問話。同年7月19日,董正青被批準(zhǔn)逮捕。

　　直至今日,廣發(fā)證券借殼事宜一直陷入僵局,S延邊路也在2006年10月11日復(fù)牌7天之后停牌至今。

　　“如果廣發(fā)證券自身確實(shí)存在一定問題而未被批準(zhǔn)的話,我們就應(yīng)該找廣發(fā)證券董事會(huì)協(xié)商,要求廣發(fā)證券董事會(huì)不要放棄借殼延邊公路的初衷,而是繼續(xù)完善借殼所需要的條件,直至實(shí)現(xiàn)借殼上市的計(jì)劃。只要廣發(fā)證券不放棄借殼延邊公路的初衷,就說明廣發(fā)證券對(duì)我們延邊公路的投資者是'不放棄’的,我們一定要跟廣發(fā)證券一起,不管多少年,我們都會(huì)積極配合廣發(fā)證券�！边@是S延邊路的一位中小投資者的肺腑之言。

　　廣發(fā)證券:借殼或迎轉(zhuǎn)機(jī)

　　由于延邊公路停牌了27個(gè)月,眾多延邊公路的股東們也連帶著被“捆綁”起來。因此,在董正青案一審判決后,延邊公路的這些股東認(rèn)為,董正青案的判決對(duì)廣發(fā)借殼上市或許是個(gè)利好。

　　而且,隨著A股的持續(xù)下跌,管理層已經(jīng)停止了新股發(fā)行,2008年年初過會(huì)的光大證券和招商證券,其IPO也已經(jīng)擱置。但令市場(chǎng)意外的是,2008年11月末,西南證券和國(guó)海證券的借殼上市卻有了突破。

　　2008年11月24日,*ST長(zhǎng)運(yùn)發(fā)布公告稱,公司重大資產(chǎn)出售暨吸收合并西南證券有限責(zé)任公司方案獲得有條件審核通過。同一日,SST集琦發(fā)布公告稱,公司擬以2008年9月30日為基準(zhǔn)日的全部資產(chǎn)和負(fù)債置換廣西梧州索芙特(000662)美容保健品有限公司及索芙特科技股份有限公司所持國(guó)海證券9.79%的股權(quán)及1.28億元現(xiàn)金,并新增股份5億股,吸收合并國(guó)海證券。

　　因此,結(jié)合管理層對(duì)券商借殼問題的態(tài)度,多數(shù)業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為,廣發(fā)借殼上市有望在董正青案結(jié)束之后見分曉。

　　據(jù)了解,廣發(fā)證券屬于業(yè)內(nèi)綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)券商,早在2006年就被市場(chǎng)看好。業(yè)內(nèi)人士甚至認(rèn)為,若其上市,廣發(fā)證券將成為繼中信證券(600030)之后的又一行業(yè)龍頭。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,2007年廣發(fā)證券凈資本達(dá)到113.81億元,位列全行業(yè)第四,僅次于中信證券、海通證券(600837)和國(guó)泰君安。

　　S延邊路暫時(shí)按兵未動(dòng)

　　董正青案一審判決落定,S延邊路照舊沉默是金。

　　2009年1月12日,S延邊路最新發(fā)布的股改進(jìn)展公告顯示,股改方案須待下列條件同時(shí)滿足后方可實(shí)施:證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)公司以2006年6月30日經(jīng)審計(jì)的全部資產(chǎn)及負(fù)債為對(duì)價(jià)回購(gòu)并注銷吉林敖東所持全部非流通股;批準(zhǔn)公司以新增股份換股吸收合并廣發(fā)證券。“公司已將相關(guān)材料上報(bào)證監(jiān)會(huì),正在審批中,尚無(wú)最新進(jìn)展。”

　　而根據(jù)S延邊路的股改方案,股改將與公司定向回購(gòu)非流通股、以新增股份換股吸收合并廣發(fā)證券相結(jié)合,通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),以提高公司盈利能力作為對(duì)價(jià)安排。同時(shí),公司定向回購(gòu)并注銷吉林敖東持有的本公司5030萬(wàn)股以及吉林敖東受讓的深圳國(guó)際信托公司持有的本公司3467萬(wàn)股,合計(jì)回購(gòu)本公司8497萬(wàn)股非流通股(占總股本46.15%)。其他非流通股股東按10:7.1的比例縮股。在公司定向回購(gòu)8497萬(wàn)股非流通股的同時(shí),擬通過用新增股份的方式換股吸收合并廣發(fā)證券。

　　從目前情況來看,S延邊路如果想變身為“廣發(fā)證券股份有限公司”,還需要很長(zhǎng)的一段路要走。董正青案一審落定,只能表明廣發(fā)證券向資本市場(chǎng)邁了一小步。