在9日召開(kāi)的2009中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資論壇上，PE、VC業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板助推了人民幣基金的強(qiáng)勢(shì)崛起，未來(lái)有望取代美元基金成為中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)上的主流募集方式，但其成熟仍需進(jìn)一步規(guī)范和整合，人民幣基金真正趕超美元基金還需三到五年時(shí)間。

　　人民幣基金優(yōu)勢(shì)明顯

　　在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中嚴(yán)重受創(chuàng)的境外有限合伙人(LP)趨于謹(jǐn)慎，致使外幣基金募集困難；而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好趨勢(shì)明顯，人民幣基金熱潮涌動(dòng)。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2009年前11個(gè)月新募集的90只基金中，人民幣基金共有82只，占比達(dá)到91.1%，較2008年全年75.9%增加了15.2個(gè)百分點(diǎn)；外幣基金8只，占比僅有8.9%。從募資金額來(lái)看，人民幣基金募資金額為35.31億美元，占總數(shù)的69.4%，較2008年全年32.0%的占比大幅上升37.4個(gè)百分點(diǎn)；外幣基金募資金額為15.58億美元，占募資總額的30.6%。

　　“政府財(cái)政和金融政策的支持，以及創(chuàng)業(yè)板的推出，都給國(guó)內(nèi)PE、VC市場(chǎng)提供了新的土壤。”建銀國(guó)際執(zhí)行董事胡章宏表示，本土基金成長(zhǎng)的土壤已經(jīng)開(kāi)始形成，經(jīng)過(guò)修復(fù)的資本市場(chǎng)為PE、VC的退出提供了方便。行業(yè)上看，后危機(jī)時(shí)代中央和地方政府也出臺(tái)了很多關(guān)于產(chǎn)業(yè)振興的引導(dǎo)政策，“未來(lái)中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)兩頭在內(nèi)的特征將逐漸成為主導(dǎo)，我們的基金有幾百億元都是安排以人民幣的形式在國(guó)內(nèi)募集和國(guó)內(nèi)管理的。”

　　達(dá)晨創(chuàng)投投資總監(jiān)傅仲宏表示，達(dá)晨創(chuàng)投目前正募集新人民幣基金，該基金將于明年1月募集完成，規(guī)模8億-10億元，資金主要來(lái)源于民營(yíng)資本。

　　發(fā)展仍面臨挑戰(zhàn)

　　不過(guò)人民幣基金的發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。從監(jiān)管上看，目前還沒(méi)有明確的人民幣基金監(jiān)管部門(mén)。軟銀賽富投資基金首席合伙人閻焱表示：“發(fā)改委關(guān)于風(fēng)投的管理辦法遲遲出不了臺(tái)，一個(gè)重要原因是各個(gè)部門(mén)之間需要協(xié)調(diào)�！�

　　缺乏成熟的機(jī)構(gòu)投資者也是人民幣基金繼續(xù)發(fā)展的一大障礙�！霸谥袊�(guó)真正有經(jīng)驗(yàn)的LP就是全國(guó)社�；�金，其他LP對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)投資的了解非常淺薄，而中國(guó)的銀行、保險(xiǎn)公司、國(guó)有企業(yè)是不允許投資人民幣基金的�！遍愳捅硎�，中國(guó)缺乏有多年經(jīng)驗(yàn)的基金管理人，目前在中國(guó)有10年以上經(jīng)驗(yàn)而且賺錢(qián)的一般合伙人(GP)，大概不超過(guò)20個(gè)。

　　此外從投資上看，前11個(gè)月人民幣投資案例數(shù)雖然超越外幣投資案例數(shù)，但從投資金額來(lái)看，人民幣投資金額為10.89億美元，而外幣總投資金額為13.04億美元，占比為54.5%，依然在半數(shù)以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣基金真正趕超美元基金還需要三到五年時(shí)間。德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊表示：“只有機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場(chǎng)才可以超越美元，而機(jī)構(gòu)投資者還需要一些時(shí)間。”達(dá)晨創(chuàng)投執(zhí)行總裁肖冰表示，人民幣基金和美元基金的規(guī)模可能有一個(gè)波動(dòng)，“因?yàn)槿嗣駧呕�金很多都是熱錢(qián)，可能一會(huì)兒就撤了，不排除日后美元基金再次超過(guò)人民幣基金的可能�！�

　　清科集團(tuán)總裁倪正東則認(rèn)為，在中國(guó)當(dāng)前的股權(quán)投資市場(chǎng)上，人民幣基金和美元基金的融合和競(jìng)爭(zhēng)并存是一個(gè)現(xiàn)實(shí)，兩者走向統(tǒng)一將成為未來(lái)的趨勢(shì)。(徐暢)