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管理層再出手為股市“退燒” 引導(dǎo)股市走向理性
2007年05月31日 08:46 來(lái)源:人民日?qǐng)?bào)海外版

  經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),自2007年5月30日起,財(cái)政部開(kāi)始調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率,由現(xiàn)行1%。調(diào)整為3%。。這是繼2005年下調(diào)證券交易印花稅稅率后,中國(guó)又一次大的調(diào)整。在央行宏觀調(diào)控“三招并用”打出“組合拳”后,政府再次出手抑制股市過(guò)熱,政策信號(hào)十分明顯。那么,近期連續(xù)攻城拔寨的股市熱度是否會(huì)因此降溫?該怎樣看待這一舉措的市場(chǎng)效果?為此,本報(bào)采訪了部分業(yè)內(nèi)人士和專(zhuān)家。

  調(diào)控股市信號(hào)十分明確

  自2006年上半年以來(lái),中國(guó)股市保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì),投資者熱情高漲,開(kāi)戶(hù)數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)。最近一段時(shí)間,滬深股市日成交量持續(xù)在3000億元以上,接連創(chuàng)出歷史新高。伴隨著股市走高、交易量攀升,證券交易印花稅也在迅速增長(zhǎng)。中國(guó)人民銀行發(fā)布的一季度貨幣政策報(bào)告顯示,今年一季度證券交易印花稅高達(dá)122億元,同比增長(zhǎng)515.9%。

  市場(chǎng)分析人士表示,提高印花稅已經(jīng)表明監(jiān)管層對(duì)于控制股市過(guò)熱的堅(jiān)定態(tài)度。在結(jié)構(gòu)性高估特征明顯的市場(chǎng),這樣的措施將對(duì)過(guò)高的估值泡沫形成直接打擊,市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)階段性調(diào)整行情。

  證券分析師銀國(guó)宏認(rèn)為,從央行不斷提高存款準(zhǔn)備金率、存貸款利率,再到5月18日“三率齊動(dòng)”的組合拳出擊,貨幣政策關(guān)注“資產(chǎn)價(jià)格”的意圖十分明顯,但股市走勢(shì)并未因此停步!艾F(xiàn)在財(cái)政部直接提高交易印花稅,并且提升的幅度也比較大,監(jiān)管層調(diào)控股市的信號(hào)已經(jīng)十分明確了!

  業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為,上調(diào)股票交易印花稅的主要目的是提高交易成本,給近期持續(xù)上漲的股市降降溫,降低目前市場(chǎng)交易的頻繁度。以29日滬、深兩市3785億元的成交量看,如果按此前1%。的印花稅率計(jì)算,當(dāng)日兩市印花稅3億多元,而當(dāng)印花稅提高兩個(gè)千分點(diǎn)后,將明顯增加交易成本。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為,從這個(gè)意義上看,調(diào)高印花稅可以引導(dǎo)投資者降低交易頻率,從而增長(zhǎng)持股時(shí)間,對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)有一定的意義。

  減少投機(jī)引導(dǎo)理性投資

  北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算研究中心研究員蔡志洲表示,此次證券交易印花稅調(diào)整幅度較大,稅率相當(dāng)于原來(lái)的3倍,股票交易成本相應(yīng)增大。對(duì)當(dāng)前股市來(lái)說(shuō),這項(xiàng)政策的出臺(tái)有利于股市穩(wěn)定發(fā)展,引導(dǎo)投資者理性投資。

  中國(guó)人民大學(xué)校長(zhǎng)助理、著名證券研究專(zhuān)家吳曉求認(rèn)為,相比提高準(zhǔn)備金率等措施,調(diào)整證券(股票)交易印花稅稅率會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生更直接的影響。他認(rèn)為,一部分投資者因?yàn)榻灰壮杀镜纳叨艞夘l繁買(mǎi)賣(mài)股票,投機(jī)行為得到有效抑制。從長(zhǎng)期來(lái)看,這有利于股市的健康發(fā)展。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)助理、原金融學(xué)院院長(zhǎng)史建平表示,此次有關(guān)部門(mén)出臺(tái)上調(diào)印花稅的政策可以說(shuō)是出其不意,在未使用行政手段干預(yù)股市的情況下,通過(guò)稅收等經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行調(diào)控,能夠?qū)墒薪禍仄鸬揭恍┳饔谩?/p>

  談到市場(chǎng)對(duì)這一政策會(huì)做出多大反應(yīng)申銀萬(wàn)國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示:“短期來(lái)講,振蕩幅度應(yīng)不會(huì)太大!

  股市政策因素不可小視

  中國(guó)內(nèi)地股市成立至今,曾6次調(diào)整印花稅率,除1997年5月是調(diào)升之外,其余5次均是調(diào)低。1991年、1999年、2001年的三次調(diào)整均成為新一輪行情的啟動(dòng)點(diǎn);1997和1998年的兩次調(diào)整則引發(fā)了股市走低。

  針對(duì)當(dāng)前股市現(xiàn)狀,中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前曾發(fā)出通知,強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示工作。證監(jiān)會(huì)指出,證券公司等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)要持續(xù)地采取各種有效方式讓投資者充分理解“買(mǎi)者自負(fù)”的原則,真正明白“股市有風(fēng)險(xiǎn),入市須謹(jǐn)慎”的警示。

  中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所常務(wù)副所長(zhǎng)趙錫軍教授表示,“股市不是政府的股市,而是投資者的股市。投資者的心態(tài)和理念決定市場(chǎng)的發(fā)展。政府希望提供一個(gè)外部環(huán)境,讓投資者明白投資是什么希望引導(dǎo)投資歸向正常的軌道,而不是靠一種賭博的心態(tài)!

  針對(duì)本次調(diào)整,中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所專(zhuān)家認(rèn)為,相對(duì)于資本利得稅,各國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)印花稅的調(diào)整都比較靈活,調(diào)高或調(diào)低印花稅對(duì)整體稅收的影響有限,但往往表明了一種政策態(tài)度。對(duì)此,金融專(zhuān)家建議,雖然與過(guò)去相比,當(dāng)前股市所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境已完全不同,但印花稅的調(diào)節(jié)作用卻仍然很強(qiáng)。中國(guó)股市的政策因素不可小視,從這方面說(shuō),投資者配合政策是明智之舉。(劉樂(lè)平 汪陽(yáng) 隋明曉)

 
編輯:邱觀史】
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