年底之前，新基金發(fā)行有加快跡象，有十余只基金處在發(fā)行階段———

　　年關(guān)將至，新基金發(fā)行的步伐并未停歇，并有著加快的跡象。在年底之前，至少有十余只基金處在發(fā)行階段，其中主要以債券類基金為主。投資專家建議，新基金雖然手續(xù)費(fèi)便宜，但市場(chǎng)反彈，老基金也有精品。

　　債基成新發(fā)基金主力

　　粗略統(tǒng)計(jì)，目前正在發(fā)行中的新基金有11只，其中股票型包括天弘永定價(jià)值成長(zhǎng)基金、易方達(dá)科翔基金；配置型包括金鷹紅利價(jià)值基金、中海藍(lán)籌靈活配置基金、華富策略精選基金；債券型包括申萬巴黎添益寶債券A+B、銀華增強(qiáng)收益?zhèn)�券基金、東方穩(wěn)健回報(bào)債券基金、匯豐晉信平穩(wěn)增利債券基金、農(nóng)銀匯理恒久增利債券基金、浦銀安盛優(yōu)化收益?zhèn)�券基金�?/p>

　　從基金名字可以看出，債券基金占了大頭。根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月15日，今年以來共發(fā)行30只債券型基金，創(chuàng)債券型基金年度發(fā)行之最。

　　在目前股票市場(chǎng)持續(xù)震蕩下跌期間，債券型基金收益穩(wěn)定的特性贏得了市場(chǎng)及投資者的信賴。

　　東方穩(wěn)健回報(bào)基金經(jīng)理鄭軍恒認(rèn)為，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行周期中，貨幣政策從年初的從緊轉(zhuǎn)變?yōu)槿�面放松，央行頻頻雙降，債券市場(chǎng)則在基本面和資金面的雙重利好刺激下，強(qiáng)勁上揚(yáng)。

　　“從中長(zhǎng)期來看，通脹水平和貨幣政策這兩個(gè)決定因素的變化趨勢(shì)對(duì)債市非常有利，債市的牛市格局不會(huì)發(fā)生變化�！�

　　要提防債市的短期風(fēng)險(xiǎn)

　　債券沒有遠(yuǎn)慮，但近憂投資者一定要預(yù)防。由于債市持續(xù)上漲過快，近期開始震蕩調(diào)整。易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)基金經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)認(rèn)為，近期企業(yè)債的調(diào)整力度最大，短期內(nèi)債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)出來。

　　“本次債券市場(chǎng)的回調(diào)，主要原因是前期上漲較快和近期債券發(fā)行量大增引發(fā)的獲利回吐，再加上市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行周期中偏低信用類債券其財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂。近期這次調(diào)整，集中體現(xiàn)了債券投資的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

　　至于回調(diào)幅度，鐘鳴遠(yuǎn)認(rèn)為，考慮到利率和準(zhǔn)備金率還會(huì)逐步下調(diào)，因此預(yù)計(jì)本次回調(diào)的幅度不會(huì)太大，不過后市行情演化會(huì)跟以往不一樣，市場(chǎng)將出現(xiàn)波動(dòng)較大的特征。

　　次新基金加快建倉(cāng)步伐

　　除了正在發(fā)的基金，可能還會(huì)不斷有新基金加入到發(fā)行大軍。股票型基金富國(guó)天鼎中證紅利指數(shù)基金將于今日起發(fā)行。

　　廣發(fā)基金的廣發(fā)滬深300指數(shù)基金獲準(zhǔn)募集，成為內(nèi)地第四只以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)基金，該基金采用完全復(fù)制法跟蹤滬深300指數(shù)，按照個(gè)股在滬深300指數(shù)中的基準(zhǔn)權(quán)重進(jìn)行指數(shù)化投資組合構(gòu)建，該基金也將于近期公開發(fā)售。

　　不過，雖然新基金扎堆，投資者也不用急于選購(gòu)，可以和次新基金進(jìn)行一下權(quán)衡。隨著市場(chǎng)的回暖，一些次新基金也加快了建倉(cāng)步伐。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年5月至11月24日，共發(fā)行了55只基金，合計(jì)725.15億份。其中33只屬于偏股型基金，這些基金普遍有加快建倉(cāng)步伐之勢(shì)，一些中小基金表現(xiàn)得尤為明顯。

　　在基金調(diào)倉(cāng)加倉(cāng)的品種范圍中，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策著力點(diǎn)，包括機(jī)電紡織、鐵路建設(shè)、大農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域以及建筑建材等增長(zhǎng)相對(duì)明確的行業(yè)是基金青睞的對(duì)象。

　　后市繼續(xù)下跌空間不大

　　至于后市，也許沒有悲觀論者想象的那么差。長(zhǎng)江證券資產(chǎn)管理總部副主管、超越理財(cái)3號(hào)投資經(jīng)理蘇柱林表示，以目前的市場(chǎng)估值來看，繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大。

　　“A股的平均市盈率在2005年達(dá)到歷史低位17倍，目前最新的動(dòng)態(tài)市盈率約為12-13倍。一般熊市時(shí)大家會(huì)更多地關(guān)心市凈率，現(xiàn)在僅為2.17倍，比2005年高了10%多一點(diǎn)。”（范輝）