5月的黃金振蕩市雖然沒有地震那么不可預(yù)知，但在多空雙方的焦灼之中，下跌通道中如何自救讓很多投資者憂心忡忡。

　　今年國際現(xiàn)貨黃金價格于3月17日創(chuàng)下1032美元/盎司的新高，將從去年8月以來的這輪強勢上攻推向了一個高潮。而5月以來國際黃金價格沒有延續(xù)前期的上漲速度，一輪大力度的修正持續(xù)至今，至此，市場的不安也開始蔓延，而市場上關(guān)于黃金牛市是否能繼續(xù)的爭論也開始進入白熱化。

　　成都高賽爾研究中心主任王瑞雷分析：“黃金的商品和金融雙重屬性是導(dǎo)致近期金價調(diào)整的內(nèi)在原因，因為上方高點不斷壓低，因此現(xiàn)在說黃金處在下跌修正通道中并不為過。”但是他認為黃金在低位持續(xù)的時間不會太長，“后市伴隨美國金融資產(chǎn)的進一步貶值加上全球高通貨膨脹的預(yù)期效應(yīng)，金價很有可能在7、8月份走出強勁上揚走勢。”

　　而威爾鑫投資楊易君則認為，5月金市的調(diào)整可能將進一步延續(xù)至6月，但隨著調(diào)整時間的延長，調(diào)整幅度存在越來越大的不確定性，因為金價或以調(diào)整時間換取了理應(yīng)的調(diào)整空間。雖然對短期內(nèi)金價不再進一步破位下行抱以很大信心，但對中期走勢卻依然相對迷茫。有意思的是，就在投資者對后市躊躇迷惑之際，此時預(yù)測黃金價格至少漲到2000美元以上的觀點也一刻都沒有休止。

　　在金價沖至千元大關(guān)時市場就有“半山腰”言論，而對于欲在黃金市場套利的投資者來說，是否又會重蹈先前長時間的盤整修復(fù)格局讓人擔憂。

　　“旺盛的需求加上遲遲沒有擴大的供給都是支撐商品市場走高的根基，現(xiàn)階段投資于商品指數(shù)的基金規(guī)模超過2000億美元，伴隨著基金經(jīng)理業(yè)績的競爭以及商品市場賺錢效應(yīng)的擴散，投資于商品的基金還正以雙位數(shù)增長。現(xiàn)階段黃金的牛市蟄伏是為了更好地蓄勢。”王瑞雷建議穩(wěn)健型投資者靜觀其變，等待新高后跟進后市。

　　他還表示，對于激進一些的投資者來說，今年特別是在全球較高的通貨膨脹刺激下，黃金的金融屬性會更加強烈，季節(jié)性周期會有一定的弱化，投資者可以在850美元或900美元控制倉位的買入。特別需要觀察黃金何時能擺脫美元和原油的束縛，并在何時能挑起商品大梁(領(lǐng)漲商品大盤)，此時，黃金離歷史高點1032美元就不會太遠了。

　　他介紹，由于黃金期權(quán)可以與黃金現(xiàn)貨和黃金期權(quán)組合出更多的交易策略，因此投資者對黃金期權(quán)的學習也是非常必要的，不僅可以知道自身投資所面臨的風險數(shù)值，還可以利用期權(quán)市場讓自身的收益最大化。（涂艷）