受此近期多重經(jīng)濟(jì)政策利好刺激，從11月10日開始，滬深股市開始了一輪反彈行情。

　　當(dāng)投資者剛剛感覺(jué)到股市有了幾絲“暖意”的時(shí)候，突然冷風(fēng)陣陣，擴(kuò)容再度來(lái)襲：在過(guò)去兩個(gè)多月中，幾乎處于停滯狀態(tài)的IPO、增發(fā)、債券發(fā)行的申請(qǐng)又如雪片般飛向中國(guó)證監(jiān)會(huì)。人們不禁要問(wèn)：大病初愈的股市，其本來(lái)應(yīng)該具有的融資功能恢復(fù)了嗎？融資重新開閘后，又將會(huì)從股市上抽走多少資金“血液”？反彈行情會(huì)否因此而再度“夭折”？

　　多家公司獲再融資批文

　　最近沉寂兩月有余的公司債一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)出現(xiàn)“破冰”。上周，有包括中國(guó)石化、中石油、大秦鐵路等多家上市公司公告稱發(fā)行公司債券事宜已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)。

　　目前，已經(jīng)獲得債券再融資批文的上市公司就有，萬(wàn)業(yè)企業(yè)10億元公司債，濱海發(fā)展7億元債券，中國(guó)石化200億元公司債。

　　實(shí)際上，進(jìn)入11月以來(lái)上市公司的增發(fā)融資活動(dòng)也開始活躍起來(lái)。11月14日云南白藥定向增發(fā)獲批；11月17日凌鋼股份定向增發(fā)獲準(zhǔn)；而11月20日，開灤股份和東方電氣雙雙進(jìn)行公告增發(fā)招股意向書。

　　而A股IPO已經(jīng)斷流2個(gè)月，從9月25日華昌化工上市之后，就已經(jīng)沒(méi)有公司上市，這也使得已經(jīng)過(guò)會(huì)但是尚未發(fā)行的上市公司多達(dá)36家，其中就包括中國(guó)建筑以及光大證券等大盤股。

　　此次增發(fā)、債券的集中開閘是否意味著融資開閘？“此時(shí)開閘有兩個(gè)原因，一方面是管理層試探市場(chǎng)對(duì)更進(jìn)一步的融資——新股IPO的反應(yīng)，另一方面一些企業(yè)也確實(shí)資金缺口大，需要融資。”中信建投分析師劉楊表示。

　　在積壓了幾十家“過(guò)而未發(fā)”的企業(yè)之后，證監(jiān)會(huì)可能將于近期重新放開這些公司IPO,恢復(fù)資本市場(chǎng)融資功能。據(jù)一券商投行高層透露，最近他接到證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士詢問(wèn)公司新股發(fā)行準(zhǔn)備情況的電話，“這意味著新股發(fā)行工作就要啟動(dòng)了”，他頗為肯定地判斷。 海通證券投行部一位保薦人也向媒體記者證實(shí)了這一消息。他認(rèn)為，A股市場(chǎng)最近逐漸擺脫了過(guò)度低迷的局面,證監(jiān)會(huì)可能會(huì)開放新股融資。

　　市場(chǎng)依然很怕擴(kuò)容

　　除去再融資的覬覦，A股還要面臨限售股解禁的重壓。近期股市逐漸走高，不過(guò)大小非的減持意愿也隨之增強(qiáng)。與此同時(shí)，在12月份，上市公司限售股解禁股份合計(jì)233億股，市值約為1749億元，是全年的第二高峰。

　　在擴(kuò)容風(fēng)起的擔(dān)憂中，A股上周縮量走弱。11月26日，開灤股份開盤即告跌停。東方電氣則以6.66%的跌幅收盤。相關(guān)公告顯示，東方電氣最終確定發(fā)行數(shù)量為6500 萬(wàn)股，募集資金總量為13.32億元。而開灤股份確定本次發(fā)行數(shù)量為5612 萬(wàn)股，募集資金總量為6.3億元。招商地產(chǎn)擬通過(guò)公開增發(fā)融資80億元的消息則使得該股于上周一跌停板。分析師們表示，一級(jí)市場(chǎng)的謹(jǐn)慎和二級(jí)市場(chǎng)的驚慌均說(shuō)明：市場(chǎng)依然很怕擴(kuò)容。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，股指一反彈便迫不及待地施行再融資，至少讓市場(chǎng)意識(shí)到監(jiān)管層迫切啟動(dòng)融資的愿望。而融資或再融資的啟動(dòng)，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)影響到投資者的入市熱情。當(dāng)前市場(chǎng)信心處于恢復(fù)階段，任何風(fēng)吹草動(dòng)，都有可能帶來(lái)不良后果。特別是股指一反彈，套現(xiàn)大小非便魚貫而出，已讓市場(chǎng)資金面不堪重負(fù)。如果再考慮到上市公司融資的攪局，顯然不利于目前股指的進(jìn)一步反彈。而且，全球經(jīng)濟(jì)正處于下行期，不確定性的因素太多，這些對(duì)于A股市場(chǎng)而言均非利好。在此種背景下重啟再融資，并非明智之舉。(今日投資 王柯)