從近期動(dòng)向上分析，QFII審批再度開閘，給回調(diào)之下的A股市場(chǎng)帶來暖意。加快QFII和新基金的審批，可以從一定程度上擴(kuò)大市場(chǎng)資金的供應(yīng)量。但一方面，在全球金融危機(jī)下許多國家都在去杠桿化，資金面趨于緊張，資本市場(chǎng)都告急；而相比之下，中國在全球市場(chǎng)所占的份額又在不斷增加。這兩個(gè)因素相互制約，從數(shù)量上來，QFII審批放松能對(duì)A股市場(chǎng)帶來多少資金很難估算。另一方面，對(duì)中國資本市場(chǎng)強(qiáng)烈進(jìn)入欲望的外資機(jī)構(gòu)基本已經(jīng)進(jìn)入，仍在排隊(duì)的基本規(guī)模不大，資金有限。因此，整體而言，在近兩三個(gè)月內(nèi)，外資大規(guī)模流入的可能性很小。從境外機(jī)構(gòu)本身的情況可以看出，可流動(dòng)的資金、可投資中國資本市場(chǎng)的資金并不多。因而這一舉措的意義更多地在于開放引入資金的導(dǎo)向。

　　近來，作為機(jī)構(gòu)主力的公募基金發(fā)行成為最明顯的風(fēng)向標(biāo)，新基金已經(jīng)成為增量資金入市的重要通道。近期結(jié)束募集的工銀瑞信滬深300指數(shù)基金首次募集金額超過36億，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了自去年9月以來近6個(gè)月偏股型基金的最大募集規(guī)模；易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)股票型基金也不斷刷新今年主動(dòng)型股票基金發(fā)行記錄，最近8個(gè)交易日認(rèn)購規(guī)模已經(jīng)超過10億份；泰達(dá)荷銀旗下的泰達(dá)荷銀品質(zhì)生活靈活配置基金自3月2日發(fā)行以來募集逾2億。截至目前，今年公告結(jié)束募集的偏股型基金的平均募集規(guī)模達(dá)到14.94億，遠(yuǎn)高于去年平均水平。這些數(shù)據(jù)表明，基金認(rèn)購者的積極性在不斷提升，基金對(duì)于市場(chǎng)信心、甚至于基金的形象都在重塑過程之中。

　　在上市公司年報(bào)披露密集期，又將面臨1季度季報(bào)的擔(dān)憂，證券市場(chǎng)迫切需要從流動(dòng)性上穩(wěn)定估值水平，推動(dòng)市場(chǎng)信心恢復(fù)，并進(jìn)而起到提升整個(gè)社會(huì)消費(fèi)信心的作用。

　　總體而言，周二市場(chǎng)的回暖尚不能代表真正意義上的走強(qiáng)，成交量的萎縮也反映市場(chǎng)在現(xiàn)階段仍然躑躅不前，其很大的原因在于市場(chǎng)既有重壓，又有流動(dòng)性支撐，市場(chǎng)還難以選擇突破方向。但在很大程度上，流動(dòng)性支撐仍將推動(dòng)市場(chǎng)持續(xù)活躍，市場(chǎng)維持寬幅震蕩的可能性較大。在具體板塊上，中小市值品種在藍(lán)籌股穩(wěn)定期仍將成為活躍焦點(diǎn)。(浙商證券 呂小萍)