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油價(jià)高漲曾令航空業(yè)受困成本上升,但油價(jià)的暴跌卻并未為航空公司帶來扭虧的利好。7日,國泰航空(00293.hk)公告稱,截至2008年12月31日,公司燃油套保賬面損失達(dá)76億港元,已變現(xiàn)虧損凈額約3億港元。
國泰航空(00293.HK)昨日?qǐng)?bào)收8.97港元,大跌7.62%。
油價(jià)暴跌致巨虧
據(jù)了解,訂立燃油對(duì)沖合約是國際通行做法,目前國內(nèi)三大航空公司都采取了一定的套期保值措施對(duì)未來燃油價(jià)格進(jìn)行鎖定,以對(duì)沖燃油價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。不過,由于近期國際油價(jià)暴跌,國內(nèi)大部分航空公司均由于對(duì)燃油的套期保值而遭受重大損失。
2008年7月以來,國際油價(jià)在摸高147.5美元/桶后一路狂跌,12月底跌破45美元/桶,跌幅逾69%。此前,國泰航空也曾公布公司在燃油套期保值上的虧損,當(dāng)時(shí)虧損額為28億港元,但油價(jià)的持續(xù)低迷使得公司虧損擴(kuò)大,較之當(dāng)時(shí)已增加171.43%。不過國泰航空公告同時(shí)指出,雖然市值計(jì)價(jià)虧損,但集團(tuán)已經(jīng)、并將繼續(xù)受惠于油價(jià)回落。公告稱,如果2009年平均油價(jià)與2008年底相同,以目前預(yù)計(jì)的使用量計(jì)算,2009年的燃油開支約較2008年減少203億港元。
國內(nèi)僅南航凈賺
據(jù)了解,目前在內(nèi)地五間已上巿的航空公司中,除海南航空外,南航、國航、東航及上海航空均有簽訂航油對(duì)沖合約。此前國航曾表示,截至2008年10月底,其燃油對(duì)沖合約虧損已擴(kuò)大至31億元人民幣,而東航在同期的損失則為18.3億元人民幣。但同行虧損同時(shí),也有消息稱,南航因在去年9月自動(dòng)終止對(duì)沖合約,不僅避過一劫,且逆巿?jiān)趯?duì)沖合約凈賺628萬美元(約4293萬元人民幣)。
中金公司表示,雖然2009年燃油成本將會(huì)大幅下滑,但由于各航空公司的收入增長依然乏力,而人民幣的貶值也將會(huì)使各航空公司錄得一定幅度的匯兌損失,今年行業(yè)盈利前景依然不容樂觀。但對(duì)于進(jìn)行了燃油套保的航空公司,2009年的油價(jià)已經(jīng)鎖定在較低位置,經(jīng)營壓力將會(huì)相應(yīng)減少。
花旗:沽出評(píng)級(jí)
2009年國泰的客運(yùn)及貨運(yùn)收益率難望好轉(zhuǎn)﹐全年預(yù)期仍虧損8.15億港元。由于國泰營運(yùn)表現(xiàn)續(xù)弱﹐該行重申對(duì)國泰的沽出建議,目標(biāo)價(jià)6.8港元。 (記者 陳昊旻)
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