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高油價下的投資機會:石化、可再生能源、煤化工
2007年11月02日 13:44 來源:信息時報

  日前,國家發(fā)改委宣布上調(diào)成品油500元/噸,顯示出在全球油價迭創(chuàng)新高的背景下,A股市場將迎來高油價這一時代背景。而由于石油是現(xiàn)代工業(yè)的血脈,因此,高油價必定會對相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成重大影響,從而催生出新的投資機會。

  投資機會一:提升石化股估值

  目前高油價對于石化股來說,是一把雙刃劍

  ,一方面是因為高油價對于擁有原油開采業(yè)務(wù)的石化股是有利的,因為可以直接提升產(chǎn)品毛利率,從而提升其盈利能力。而且,我國擁有原油開采業(yè)務(wù)的石化股也擁有煉油業(yè)務(wù),所以成品油上調(diào)500元/噸,也有利于緩解其成品油成本與油價的倒掛情況,提升其盈利能力。

  另一方面則是因為高油價對于部分充分競爭的化工業(yè)務(wù)產(chǎn)品,有著一定的成本提升作用,從而抑制其盈利能力,比如說PTA等化工產(chǎn)品,目前產(chǎn)品價格漲幅不大,但成本卻因為高油價而大幅上漲。

  在實際操作中,投資者可以趨利避害,重點關(guān)注那些因成品油或石油上漲所帶來積極影響的個股。比如成品油上調(diào)500元/噸,行業(yè)分析師認為在2008年將給中國石化、中國石油分別帶來新增0.26元、0.13元的每股收益。

   投資機會二:可再生能源溢價

  在高油價背景下,必然會進一步刺激產(chǎn)業(yè)政策向可再生能源或節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)的傾斜。而且,可再生能源或節(jié)能減排企業(yè)也會在高油價背景下感受到投資可再生能源或節(jié)能減排是一件有利可圖的事情,因此,會加大投資力度,從而激發(fā)相關(guān)產(chǎn)業(yè)股的投資機會。

  就目前來看,可再生能源的投資機會主要體現(xiàn)在兩類個股中:一是包括水電、風(fēng)電等業(yè)務(wù)的上市公司,會因為電力調(diào)度等方面的產(chǎn)業(yè)傾斜優(yōu)勢而獲得持續(xù)增長的動力。

  二是可再生能源設(shè)備股,可再生能源開發(fā)力度的提升會對可再生能源設(shè)備帶來旺盛的市場需求,華儀電氣、天威保變、長征電氣、長城電工以及*ST棱光等擁有太陽能、風(fēng)電設(shè)備業(yè)務(wù)的個股的投資機會較為明顯。

  對于節(jié)能減排產(chǎn)業(yè)股來說,主要體現(xiàn)在節(jié)能材料等個股的投資機會上,魯陽股份、雙良股份、煙臺萬華等個股將充分享受我國對節(jié)能建筑材料以及節(jié)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)的推廣應(yīng)用所帶來的豐厚產(chǎn)業(yè)蛋糕,前景相對樂觀,可低吸持有。

  投資機會三:煤化工具成本優(yōu)勢

  與此同時,高油價背景下,對于煤化工股也有極強的優(yōu)勢預(yù)期。比如PVC類上市公司,因為PVC有兩條生產(chǎn)路線,一是乙烯法,以石油為產(chǎn)業(yè)鏈起點;二是電石法。行業(yè)分析師認為,只要石油價格在40美元/桶左右,電石法PVC的生產(chǎn)成本較乙烯法生產(chǎn)成本有著相對等的優(yōu)勢。但隨著石油價格躍上76美元/桶,則意味著電石法PVC的盈利能力將大幅提升,因為目前PVC價格的制定者是以乙烯法為標(biāo)準的。

  因此,石油價格上漲將推動著PVC價格的上漲,給電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)帶來了可預(yù)期的高回報,中泰化學(xué)、英力特等個股可跟蹤。

  循此思路,煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的皖維高新、云維股份、山西三維等品種可低吸持有。另外,對于化肥行業(yè)的煤化工股也可跟蹤,因為煤頭尿素由于石油價格上漲,天然氣價格水漲船高,所以,氣頭尿素生產(chǎn)企業(yè)面臨著成本壓力,如此就給煤頭尿素生產(chǎn)企業(yè)帶來較快的業(yè)績增長預(yù)期。(渤海投資 秦洪)


編輯:席夢婷】
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