如何看待地方政府高負(fù)債

　　地方政府高負(fù)債是否出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，取決于融資平臺(tái)貸款新增規(guī)模能否控制下來、經(jīng)濟(jì)是否會(huì)經(jīng)歷大落以及土地市場(chǎng)是否會(huì)停滯。目前看來，地方政府負(fù)債率無“近憂”但要有“遠(yuǎn)慮”

　　我國(guó)審計(jì)部門剛剛首次披露的地方政府性債務(wù)問題，成為在上海舉行的“陸家嘴論壇”上的一個(gè)焦點(diǎn)話題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不必對(duì)目前部分地方政府負(fù)債率較高的問題過于擔(dān)憂，但對(duì)隱藏的金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起足夠重視，對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司融資和擔(dān)保承諾行為尤應(yīng)重點(diǎn)清理規(guī)范。

　　7個(gè)省、10個(gè)市和14個(gè)縣本級(jí)政府負(fù)債超過100%，財(cái)政資金償債能力不足

　　我國(guó)審計(jì)部門披露的情況顯示，通過審計(jì)調(diào)查18個(gè)省、16個(gè)市和36個(gè)縣本級(jí)政府，截至2009年底這些地方的政府性債務(wù)余額高達(dá)2.79萬億元，其中，2009年以前形成的債務(wù)余額為1.75萬億元，當(dāng)年新增1.04萬億元。

　　審計(jì)署審計(jì)長(zhǎng)劉家義表示，從債務(wù)余額與當(dāng)年可用財(cái)力的比率看，省、市本級(jí)和西部地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為集中，有7個(gè)省、10個(gè)市和14個(gè)縣本級(jí)超過100%，最高的達(dá)364.77%。從償債資金來源看，2009年這些地區(qū)通過舉借新債償還債務(wù)本息2745.46億元，占其全部還本付息額的47.97%，“財(cái)政資金償債能力不足”。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說，部分地方政府負(fù)債率過高的風(fēng)險(xiǎn)原因有三：一、地方融資平臺(tái)項(xiàng)目多由地方政府提供隱性擔(dān)保，這直接導(dǎo)致銀行不良貸款隱性化和長(zhǎng)期化趨勢(shì)，“這也是銀行最難把握的問題”；二、地方政府往往通過多個(gè)融資平臺(tái)公司從多家銀行獲得信貸資金，從而導(dǎo)致銀行難以把握一些地方政府真實(shí)的負(fù)債及擔(dān)保狀況，使商業(yè)銀行向來一直通行的一些風(fēng)險(xiǎn)管理手段難以真正落實(shí)；三、一旦未來政策收緊，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期，地方財(cái)力下降且支出增加，就有可能形成信貸資金系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　他還認(rèn)為，政府融資平臺(tái)貸款由于貸款期限都比較長(zhǎng)，一般都在三年以上、十年以內(nèi)，因此短期還不會(huì)出問題，但過了三五年、進(jìn)入集中還款周期后，問題就會(huì)集中顯露出來。

　　地方政府負(fù)債率過高，與“4萬億”項(xiàng)目中地方政府資金配套壓力較大有關(guān)

　　不過，參加此次“陸家嘴論壇”的全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，不必對(duì)目前部分地方政府高負(fù)債率問題有過大的擔(dān)憂。她說，部分地方政府2009年負(fù)債率過高，與去年“4萬億”項(xiàng)目中地方政府資金配套壓力較大有關(guān)。“但目前政府負(fù)債率比較高的主要集中在經(jīng)濟(jì)不是特別發(fā)達(dá)的地方，中央財(cái)政對(duì)這些地方的轉(zhuǎn)移支付力度較大，可以逐步幫助其解決高負(fù)債率問題�！�

　　浙江省金融辦主任丁敏哲在論壇上說，浙江對(duì)地方融資、投資平臺(tái)都比較謹(jǐn)慎，“去年4萬億元投資啟動(dòng)之前，我們調(diào)查浙江各地的投資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)都在可控范圍內(nèi)；后來4萬億元投資啟動(dòng)，浙江財(cái)政拿出100億元、加上其他融資共有兩三百億元投資高速鐵路，這些投入總體也是可承受的�！�

　　“我們的融資平臺(tái)有‘三不準(zhǔn)’：一不準(zhǔn)其資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，二不準(zhǔn)財(cái)政為融資平臺(tái)進(jìn)行擔(dān)保，三不準(zhǔn)融資平臺(tái)之間互往�！敝貞c市金融辦主任羅廣說，“重慶的地方融資都是以資產(chǎn)而不是未來財(cái)政收益作為基礎(chǔ)的。”

　　國(guó)金證券在近期一份研究報(bào)告中認(rèn)為，1至2年內(nèi)地方融資平臺(tái)貸款可能不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而銀監(jiān)部門也較早地對(duì)融資平臺(tái)貸款進(jìn)行控制與檢查，以防范更長(zhǎng)遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，未來只要經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過渡，這些貸款并非必然會(huì)出問題。

　　對(duì)政府性債務(wù)造成的長(zhǎng)遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)保持足夠的警覺

　　上述國(guó)金證券報(bào)告認(rèn)為，地方政府高負(fù)債率、地方融資平臺(tái)是否出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，取決于融資平臺(tái)貸款新增規(guī)模能否控制下來、經(jīng)濟(jì)是否會(huì)經(jīng)歷大落以及土地市場(chǎng)是否會(huì)停滯，目前看來，地方政府負(fù)債率尚無“近憂”。

　　應(yīng)該說，由于地方財(cái)政和政府性債務(wù)管理還不夠嚴(yán)格和規(guī)范，尤其是地方政府性債務(wù)形成時(shí)間長(zhǎng)，總體規(guī)模大，歷史遺留債務(wù)負(fù)擔(dān)仍比較重，因此，對(duì)于地方政府性債務(wù)造成的長(zhǎng)遠(yuǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍應(yīng)保持足夠的警覺。

　　連平認(rèn)為，要建立健全地方政府融資約束機(jī)制，對(duì)其融資金額要有一個(gè)限額，嚴(yán)格控制其過度融資；其次，要建立地方政府融資授權(quán)制度，以約束、規(guī)范其行為，這里包括融資額度和期限的授權(quán)；還要建立地方政府投融資責(zé)任制度，進(jìn)一步完善地方政府業(yè)績(jī)考核體系。

　　吳曉靈認(rèn)為，以后國(guó)家在啟動(dòng)類似“4萬億”項(xiàng)目時(shí)，可根據(jù)各地情況提出配套資金要求，或者完全不要地方配套。“全國(guó)人大已有建議，希望可以改進(jìn)投資的管理和配套資金的要求�！�(新華社記者 葉 鋒 周 琳)