由于利好政策、周邊市場(chǎng)企穩(wěn)以及氣候轉(zhuǎn)好等諸多信息的刺激,積蓄已久的做多動(dòng)能在昨日得到了充分的釋放,上證指數(shù)大漲351.40點(diǎn),創(chuàng)上證指數(shù)有史以來的單日最大點(diǎn)位漲幅,出現(xiàn)了典型的紅色星期一走勢(shì)。但是盤中也顯示出市場(chǎng)的隱憂猶存,從而影響著今日乃至節(jié)后行情的發(fā)展。
多頭生產(chǎn)自救
對(duì)于昨日A股市場(chǎng)的暴漲,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為兩家股票型基金發(fā)行的信息時(shí)機(jī)是恰到好處:
一方面是因?yàn)槎囝^的持股心態(tài)經(jīng)過持續(xù)三周急跌進(jìn)入崩潰的臨界點(diǎn),此時(shí)一旦有外力推動(dòng),極有可能促使此類投資者背水一戰(zhàn)。
另一方面則是周邊市場(chǎng)企穩(wěn)以及南方氣候漸趨轉(zhuǎn)好,從而催生了極具震撼力的借力打力效果。正由于此,被套其中的主流資金開始生產(chǎn)自救,一大批前期跌幅相對(duì)慘烈的品種紛紛揭竿而起,甚至連身軀龐大的中國(guó)石油也身輕如燕,在昨日大漲8.07%。
與此同時(shí),鋼鐵股、金融股等前期超賣的品種也出現(xiàn)在漲幅榜前列。但是在上周就悄然震蕩走強(qiáng)的地產(chǎn)股則漲幅略滯后,龍頭品種僅僅保持著與大盤同步的升幅。這更折射出昨日A股市場(chǎng)的做多能量主要來源于多頭資金的生產(chǎn)自救。
三大隱憂猶存
多頭自救也得到了大盤成交量的佐證,昨日滬市的成交量為1110.8億元,較上周五的977.3億元略有放大,但相對(duì)于上證指數(shù)暴漲351.40點(diǎn)的升幅來說,如此的數(shù)據(jù)也顯示出市場(chǎng)并未有新的增量資金進(jìn)場(chǎng),只不過是場(chǎng)內(nèi)存量資金的一次生產(chǎn)自救罷了。
正由于此,這折射出目前A股市場(chǎng)在大漲的背后存在著量能不濟(jì)的隱憂,而且昨日的量能分布加劇了這一隱憂,滬市上午的量能為636.4億元,而下午只有474.4億元,這不僅僅說明市場(chǎng)的追高意愿相對(duì)謹(jǐn)慎。
如此的走勢(shì)特征就使得業(yè)內(nèi)人士看出了A股市場(chǎng)當(dāng)前仍然存在著三大隱憂:
一是成交量。畢竟一輪行情延續(xù)的能量,單靠存量資金的生產(chǎn)自救顯然難以維系,近兩年來的超級(jí)牛市就是在量能不斷釋放、新資金跑步進(jìn)場(chǎng)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。所以,如果后續(xù)成交量不能有效放大,沒有新資金進(jìn)場(chǎng),A股市場(chǎng)持續(xù)井噴的趨勢(shì)或難延續(xù)。
二是權(quán)重股的估值問題。隨著近期A股市場(chǎng)的大幅回落以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不振、我國(guó)南方氣候異常等因素加劇了多頭資金對(duì)2008年一季度乃至全年上市公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的擔(dān)憂,市場(chǎng)估值重心可能在擔(dān)憂中下移,這無疑會(huì)壓抑大盤彈升的空間。
同時(shí),中國(guó)石油等權(quán)重股的估值會(huì)否因?yàn)榇舜螌挿鹗幎匦碌玫綄徱暎热缯f周期性股票究竟該賦予15倍市盈率還是20倍市盈率。值得指出的是,目前中國(guó)石油的A股股價(jià)在26元以上,而中國(guó)石油H股在12港元附近震蕩,所以限售股的解禁會(huì)否影響權(quán)重股的估值,也將成為大盤一個(gè)隱憂。
三是長(zhǎng)假期間周邊市場(chǎng)的變數(shù)問題。在春節(jié)長(zhǎng)假期間,全球資本市場(chǎng)除A股外均將正常交易,那么,美國(guó)次貸危機(jī)會(huì)否出現(xiàn)新的沖擊波等等無法確定,長(zhǎng)假期間周邊市場(chǎng)可謂面臨諸多變數(shù)。而A股市場(chǎng)在近期的走勢(shì)則顯示出周邊市場(chǎng)的震蕩也會(huì)影響到A股市場(chǎng)的走勢(shì),所以這也是A股市場(chǎng)未來走勢(shì)的一個(gè)隱憂。
持優(yōu)質(zhì)股過節(jié)
正因?yàn)槿绱,筆者認(rèn)為由于節(jié)后行情的可變因素較多,但如果春節(jié)長(zhǎng)假期間,周邊市場(chǎng)企穩(wěn),那么大盤的確也存在著進(jìn)一步彈升的趨勢(shì),故建議投資者可以持50%倉(cāng)位(且以優(yōu)質(zhì)股為主)過節(jié),同時(shí)由于是優(yōu)質(zhì)股,也具有極強(qiáng)的抗跌性;而如果節(jié)后震蕩走高,則有機(jī)會(huì)享受農(nóng)歷年開門紅的紅包。
其中有兩類個(gè)股建議投資者可重點(diǎn)跟蹤:
一是行業(yè)容量迅速膨脹的輪胎、環(huán)保設(shè)備等品種,前者有風(fēng)神股份、黔輪胎、青島雙星以及作為輪胎配套股的萬豐奧威、巨輪股份等,后者有合加資源、九龍電力、菲達(dá)環(huán)保等。
二是近期已率先企穩(wěn)彈升的地產(chǎn)股,天鴻寶業(yè)、萬科A、保利地產(chǎn)等就是如此。(渤海投資研究所 秦洪)
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