滬深300指數(shù)從去年11月初的最低點(diǎn)1606.3，反彈至今年的11月30日的收盤(pán)價(jià)3511.67點(diǎn)，漲幅達(dá)111%，翻了一番多。根據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，340個(gè)非結(jié)構(gòu)產(chǎn)品近12個(gè)月收益全部實(shí)現(xiàn)正收益。業(yè)內(nèi)人士表示，近期私募由于操作策略過(guò)于謹(jǐn)慎大幅跑輸大盤(pán)，臨近年末為獲得超額管理費(fèi)收入，或?qū)⒁蚍攀忠徊�而帶�?lái)一波上漲行情。

　　私募一年均實(shí)現(xiàn)正收益

　　近一年是小牛行情，激進(jìn)的私募管理人只要能抓住這波行情，就可以取得豐厚收益。統(tǒng)計(jì)顯示，盡管340個(gè)非結(jié)構(gòu)產(chǎn)品近12個(gè)月全部實(shí)現(xiàn)正收益，但是這些產(chǎn)品多數(shù)仍大幅跑輸大盤(pán)，跑贏大盤(pán)的只有16個(gè)產(chǎn)品。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從2008年11月末截至2009年11月30日，粵財(cái)新價(jià)值2期、尚雅4期以及開(kāi)寶1期三只產(chǎn)品排在前三名，區(qū)間收益率均在140%以上。武當(dāng)?shù)奶飿s華、星石的江暉、民森的蔡明等具有公募背景的私募管理人，在這波行情中表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。而在納入統(tǒng)計(jì)的174個(gè)產(chǎn)品中，有12只跑贏了公募明星王亞偉。新價(jià)值的羅偉廣以180.71%的收益率，大幅跑贏最牛公募基金經(jīng)理王亞偉的115%。

　　私募策略將轉(zhuǎn)變

　　在突如其來(lái)的8月大跌中，大部分私募都先知先覺(jué)控制了倉(cāng)位躲過(guò)大跌，而在之后的反彈中，仍然保持謹(jǐn)慎參與的操作策略，所以私募基金在9、10、11這三個(gè)月跑輸大盤(pán)。

　　但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從產(chǎn)品整體的表現(xiàn)來(lái)看，在11月業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好的產(chǎn)品有兩個(gè)共同特點(diǎn)：一是不斷臨近產(chǎn)品凈值歷史新高，二是跌破面值的產(chǎn)品凈值不斷接近面值。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為臨近年關(guān)，業(yè)績(jī)不好的私募將會(huì)放手一搏，爭(zhēng)取把自己的產(chǎn)品凈值做到歷史新高，以便可以提取業(yè)績(jī)報(bào)酬作為自己的“年終獎(jiǎng)勵(lì)”，也算是給投資者一個(gè)交代。

　　私募拍拍網(wǎng)專家認(rèn)為，私募基金管理人的收入主要是靠業(yè)績(jī)提成，在2008年的熊市中，大部分私募都拿不到報(bào)酬，原因很簡(jiǎn)單，產(chǎn)品凈值沒(méi)有超過(guò)歷史高位。沒(méi)有收入來(lái)源，私募的生存都成問(wèn)題。但是，在今年的牛市中，私募要是還沒(méi)能賺到錢(qián)甚至虧錢(qián)，對(duì)投資者將難以交代，所以這些私募管理人只能放手一搏，以期轉(zhuǎn)危為安。

　　私募看多年末行情

　　那么，對(duì)于12月份的行情，私募管理人將如何判斷，又將如何操作呢？私募排排網(wǎng)研究中心對(duì)全國(guó)40家私募管理機(jī)問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果顯示，67.5%的私募看漲12月行情，77.5%表示將重倉(cāng)參與。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2009年的“小�！毙星槭怯捎诜e極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策造成的，是資金面推動(dòng)的行情。47.92%的私募管理人認(rèn)為明年的刺激政策將會(huì)延續(xù)，僅12.5%的私募管理人認(rèn)為會(huì)減退；對(duì)于通脹預(yù)期下的投資機(jī)會(huì)，大部分私募管理人認(rèn)為旅游消費(fèi)以及資源類股票將帶來(lái)機(jī)會(huì)。

　　另外，一年一度的新能源會(huì)議(哥本哈根會(huì)議)召開(kāi)在即，新能源成為近期最熱門(mén)的投資話題。55%的私募管理人表示將會(huì)加大對(duì)新能源板塊的投資，智能電網(wǎng)以及汽車(chē)電池相關(guān)的股票將是投資的重點(diǎn)。(李 玲)