在近期一連串政策“組合拳”的刺激下，證券市場迎來了一波喜人的行情。有研究機構披露：此前一直伺機抄底的國際熱錢也大肆進入股市，近一段時間買盤潮涌，頗有成功抄底A股的架勢。

　　3000點現(xiàn)接盤

　　一直跟蹤研究熱錢的廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所副所長黎友煥博士告訴記者，根據(jù)他們的監(jiān)測，在大盤跌到3200點的時候，熱錢又重新開始活躍起來。

　　來自一些券商及基金經(jīng)理提供的信息顯示，在本周二市場跌破3000點后又反彈到3100多點的時候，包括一些基金在內(nèi)的國內(nèi)機構紛紛減倉。恰在此時，一批新加入的席位開始接盤。“這些席位應該就是熱錢�！崩栌褵ū硎�。

　　另一位不愿透露姓名的機構人士表達了與黎友煥相似的思考。他認為，中登公司的數(shù)據(jù)表明當前散戶倉位較輕，另據(jù)天相統(tǒng)計，截至3月31日全部基金的平均股票倉位為74.67%，相比去年末降低了4.75個百分點。兩者結合來看，這就存在一個問題，股票都到了誰的手里？

　　“但是，現(xiàn)在也有一個困惑，就是在3200點熱錢開始活躍的時候，成交額卻并沒有出現(xiàn)明顯放大�！崩栌褵ū硎�，就這個問題他向一些熱錢的操盤手了解過，“他們的解釋是，因為拋盤的人整體相對較少，他們想接都接不到�！蓖瑫r，出于操作策略考慮，害怕接盤的資金量過大會迅速拉高股價，不符合他們“高拋低吸”的原則。

　　“但有一點幾乎是沒有疑問的，大盤在3200點時，熱錢變得空前活躍。今天兩市交易量迅猛放大，熱錢進入跡象相當明顯�！崩栌褵ㄗ蛉諏τ浾弑硎�。伴隨著印花稅的下調(diào)，昨日滬深兩市成交額巨幅放大，全天A股交易額達2610億元。

　　抄底跡象明顯

　　此前，黎友煥曾預測，2008年一季度國內(nèi)熱錢的流入規(guī)模，比2007年前三個季度都要大。復旦大學中國反洗錢研究中心估測，近一年來，流入中國的熱錢至少在千億美元以上。有關監(jiān)管部門一季度的分析數(shù)據(jù)也顯示，疑似熱錢的規(guī)模也高達850億美元。

　　“此前股市持續(xù)下跌，市場對政府是否救市爭論很大，熱錢也在等待政策明朗。”廈門大學金融研究所所長張亦春說，由于救市尚未明朗，熱錢在前一陣一直在觀望，伺機抄底A股�！敖裉炜隙ㄟM來了，熱錢對政策層面的分析把握非常高明�！�

　　據(jù)黎友煥的監(jiān)測，在大盤跌至3600點后，部分熱錢開始活躍股市，但主力并沒有進場，因為成交額并未放大。隨著昨日兩市交易額的放大，熱錢主力建倉跡象開始顯現(xiàn)，尤其是國內(nèi)機構的減倉又為熱錢接盤制造了良好的機會。不過對熱錢建倉的具體規(guī)模，黎友煥表示，還很難預測。

　　　 中登公司公布的3月份數(shù)據(jù)也顯示，QFII不斷向其托管賬戶追加資金。截至3月底，渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行和中銀QFII的賬戶結算凈額分別為32.12億元、35.26億元、28.49億元和25.92億元，均高于2月份�！盁徨X的正規(guī)軍進來了，背后跟隨的另一批資金也會相應的進入�！鄙鲜瞿硻C構的專業(yè)人士分析。

　　“現(xiàn)在最大的問題是，熱錢在將股市推高以后，如何限制其在高位迅速減持出場。不然就會導致股市再次出現(xiàn)大跌�！睆堃啻赫J為對熱錢在此方面的限制監(jiān)管最為迫切，其他的圍堵難以奏效，因為現(xiàn)在很多熱錢都是走國企進來的，或者是原有的國內(nèi)資金逃至海外后再流回來的。(記者桂衍民張廣明)