對(duì)于即將迎來(lái)的2009年，光大保德信在近期公布的2009年策略報(bào)告中指出，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)2008年的暴跌后，已經(jīng)沒(méi)有明顯的泡沫，在政府一系列保增長(zhǎng)的政策措施下產(chǎn)生趨勢(shì)性下跌的概率也相對(duì)較小。展望2009年，結(jié)構(gòu)性行情的演繹將不斷上演，并出現(xiàn)較多的主題投資機(jī)會(huì)。

　　光大保德信基金認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2008年崩盤(pán)式的暴跌后，A股的PE已經(jīng)創(chuàng)出了10年以來(lái)的新低，市場(chǎng)擔(dān)心的無(wú)非是經(jīng)濟(jì)減速帶來(lái)的企業(yè)盈利下滑或負(fù)增長(zhǎng)。但是，從流動(dòng)性看，美聯(lián)儲(chǔ)確保美國(guó)和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不會(huì)陷入貨幣通縮。而央行仍有大力度降息的空間，存款準(zhǔn)備金率也會(huì)繼續(xù)下調(diào)，即使對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)刺激效果不明顯，也必將推動(dòng)社會(huì)流動(dòng)性充裕。

　　從大類(lèi)資產(chǎn)收益率看，股市經(jīng)過(guò)近一年的暴跌和債市半年來(lái)的大漲后，股票資產(chǎn)的潛在吸引力無(wú)疑已經(jīng)大大提升。

　　從市場(chǎng)自身的運(yùn)行特點(diǎn)上看，投資者常用的成交金額與換手率指標(biāo)也已經(jīng)提示市場(chǎng)在2008年9月12日出現(xiàn)成交金額低點(diǎn)，而換手率在2008年10月也已經(jīng)進(jìn)入歷史最低水準(zhǔn)區(qū)間。因此，市場(chǎng)運(yùn)行更加低迷的情況可能將難以見(jiàn)到。

　　總體來(lái)看，2009年A股市場(chǎng)可能存在較多的主題投資機(jī)會(huì)，其中包括：成本下降下的需求確定、商品價(jià)格反彈、政府財(cái)政支出受益、行業(yè)政策變動(dòng)格局、節(jié)能減排與技術(shù)進(jìn)步、新消費(fèi)熱點(diǎn)、資產(chǎn)重組與注入、行業(yè)并購(gòu)與整合等。而作為共同基金，光大保德信基金也表示，將爭(zhēng)取主題投資與價(jià)值投資并舉，一方面緊跟政策方向積極參與市場(chǎng)獲取正收益，另一方面也積極尋找長(zhǎng)期增長(zhǎng)而價(jià)值低估的好企業(yè)展開(kāi)布局，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。（記者 王惠康）