經(jīng)過5月30日的大跌后，昨日，滬深兩市在藍(lán)籌股集體發(fā)力的帶動(dòng)下，出現(xiàn)力度較大的反彈，并最終收出一根陽線。然而，從盤面上看，只有三分之一的股票開始扭轉(zhuǎn)下跌走勢(shì)。前期被反復(fù)炒作的題材股、績差股大部分走勢(shì)疲軟，多數(shù)個(gè)股被牢牢地封在跌停板上。分析師認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍處于情緒極不穩(wěn)定時(shí)期，大盤將在4000點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，而個(gè)股分化也將在震蕩中愈演愈烈。

　　上午滬指跌破3900點(diǎn)

　　昨日，滬深兩市承接前日大跌慣性低開。滬指盤中連續(xù)跌破了4000點(diǎn)、3900點(diǎn)兩大關(guān)口后，在買盤推動(dòng)下慢慢拉升。部分一、二線藍(lán)籌股列漲幅榜前列，一定程度上緩解了大盤的跌勢(shì)。

　　午后大盤出現(xiàn)快速反彈，指數(shù)迅速翻紅，中石化、中興通訊、航天電器等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停，對(duì)大盤的上揚(yáng)貢獻(xiàn)不小。

　　滬指最終報(bào)收4109.65點(diǎn)，漲幅為1.40%。深成指報(bào)收12944.23點(diǎn)，漲幅為2.51%。兩市主板成交3680億元，與前日4166億元成交量相比明顯縮水。

　　6月A股市場(chǎng)將震蕩調(diào)整

　　回顧昨日滬深兩市的走勢(shì)，和2•27大跌后的走勢(shì)幾乎一樣。收出陽線后，股市能否延續(xù)以往快速上揚(yáng)的走勢(shì)？銀河證券某營業(yè)部一位負(fù)責(zé)人表示，盡管昨日股市收紅，但2•27大跌后第二天也是收紅。股市估計(jì)不會(huì)再像前期那樣瘋狂，新開戶數(shù)量肯定會(huì)大大降低，資金進(jìn)入市場(chǎng)速度也會(huì)降低，股指上漲速度肯定要受到影響。他認(rèn)為，經(jīng)過這次政策調(diào)整，股市至少要盤整一個(gè)星期。投資者近期最好保持觀望態(tài)度。

　　中投證券策略分析師綦縛朋認(rèn)為，6月份A股市場(chǎng)將有一個(gè)震蕩調(diào)整的過程，調(diào)整的幅度在10%-15%以內(nèi)。結(jié)構(gòu)性調(diào)整將成為主要特征，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)將由題材轉(zhuǎn)向價(jià)值和成長。而上市公司中期業(yè)績變化將在調(diào)整后成為新的影響市場(chǎng)短期走勢(shì)的決定性因素。

　　交易費(fèi)用超過市場(chǎng)總利潤

　　綦縛朋表示，從事件本身來看，上調(diào)印花稅對(duì)于投資者的實(shí)際影響有限，只是傳遞出管理層抑制過度投機(jī)的決心，但這無疑有利于股票市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　但安信證券首席策略分析師程定華則認(rèn)為，印花稅調(diào)整的實(shí)際影響程度可能高于投資者事前的普遍預(yù)期。他估計(jì)，按照目前的換手率，交易費(fèi)用將超過上市公司創(chuàng)造的總利潤。這將對(duì)目前資金推動(dòng)的市場(chǎng)產(chǎn)生中長期負(fù)面影響。

　　程定華說，此次印花稅將直接作用于A股市場(chǎng)的資金供給，使每日市場(chǎng)資金的凈流出增加2/3。如果按日4000億的成交額計(jì)算，每日市場(chǎng)印花稅和傭金的總額達(dá)到40億，全年為1萬億。而2006年A股上市公司凈利潤總和約為4000億。如果考慮流通股東的實(shí)際權(quán)益，大約只有1400億左右。交易費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場(chǎng)上上市公司的所有利潤。

　　支持資產(chǎn)重估的基本力量未變

　　程定華說，長期來看，應(yīng)對(duì)中國證券市場(chǎng)保持樂觀，因?yàn)橹С仲Y產(chǎn)重估的基本力量并未發(fā)生變化。但上漲的基本動(dòng)力應(yīng)當(dāng)來自于盈利與估值水平的雙輪驅(qū)動(dòng)，而不是目前這樣的純粹資金推動(dòng)型行情。

　　對(duì)于近期操作，他認(rèn)為藍(lán)籌股將成為最佳的防守型品種。

　　富國基金一位經(jīng)理也表示，印花稅上調(diào)對(duì)于股市的長期趨勢(shì)不會(huì)造成根本性影響，但短期市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)保持高位震蕩。他說：“印花稅上調(diào)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的心理影響較大，會(huì)在一定程度上抑制股市投機(jī)。但長期來看，印花稅的提高不會(huì)改變股價(jià)的長期趨勢(shì)，對(duì)于我國資本市場(chǎng)的長期健康發(fā)展將是有利的。另一方面，印花稅上升將會(huì)降低換手率，對(duì)券商類上市公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但對(duì)券商的總體盈利應(yīng)該影響不大。”(記者 劉寶強(qiáng) 趙俠)

　　股民眾生相

　　部分投資者準(zhǔn)備離場(chǎng)

　　無知者這回怕了 昨日，銀河證券馬家堡營業(yè)部門口，一位女士正急切地對(duì)手機(jī)通話的另一方說：“你幫我把股票全賣了，股市風(fēng)險(xiǎn)太大，越玩虧損越多！”過了幾秒后，她突然大叫道：“什么？必須要有人買我才能賣？”記者聽到的這段讓人啼笑皆非的對(duì)話，正說明目前對(duì)股市基本常識(shí)都不懂的投資者還為數(shù)不少。

　　加倉者后悔莫及 營業(yè)部里以前那種熱火朝天的場(chǎng)面已經(jīng)看不到了。不少投資者面露愁容，一些投資者表示，等股價(jià)恢復(fù)到以前的價(jià)位后，就準(zhǔn)備離場(chǎng)。一位站在交割機(jī)旁的劉女士沮喪地說：“本來五一前，我都已經(jīng)清倉了。后來，看著股指不停地上漲，聽著朋友們收益翻番的消息，我受不了誘惑，上周五剛買了五只股票，沒想到就趕上了回調(diào)，連以前的收益都搭進(jìn)去了�！�

　　謹(jǐn)慎者保本離場(chǎng) 一位王先生說：“這次調(diào)整相當(dāng)于給大家上了一次風(fēng)險(xiǎn)教育課，之前有關(guān)部門也發(fā)過風(fēng)險(xiǎn)通知，但根本沒人把它放在心上。我還有3只股票被套了，估計(jì)要一周時(shí)間才能回到以前的價(jià)位。到時(shí)我就撤了�！迸赃呉晃淮鬆斱s緊說：“還是盡早賣了吧，這樣下去賠了夫人又折兵，估計(jì)連本都難保�！�

　　膽大者逢低買入 正在屏幕前看盤的謝先生認(rèn)為，這樣的下跌千載難逢，正是買入的好時(shí)機(jī)，昨天他剛加了3萬元進(jìn)去�！岸虝r(shí)間內(nèi)股指很難再下調(diào)，現(xiàn)在低價(jià)買入，過幾天肯定能漲回去。”