上周股市在跌破前期低點(diǎn)2566點(diǎn)后，空方長驅(qū)直入，將戰(zhàn)火燃向2300點(diǎn)~2400點(diǎn)一帶。大盤從最高點(diǎn)跌到2566點(diǎn)，跌幅已高達(dá)58%，為何多方依然不堪一擊，甚至出現(xiàn)低位“割肉比賽”，在市場絕望情緒逐步擴(kuò)張之時，誰將能逆轉(zhuǎn)下跌趨勢？

　　宏觀政策

　　股市連跌 政監(jiān)會高度關(guān)注

　　中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前表示，證監(jiān)會將結(jié)合市場實(shí)際情況，進(jìn)一步完善大宗股份減持的市場約束、減震和信息披露制度，研究通過券商中介達(dá)成交易，引入二次發(fā)售機(jī)制，開發(fā)可交換債券等市場流動性管理工具，完善市場內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制，同時，還將加強(qiáng)與國資委的協(xié)調(diào)配合，建立實(shí)時監(jiān)測系統(tǒng)，對國有股份的轉(zhuǎn)讓情況進(jìn)行監(jiān)管。

　　針對近期股市的連續(xù)下跌，新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會對市場波動高度關(guān)注�！拔覈�資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的總體趨勢沒有改變。”他指出，證監(jiān)會將及時研究市場調(diào)整變化中的新情況和新問題，有針對性地推進(jìn)市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)，改善市場供求，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)和改進(jìn)市場監(jiān)管，健全市場內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。

　　該新聞發(fā)言人還透露了證監(jiān)會在引導(dǎo)長期資金入市方面的計劃，例如，提高保險資金、社保基金、企業(yè)年金、信托計劃等投資股市的比例，推動養(yǎng)老保險個人賬戶基金入市，增加市場長期穩(wěn)定的資金供給。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　A股有望復(fù)蘇但空間有限

　　渤海投資：A股市場短線趨勢是有反彈,但空間有限。反彈是因為市場熱點(diǎn)漸趨活躍,領(lǐng)漲力量有所浮現(xiàn),尤其是金融股、石化股、鋼鐵股等人氣股與指標(biāo)股的活躍,將賦予A股市場一定的強(qiáng)勢預(yù)期,這也得到了上證指數(shù)持續(xù)四根陽K線組合的佐證。但空間有限,主要是因為成交量的進(jìn)一步萎縮,這說明了新增資金仍未大幅建倉,故可以講,成交地量的延續(xù)將制約A股市場的反彈空間。建議投資者在操作中不宜盲目追高,可適量布局產(chǎn)品價格上漲預(yù)期相對強(qiáng)烈的品種,比如說電力股、水務(wù)股等。

　　海外投行美林：預(yù)期奧運(yùn)會后，將有更多刺激經(jīng)濟(jì)增長的財政政策出臺，包括支持經(jīng)濟(jì)中期增長的擴(kuò)張型政策和結(jié)構(gòu)性改革。中國防范經(jīng)濟(jì)增長放緩的能力被低估了。一個務(wù)實(shí)和支持經(jīng)濟(jì)增長的政府，將會為短期經(jīng)濟(jì)增長鋪平道路，但可能要付出通脹的代價。盡管第三季度CPI升幅會有所回落，但通脹仍是一大風(fēng)險，預(yù)期第四季度的CPI將再度回升。

　　摩根大通中國證券市場部：內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者普遍預(yù)期，奧運(yùn)會后將出臺一系列有針對性的刺激經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)控政策。政府可能采取的措施包括：增加財政在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資；拓寬企業(yè)融資渠道舒緩融資壓力；采取措施增加家庭可支配收入；進(jìn)一步放開能源價格等。

　　專家點(diǎn)評

　　奧運(yùn)后股市更值得期待

　　金學(xué)偉：從2005年開始，人們就一直在談?wù)搳W運(yùn)與股市的關(guān)系。這種談?wù)摷�中在三個層面：一是奧運(yùn)與經(jīng)濟(jì)，由此形成的主流觀點(diǎn)是，奧運(yùn)對一國經(jīng)濟(jì)有刺激作用，奧運(yùn)過后中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)一定程度的衰退。二是奧運(yùn)與股市行情，主流觀點(diǎn)是，奧運(yùn)前一年股市都會上漲，而奧運(yùn)后則有可能會回落。三是策略層面的，既然奧運(yùn)前股市會上漲，奧運(yùn)后會下跌，那么，由此形成的主流觀點(diǎn)就是在奧運(yùn)前清倉或奧運(yùn)結(jié)束前清倉。

　　事實(shí)上，我們反而看到了另一個景象：在6屆奧運(yùn)中，所有主辦國在奧運(yùn)結(jié)束后的一年內(nèi)，股市全部告升。這一結(jié)果明顯突破了時間比例上的2升1跌或5升3跌定律。即使把僅漲3.77%的悉尼股市排除在外，6屆奧運(yùn)會中，也有5屆在奧運(yùn)結(jié)束后的一年內(nèi)股市上漲，而且上漲幅度不僅大大高于其年均上升速率，也高于同期世界各國股市的平均漲幅。這表明，就奧運(yùn)與股市關(guān)系來說，奧運(yùn)前效應(yīng)并無法得到實(shí)證證明，而奧運(yùn)后效應(yīng)卻實(shí)實(shí)在在地存在著。

　　金巖石：上半年股市急劇下跌，預(yù)計下半年能止跌，特別是在10月份，銀行的第三季度報告公布和美國股市的走勢將決定中國股市能否筑底。房市的風(fēng)險已經(jīng)開始傳遞到銀行，這是我們應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。預(yù)計下半年，股市、樓市兩個市場都會形成長期的投資機(jī)會。