大盤概況：重返5日線

　　8月29日，滬深股指放量小幅反彈。滬綜指收盤2397.37點，漲47.22點，漲幅2.01%，成交385.29億元；深成指收盤8004.24點，漲187.19點，漲幅2.39%，成交182.00億元。

　　經(jīng)過連續(xù)陰跌調(diào)整，市場終于迎來超跌反彈行情。當(dāng)日股指跳空高開并穩(wěn)步走高，午市漲幅加大，最后兩市均以紅盤報收，并且都站上5日均線。個股以超跌反彈行情為主。地產(chǎn)股整體走強，券商股和上海本地股的整體表現(xiàn)亦可圈可點。北人股份、珠江控股等20多只個股達(dá)到漲停板。下跌個股中除了*ST中鎢、吉林制藥和三聯(lián)商社跌停外，其他個股跌幅有限。

　　短線來看，大盤有逐步走強的趨勢，建議關(guān)注低價超跌股。 (向進(jìn))

　　8月29日，滬深兩市終于以一抹紅色結(jié)束了8月的收官之戰(zhàn)。雖然2400點得而復(fù)失令人感覺有些遺憾，但從兩市個股呈現(xiàn)普漲行情，各行業(yè)指數(shù)全線飄紅，成交量也較上日增長近3成看，8月的最后一個交易日總算給“郁悶到麻木”的投資者帶來了一線希望。

　　隨著市場告別了8月，越來越多的機(jī)構(gòu)相信，即使目前大盤尚未完全見底，但至少已處于歷史大底之中，做多契機(jī)正在逐步臨近。

　　歷史大底跡象明顯

　　市場分析師表示，以有關(guān)歷史大底部的數(shù)據(jù)來判定目前的市場，則無論從市場狀況還是估值水平看，底部區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)，短期內(nèi)股指若再次下跌，恐怕就是誘空行情的開始。

　　在比較了1996年以來A股市場出現(xiàn)相對低點時的市場狀況后，一家券商研究機(jī)構(gòu)表示，“我們可以明顯發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的平均股價已經(jīng)低于“5·19”行情啟動時的水平，而且歷史地看，我們認(rèn)為上海市場換手率一段時間內(nèi)維持在2%以下，基本可以確認(rèn)上證指數(shù)已經(jīng)處于中長期的底部區(qū)域�！边@家機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，目前市場市盈率僅為18.47倍，僅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，已經(jīng)處于估值底部，最新的成交金額/流通市值(0.161%)和成交金額/總市值(0.043%)均低于2005年6月6日時0.289%和0.087%的水平，接近1999年“5·19”行情啟動前(0.105%和0.031%)的水平。

　　分析還表明，下跌調(diào)整過程中上證指數(shù)向下運行至下跌支撐軌道時，都會產(chǎn)生小幅反彈，但是在調(diào)整過程中觸及下軌也就意味著市場在小幅反彈之后仍要創(chuàng)出新底。這一點屢次被今年的下跌走勢證實�；�于此，這家機(jī)構(gòu)表示，目前股指正處在反彈前的最后一波殺跌中。

　　中報風(fēng)險有效釋放

　　鑒于一些業(yè)績不佳的公司往往選擇在最后階段披露有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，因此本周也是業(yè)績風(fēng)險集中釋放的一周。事實上，正是本周披露業(yè)績的一些公司或業(yè)績不佳，或業(yè)績下滑嚴(yán)重，引發(fā)了機(jī)構(gòu)的集中拋售。不過，大部分銀行股本周披露半年報，業(yè)績增長大大超出市場預(yù)期，又有效地緩解了市場的跌勢。機(jī)構(gòu)相信在本周日中報披露結(jié)束后，中報業(yè)績因素對市場的影響將暫時告一段落，市場有望回復(fù)到較為平緩的走勢之中。

　　另外，近期管理層相繼發(fā)布了一系列政策。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這充分表明了管理層維護(hù)市場穩(wěn)定的意圖。推出的一系列措施具備了較強的針對性和可操作性。尤其是提高再融資門檻和鼓勵上市公司提高現(xiàn)金分紅比例，更有助于重構(gòu)市場估值體系。有人士認(rèn)為，短期上證綜指在2300點下方承接力度明顯增強，向下調(diào)整空間較為有限，市場在中報披露結(jié)束之后有望出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)機(jī)�！�

　　機(jī)構(gòu)開始逆市加倉

　　據(jù)統(tǒng)計，滬綜指8月跌幅為13.63%，還創(chuàng)下了最近20多個月來的最低點位2248點。不過，經(jīng)過長期調(diào)整后，市場看空情緒得以緩解。從最近市場買賣盤情況、市場信心情況、成交萎縮情況及指數(shù)波動情況看，目前多空力量已經(jīng)基本處于相對平衡狀態(tài)。

　　大智慧個股TOP決策提供的數(shù)據(jù)顯示，自8月中旬以來，上證指數(shù)多次收出“十字星”K線。這段時間市場的買入力量主要來自機(jī)構(gòu)資金，而沽壓則主要來自解禁股和散戶拋售，并且“大小非”減持也有減緩的跡象。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入8月以來，與很多散戶選擇割肉離場的做法相反，此前較為看空后市的機(jī)構(gòu)開始逆市加倉。基金和QFII均表現(xiàn)為買入居多，社保資金也開始積極開戶。同時，一直被視為主要做空力量的法人股賬戶近期已有異動。Topview數(shù)據(jù)顯示，8月13日，法人股賬戶首次出現(xiàn)凈流入；8月22日，法人股賬戶再現(xiàn)凈流入，規(guī)模高達(dá)3億多元。

　　市場人士表示，考慮到目前管理層不斷出臺維穩(wěn)政策，后市大盤選擇向上突破的可能性較大。近期指數(shù)窄幅波動的情況也表明，目前大盤正在等待一個做多契機(jī)。這個契機(jī)可能是一個實質(zhì)性利好，也可能是主力無厘頭式的突然襲擊。 ( 記者 李俠)