業(yè)內(nèi)分析人士分析:匯源收購案獲準(zhǔn)可能性較大

2008年09月08日 13:04 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論




    “匯源”將被可口可樂收購的消息傳出,消費(fèi)者在問,中國品牌的飲料還有誰家?圖為北京超市里市民以復(fù)雜心情選購匯源果汁。 中新社發(fā) 徐曦弋 攝


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  針對(duì)可口可樂收購匯源果汁(01886.HK)一事,商務(wù)部新聞發(fā)言人姚申洪日前表示,并沒有正式收到可口可樂公司提出的反壟斷審查申請(qǐng),一旦企業(yè)提出類似申請(qǐng),商務(wù)部會(huì)按照反壟斷法相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

  但業(yè)內(nèi)人士分析,依照反壟斷法相關(guān)規(guī)定,可口可樂此次收購并不會(huì)構(gòu)成壟斷,如果申請(qǐng),獲批的可能性較大。

  商務(wù)部尚未收到申請(qǐng)

  9月3日,可口可樂宣布欲以24億美元全面收購匯源果汁?煽诳蓸分袊鴧^(qū)副總裁李小筠同日對(duì)記者表示,可口可樂正在準(zhǔn)備向中國有關(guān)反壟斷政府部門提交申請(qǐng)材料。

  姚申洪6日稱:“我沒有仔細(xì)看到可口可樂并購匯源果汁的具體條例,只是從媒體上了解到。商務(wù)部成立了反壟斷局,我們并沒有正式收到可口可樂公司提出的反壟斷審查申請(qǐng)。我想一旦企業(yè)提出類似申請(qǐng),我們會(huì)按照反壟斷法相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。”

  根據(jù)今年8月1日起施行的《國務(wù)院關(guān)于經(jīng)營者集中申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定》第三條規(guī)定:經(jīng)營者集中達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)之一的,經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)事先向國務(wù)院商務(wù)主管部門申報(bào),未申報(bào)的不得實(shí)施集中:(一)參與集中的所有經(jīng)營者上一會(huì)計(jì)年度在全球范圍內(nèi)的營業(yè)額合計(jì)超過100億元人民幣,并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營者上一會(huì)計(jì)年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣;(二)參與集中的所有經(jīng)營者上一會(huì)計(jì)年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額合計(jì)超過20億元人民幣,并且其中至少兩個(gè)經(jīng)營者上一會(huì)計(jì)年度在中國境內(nèi)的營業(yè)額均超過4億元人民幣。

  一法律人士表示,可口可樂收購匯源的情況已經(jīng)符合上述標(biāo)準(zhǔn),必須向商務(wù)部反壟斷局提出反壟斷審查申請(qǐng)。

  8月1日起實(shí)施的《反壟斷法》規(guī)定,反壟斷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)資料的30日內(nèi),對(duì)并購進(jìn)行初步審查,作出是否進(jìn)一步審查的決定,如果決定實(shí)施進(jìn)一步審查,則要自決定之日起90日內(nèi)審查完畢,有特殊情況的,可以延長審查期限,但最長不得超過60日。

  該法律人士由此表示,自可口可樂正式向商務(wù)部提交申請(qǐng)起,審批的最長期限為180日內(nèi),最短期限為一個(gè)月內(nèi)。

  不過,也有商務(wù)部?jī)?nèi)部人士稱,現(xiàn)在商務(wù)部反壟斷局正在籌劃安排中,業(yè)務(wù)尚沒完全展開。

  獲批可能性較大

  9月3日匯源果汁上漲164%收于10.94港元,不過隨后兩日連續(xù)下跌,9月5日的收盤價(jià)為9.60港元。市場(chǎng)人士指出,市場(chǎng)可能擔(dān)心收購一事會(huì)在反壟斷審查時(shí)出現(xiàn)障礙。

  姚申洪表示,根據(jù)反壟斷法的相關(guān)規(guī)定,只要公司提出來,商務(wù)部會(huì)認(rèn)真地按照法律相關(guān)規(guī)定進(jìn)行審核。

  李小筠此前曾表示,可口可樂和匯源的市場(chǎng)份額加起來,在整個(gè)果汁市場(chǎng)的比例也不是很大,不會(huì)構(gòu)成壟斷。

  據(jù)AC尼爾森最新公布的數(shù)據(jù),匯源100%果汁占據(jù)了純果汁46%的市場(chǎng)份額,中高濃度果汁占據(jù)39.8%的市場(chǎng)份額。雖沒有明確的市場(chǎng)份額,但可口可樂旗下的“酷兒”、“果粒橙”等果汁飲料在中國果汁飲料市場(chǎng)也有一定消費(fèi)影響力。

  業(yè)內(nèi)人士對(duì)于可口可樂通過反壟斷審查的前景比較樂觀。

  作為反壟斷修改審查專家組成員的中國政法大學(xué)教授時(shí)建中對(duì)記者表示,市場(chǎng)份額會(huì)成為審查經(jīng)營者集中時(shí)的一個(gè)切入點(diǎn),但不是唯一因素。另一個(gè)重要因素是市場(chǎng)是否會(huì)因?yàn)椴①彾ジ?jìng)爭(zhēng)性。

  在他看來,果汁飲料市場(chǎng)進(jìn)入門檻并不是很高,可以成為競(jìng)爭(zhēng)性很強(qiáng)的市場(chǎng),并不會(huì)因可口可樂對(duì)匯源的并購而失去競(jìng)爭(zhēng)性。他同時(shí)表示:“即使本次收購之后構(gòu)成壟斷,也不一定不予批準(zhǔn)!睍r(shí)建中解釋,果汁飲料市場(chǎng)本身是競(jìng)爭(zhēng)性很強(qiáng)的市場(chǎng),壟斷是靜態(tài)的而非動(dòng)態(tài)的或是持續(xù)的,即使構(gòu)成壟斷,但并不妨礙其他方的進(jìn)入,仍然能夠保證市場(chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)性。

  根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定,審查經(jīng)營者集中,需要考慮如下因素:參與集中的經(jīng)營者在相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額及其對(duì)市場(chǎng)的控制力;相關(guān)市場(chǎng)的市場(chǎng)集中度;經(jīng)營者集中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)入、技術(shù)進(jìn)步的影響;經(jīng)營者集中對(duì)消費(fèi)者和其他有關(guān)經(jīng)營者的影響;經(jīng)營者集中對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響;國務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)考慮的影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的其他因素。

  招商證券研究員朱衛(wèi)華認(rèn)為,此次收購不會(huì)觸發(fā)壟斷問題,因?yàn)閰R源果汁只在高濃度果汁市場(chǎng)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位,現(xiàn)在需求市場(chǎng)發(fā)展更快的是中低濃度果汁,在這一市場(chǎng)上,匯源只是個(gè)跟隨者。(王錦 盧錚)

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