周一，曾被市場(chǎng)認(rèn)為是滬綜指階段底部的1800點(diǎn)被擊穿，顯示出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期依然不樂觀。多數(shù)基金雖然較大盤有較好的抗跌性，但對(duì)準(zhǔn)備增倉(cāng)的基金投資者來說，繼續(xù)觀望恐怕是最好的選擇。國(guó)盛證券天津營(yíng)業(yè)部的張杰表示，四季度市場(chǎng)在“政策向好”與“經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期”雙重效應(yīng)作用下出現(xiàn)大幅振蕩走勢(shì)的可能性較大。但受外圍環(huán)境以及恐慌心理等因素制約，A股市場(chǎng)想真正走出反轉(zhuǎn)局面還需要相當(dāng)長(zhǎng)的運(yùn)行周期。

　　封基周線四連陰

　　滬深兩市封閉式基金指數(shù)上周小幅振蕩，雖然盤中點(diǎn)位都創(chuàng)出了調(diào)整行情新低，但最終收盤表現(xiàn)強(qiáng)于滬綜指，其中深市基指還走出了超過1%幅度的上漲走勢(shì)。滬市盡管收出周線四連陰，但趨勢(shì)也有所平緩。具體品種看，有4只封基凈值在上周保持了上漲態(tài)勢(shì)，除了大成優(yōu)選等3只基金之外，另外的大部分品種的跌幅維持在3%以內(nèi)。而市價(jià)方面看起來則更有亮點(diǎn)。兩市共有7只封基全周上漲了3%以上，保持正收益的數(shù)量達(dá)到20只之多。折價(jià)率方面也較前周明顯縮減，折價(jià)率超過30%的品種從先前的18只減少至12只，由于市場(chǎng)成交低迷，封基上述表現(xiàn)可能反映出投資者惜售的心理。

　　開基表現(xiàn)繼續(xù)分化

　　仔細(xì)觀察近期多個(gè)交易日的基金凈值變化特點(diǎn)，開放式基金上周表現(xiàn)絕不能僅用“跑贏”或“跑輸”大盤來總結(jié)。有近20只非債券型開放式基金的凈值全周實(shí)現(xiàn)了正收益，這或許反映出基金調(diào)倉(cāng)策略甚至低位建倉(cāng)的策略正在開始發(fā)生效應(yīng)。另外，和滬綜指4.71%的周跌幅相比，超過200只基金不足2%的凈值損失表現(xiàn)，可以暫時(shí)向投資者交代。值得一提的是，在上周大盤連跌四個(gè)交易日的情況下，幾乎每天都有非債券型開放式基金收益率“飄紅”，一些側(cè)重中小盤股票的基金表現(xiàn)明顯活躍，還有部分次新基金的收益率開始有了脈沖式波動(dòng)，基民對(duì)上述現(xiàn)象應(yīng)該予以重視。

　　基金三季報(bào)較矛盾

　　基金三季報(bào)公布完畢，讓市場(chǎng)部分了解了基金經(jīng)理目前的投資心態(tài)。張杰表示，基金三季度整體倉(cāng)位降幅小于二季度，未出現(xiàn)大幅度的主動(dòng)減持。另一項(xiàng)數(shù)據(jù)甚至顯示不少基金加大了調(diào)倉(cāng)換股的力度。綜合看，基金對(duì)未來行情的總體看法主要有，國(guó)際主要央行聯(lián)手救市，以及國(guó)內(nèi)管理層救市政策力度越來越大的累積效應(yīng)將逐步產(chǎn)生影響。雖然經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)折，但是宏觀調(diào)控政策的放松將非常明顯，這將給投資者帶來一定的行業(yè)性投資機(jī)會(huì)。在三季報(bào)中，眾家基金經(jīng)理表示將重點(diǎn)關(guān)注受益于貨幣政策放松帶來的行業(yè)性投資機(jī)會(huì)。(記者 梁曉鐘)