證監(jiān)會官員:最近幾日將陸續(xù)發(fā)布創(chuàng)業(yè)板配套規(guī)則

　　證監(jiān)會發(fā)創(chuàng)業(yè)板配套規(guī)則 成立單獨創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委

　　“擬設35名創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員”、“適當擴大行業(yè)專家委員的比例”是修改后向社會公開征求意見的《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》中引人注目的兩點。業(yè)內人士認為，這將有利于提高創(chuàng)業(yè)板企業(yè)質量，有效提升政府審核效率。

　　有利于全面審核企業(yè)

　　針對發(fā)審委委員人數(shù)由主板的25人變?yōu)閯?chuàng)業(yè)板的35人，廣東信達律師事務所合伙人張炯認為，雖然上創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的標準比之主板有所下調，但是需要平衡和判斷的因素卻多了。原來依靠財務指標就可以判斷一個公司好壞，但創(chuàng)業(yè)企業(yè)處于不穩(wěn)定階段，依靠原來的辦法難以斷定。發(fā)審委人數(shù)增加可以對企業(yè)是不是成長性好的企業(yè)看得更為理性，這樣有利于提高創(chuàng)業(yè)板公司的質量。

　　從目前已經公布的情況來看，由于儲備資源豐富，等待上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)數(shù)量眾多，這將給政府審核工作帶來壓力。對此，廣東華商律師事務所合伙人陳沁則表示，發(fā)審委人數(shù)增加將有效提高工作效率，而增加行業(yè)專業(yè)人員的數(shù)量有利于全面審核企業(yè)。

　　“企業(yè)最擔心什么？”平安證券董事總經理龔寒汀反問，“擔心委員不了解自己的行業(yè)”，而加大行業(yè)專家委員比例則有利于解決企業(yè)這一隱憂。她認為，行業(yè)內部人士比財務專家對行業(yè)前景更為了解，并擁有更多的人脈，將有利于對企業(yè)真實情況做出判斷。對此，廣東大華德律會計師事務所高級合伙人胡春元也表示，傳統(tǒng)行業(yè)主要依靠會計和法律等手段判斷企業(yè)成長性，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的經營模式用這類手段卻難以主導判斷。

　　針對增加行業(yè)專家委員比例，張炯認為，主板上市公司主要為制造業(yè)企業(yè)，從資產形態(tài)和盈利來看都比較容易判斷。但在鼓勵創(chuàng)新的背景下，一些新經濟業(yè)態(tài)走向創(chuàng)業(yè)板市場，如果簡單地以證券行業(yè)的標準看待企業(yè)可能出現(xiàn)偏差，增加行業(yè)專家比例比單純從證券業(yè)視角考量企業(yè)更加中肯。

　　“這是大進步”，陳沁認為，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)是新經濟業(yè)態(tài)、行業(yè)細分的龍頭企業(yè)，專家增多了可以對企業(yè)的成長前景和創(chuàng)新能力的判斷更為貼切，避免了外行評價企業(yè)的片面性。

　　胡春元認為，由于創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)財務方面沒有主板那么高的要求，所以對行業(yè)的成長性和科技含量要求就比較高。引進專家主要是判斷行業(yè)的成長性和科技含量。

　　　延續(xù)發(fā)審制度

　　毫無疑問，征求意見稿是對原有發(fā)行審核辦法的延續(xù)。發(fā)審體系引入專家以來，為投資者把好準入關發(fā)揮了不可替代的作用。張炯認為，發(fā)審委專家對企業(yè)最普遍的現(xiàn)象有深刻的認識和理解，有利于判斷企業(yè)的規(guī)范性、成長性。有了發(fā)審委，增加了行政部門判斷時的公允性和合理性。

　　鵬城會計師事務所合伙人張光祿表示，發(fā)審委的核準制有很多優(yōu)點，其中之一就是多領域專家參與、專家民主決策的機制，這有利于提高審核質量，同時專業(yè)機構包括保薦機構、律師、會計師，可以進行真實可靠的盡職調查，對于提高上市公司質量有很大幫助。(記者 徐暢 蔡宗琦)