反對方

　　謝國忠：談?wù)撈綔?zhǔn)基金是在給股民畫餅

　　早在今年八九月份，謝國忠就曾預(yù)測中國不會很快推出平準(zhǔn)基金。謝國忠表示主要是對外匯儲備用作平準(zhǔn)基金的來源表示反對。他認(rèn)為，中國如果要推平準(zhǔn)基金，必須依靠中國國內(nèi)的財政政策。

　　謝國忠分析，目前A股市凈率是2倍左右，但相對1.3倍H股來說并不便宜，兩地冷暖不一的情況下，推高A股或許是給跨境套利者提供便利，最終H股取暖獲利。

　　謝國忠表示，現(xiàn)在在A股放一把火，無疑就是給套利者做了幫兇，“現(xiàn)在港股的市盈率那么低，A股的股票還不便宜，尤其是兩地同時上市的股票價格差距太大，人家肯定跑去炒港股�！�

　　成思危：平準(zhǔn)基金作用不大

　　對于有人建議政府設(shè)立平準(zhǔn)基金。成思危表示，他不反對平準(zhǔn)基金，但是覺得作用不大�！捌綔�(zhǔn)基金當(dāng)年在香港就搞過，是為了防止索羅斯的投機(jī)基金在金融危機(jī)的時候打壓香港股市，所以曾蔭權(quán)和任志剛商量著，決定買一批藍(lán)籌股來穩(wěn)定股市，但是后來也帶來很大問題，因為股票不好出手，一出手就影響股市，花了很長時間才消化掉。但中國現(xiàn)在沒有遇到投機(jī)資金的沖擊，平準(zhǔn)基金只能穩(wěn)定股市，不能讓股市瘋漲，作用不大。我也不反對，這個總不算壞事。”

　　成思危表示，覺得政策對于股市的影響作用有限。如果政策不能改變?nèi)藗兊念A(yù)期，則難以改變股市方向。最重要的是恢復(fù)股市的本色，提高上市公司的質(zhì)量，是治本之策。

　　龔方雄:平準(zhǔn)基金暫不宜推出

　　摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄近日在上海接受媒體采訪時表示，作為救市的最后一顆子彈，平準(zhǔn)基金目前不宜推出。

　　龔方雄認(rèn)為，平準(zhǔn)基金作為救市、保底的最后一顆子彈，一定要打到準(zhǔn)處，要適時推出。具體而言，應(yīng)該在A股打“保衛(wèi)戰(zhàn)”時推出，推出時機(jī)還要看明年第一季度微觀企業(yè)層面的消息。目前市場只看到宏觀層面經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的表現(xiàn)，但是企業(yè)層面的消息還看不到。

　　他進(jìn)一步表示，未來A股市場將是震蕩向上，震蕩會比較大，不排除二次探底的可能。如果明年一季度企業(yè)的盈利狀況更差，同時面臨“大小非”減持的壓力，可能會打“A股保衛(wèi)戰(zhàn)”、“底部防衛(wèi)戰(zhàn)”，此時再推出平準(zhǔn)基金作用會更大一點。

　　龔方雄建議成立一個5000億到8000億元的封閉式基金來接“小非”減持，在市場好轉(zhuǎn)后再把這個指數(shù)賣出，同時可以配合將來股指期貨的推出。

　　支持方

　　周正慶：應(yīng)抓緊建立平準(zhǔn)基金

　　證監(jiān)會前主席周正慶日前建議，政府應(yīng)抓緊建立股市平準(zhǔn)基金，對股市異常波動及時進(jìn)行干預(yù)，確保股市平穩(wěn)運(yùn)行。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面相比，當(dāng)前股市波動已屬于非理性下跌，應(yīng)采取有效措施防止恐慌性拋售。

　　他認(rèn)為，協(xié)調(diào)各方組織調(diào)動資金，保證股市資金流動性的正常需要，讓廣大投資者看到政府的決心和魄力后恢復(fù)信心，已成為當(dāng)務(wù)之急。

　　我國目前具有財政收支狀況良好、外匯儲備雄厚等優(yōu)勢，只要政策得當(dāng)有力，資本市場就一定能夠克服國際金融危機(jī)帶來的不利影響，迎來持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的新局面。

　　金巖石：內(nèi)需拉動要平準(zhǔn)基金

　　國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石日前表示，當(dāng)中國GDP在7%的水平線上，規(guī)模企業(yè)總利潤機(jī)會為零，同時壓到了一個失業(yè)率底線。從這兩個指標(biāo)上看，中國增長7%的時候，應(yīng)該視為經(jīng)濟(jì)衰退的標(biāo)志。

　　保8必須拉動內(nèi)需，填補(bǔ)出口下降，股市樓市低迷帶來的缺口。拉動內(nèi)需有三條路，第一拉動農(nóng)民的消費(fèi)，推動農(nóng)村改革。第二，拉動城鎮(zhèn)消費(fèi)。城里人三分之一，直接或間接和股市和樓市相關(guān)。股市和房市下滑的趨勢，就使得這部分人的消費(fèi)下降。要拉動他們的能力必須拉動股市和房市。這就是平準(zhǔn)基金和刺激房市的政策。

　　桂浩明：股市需要平準(zhǔn)基金

　　申銀萬國研究所市場研究總監(jiān)桂浩明表示，證券市場瞬息萬變，為了股市的長期穩(wěn)定發(fā)展，現(xiàn)在應(yīng)該抓緊推進(jìn)平準(zhǔn)基金。

　　股票市場參與者多，價格形成機(jī)制復(fù)雜且波動頻繁，在通常情況上它要比其它市場更容易出現(xiàn)價格扭曲。而一旦出現(xiàn)極端走勢，這就需要政府進(jìn)行干預(yù)，平準(zhǔn)基金就是在這個時候派上用場的。今年以來，隨著美國金融危機(jī)的蔓延，很多市場經(jīng)濟(jì)很發(fā)達(dá)的國家，其政府也以各種形式對股市進(jìn)行了直接的干預(yù)，包括大量購買金融股的股票。這就啟示人們，在資本市場上，對于“真實價格”的干預(yù)是種常態(tài)，而并沒有絕對放任的價格自由。

　　至于近期政府出臺的措施，比如說大型國企上市公司的大股東增持上市公司股票，它與平準(zhǔn)基金入市操作有異曲同工之處。但是，一方面不是所有股票都具備大股東增持的條件。因此它不可能完全取代平準(zhǔn)基金的作用。而“四萬億”的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，它所直接針對的是經(jīng)濟(jì)而非股市，事實上股市存在的很多問題也不是“四萬億”可以解決的。因此，雖然現(xiàn)在的市場條件與前一時期是有了很大的改變，但對平準(zhǔn)基金的需求并沒有因此而減少。中國股市，需要平準(zhǔn)基金。