東方航空昨天公告董事會決議，擬以非公開發(fā)行的方式，向公司的控股股東中國東方航空集團公司以3.60元人民幣/股的價格發(fā)行65218萬股A股，同時以1元人民幣/股的價格發(fā)行同等數(shù)量股份H股，募集資金總額總計約為30億元人民幣，用以補充公司流動資金。此次注資也是國家對航空業(yè)的第一次注資行為。

　　就本次的方案設(shè)計而言，國家及大股東以國有資本經(jīng)營預算30億元人民幣認購東方航空股票，充分考慮到流通股股東的利益，盡力兼顧多方共贏。本次發(fā)行定價中A股定價是以不低于定價基準日前20個交易日公司A股股票均價的90%來確定；H股價格以1元人民幣定價，較11月26日收盤價(0.75港元)溢價53.33%，較前5日收盤均價(0.78港元)溢價45.78%。若本次發(fā)行順利完成，則東航集團持股比例由原59.67%上升到68.19%。

　　值得關(guān)注的是，按照東方航空截至2008年第三季度數(shù)據(jù)來看，公司每股凈資產(chǎn)僅0.1086元，而每股收益為-0.47元，在這種情況下，大股東仍以市凈率超過33倍的價格啟動本次注資，直接體現(xiàn)了大股東對于東方航空擺脫困境的有力助推。東航董秘羅祝平表示，此方案將對公司流動資金有很大幫助，財務(wù)狀況會大大改善。此方案還需通過股東大會、證監(jiān)會批準，因此，預計此方案將在2009年最終實現(xiàn)。

　　進入2008年以來，全球經(jīng)濟整體性下滑讓東航更是面臨困境，截至2008年9月30日,東方航空總資產(chǎn)754.71億元，總負債743.32億元，歸屬于母公司的股東權(quán)益僅為5.28億元，資產(chǎn)負債率達到98.49%，流動比率和速動比率僅為0.24和0.22。而一旦本次注資到位，公司的資產(chǎn)負債率將降低3.77個百分點，流動比率將提高至0.30，速動比率將提高到0.28，公司營運資金壓力將獲得一定程度緩解，同時，由于財務(wù)狀況的改善，又將為公司拓寬融資渠道，這無疑對東航提升經(jīng)營能力有著巨大的益處。