昨天受美股暴跌影響，滬深股市同步重挫，其中上證指數(shù)下跌52.70點(diǎn)，將此前三天的追漲者全部套住，而深成指則出現(xiàn)短線頭部的信號(hào)，市場(chǎng)情緒再度脆弱。

　　綜觀近期市場(chǎng)，有幾點(diǎn)值得關(guān)注。首先行情反彈猶豫，走勢(shì)勉強(qiáng)，主要表現(xiàn)在市場(chǎng)成交量萎靡不振，滬深日成交量始終維持在1000億元左右，無(wú)法有效放大，表明面對(duì)短線反彈，市場(chǎng)觀望氣氛濃重，“看的人多，做的人少”。同時(shí)從熱點(diǎn)看，短線題材股活躍，熱點(diǎn)散亂，隨機(jī)性很強(qiáng)，而且題材股以績(jī)差小盤(pán)為主，和基本面、估值脫節(jié)，又帶有強(qiáng)莊惡炒的痕跡，操作性很差，反觀那些低市盈率的成長(zhǎng)股，始終默默無(wú)聞，低位徘徊，雖然上周大盤(pán)反彈，但總呈現(xiàn)有心無(wú)力的“非典型性”反彈特征。

　　其次，目前市場(chǎng)的自主性較差，受外盤(pán)影響顯著，投資者可關(guān)注近期海外市場(chǎng)的表現(xiàn)，A股市場(chǎng)基本上是尾隨其后、亦步亦趨的走勢(shì)。昨天就很典型，由于隔夜美股大跌239點(diǎn)，跌幅超過(guò)2%，結(jié)果周二A股不僅沒(méi)有延續(xù)周一反彈，而是跳空低開(kāi)，大幅下跌。往前追溯，此類情況已多次發(fā)生，A股基本處于跟風(fēng)走勢(shì)。應(yīng)該說(shuō)，這種受制于人的行情，內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。

　　當(dāng)然，我們也看到目前管理層要求維穩(wěn)的信號(hào)十分強(qiáng)烈，本周一中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)下半年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議，尚福林主席表示奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕在即，市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境日趨復(fù)雜，監(jiān)管任務(wù)艱巨，證監(jiān)會(huì)要全力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。同時(shí)，各大媒體紛紛發(fā)表評(píng)論，釋放暖意，再加上在經(jīng)過(guò)前期大幅下跌之后，投資者也確有休生養(yǎng)息的需求，因此從這些方面看，短線大盤(pán)出現(xiàn)持續(xù)、大幅深跌的可能性不大，“維穩(wěn)”行情將是近期市場(chǎng)的主旋律，即便弱勢(shì)運(yùn)行，低點(diǎn)也應(yīng)該在2600點(diǎn)附近，短線創(chuàng)新低可能性不大。

　　至于8月份，市場(chǎng)有望以震蕩拉鋸為主，一方面舉國(guó)關(guān)注奧運(yùn)會(huì)，市場(chǎng)人氣也會(huì)較為活躍，海外經(jīng)驗(yàn)顯示奧運(yùn)期間舉辦國(guó)的資本市場(chǎng)相對(duì)活躍。但另一方面，8月份大小非解禁出現(xiàn)高潮，按照現(xiàn)值計(jì)算解禁市值高達(dá)2500多億元，為今年最大的單月解禁市值。同時(shí)大盤(pán)股南車股份新股發(fā)行從8月4日起進(jìn)入發(fā)行周期，計(jì)劃發(fā)行A股30億股，資金分流、供求壓力再度加大，因此在相互交織當(dāng)中，滬深股市將以低位震蕩為主。

　　從操作上看，投資者應(yīng)該注意箱體波動(dòng)的操作要領(lǐng)，堅(jiān)持高拋低吸，面對(duì)無(wú)法放量的反彈，應(yīng)將短線獲利籌碼果斷了結(jié)，同時(shí)追漲謹(jǐn)慎，不輕易加倉(cāng)。(錢啟敏 申銀萬(wàn)國(guó))